保利地產：首單央企REITs獲通過 地產龍頭價值凸顯

股市動態分析、南方匯金

保利地產：首單央企REITs獲通過 地產龍頭價值凸顯

股市動態分析、南方匯金

本期股市動態30指數收于1105點，較上期上漲1.34%，同期上證指數上漲1.13%，創業板指數上漲0.85%。成分股中，中國中車、北方華創和時代新材等個股漲幅靠前。中科三環、國電南瑞和國軒高科漲幅靠后。

本期成分股重大事項及評論：

國軒高科（002074）：近日公司發布前三季業績報告，得益于三元電池產線投產，新客戶開拓與新產品開發，期內累計實現營收37.54億元，同比增長9.7%，但上游材料漲幅過大以及動力電池價格普降，整體盈利水平受到顯著影響，僅實現凈利潤6.39億元，同比下降13.27%，扣非后凈利潤5.15億元，同比大降24.23%。不過長期看，公司是目前A股上市鋰電池領域龍頭企業，鋰電池行業受下游整車壓價以及上游原材料漲價的雙重影響，在整個新能源汽車產業鏈中日子最不好過，但能綁定下游整車龍頭的企業可以獲得以量換價的機會，公司擁有上汽集團、北汽、宇通、吉利、中通、安凱、江淮等一線整車大廠，前八個月公告的訂單額高達48.79億元，已經超過去年全年鋰電池規模，全年業績保持增長可期。公司也發布了2017年業績預告，凈利潤同比增長-2.81%至8.25%，變動區間為10.02億元-11.16億元，其中四季度為3.63億元-4.77億元，單季同比增長23.4%-60%，業績即將觸底反彈。目前公司股價對應PE26倍左右，估值偏低，建議現價買入。

中科三環（000970）：今年以來處于產業鏈中游的企業比較難過，主要受上游公司三季報已經披露完畢，前三季度實現營業收入27.7億元，同比增長8.77%，但在上游原材料大漲以及人民幣匯率上漲的背景下，公司營業成本同比上漲21.2%，財務費用發生額4379萬元，較上期大漲271%，最終錄得凈利潤僅為2.01億元，同比下降13.05%，業績連續三個季度同比下滑，且幅度不斷擴大。根據包頭稀土交易所的信息，上游材料氧化鐠釹的結算均價由年初的279元/kg上漲至9月末440元/kg,漲幅高達57%，但10月后價格震蕩下行，目前已經回落至400元附近，公司未來成本端壓力緩解。同時公司是國內釹鐵硼領域老大，把控高端釹鐵硼產品價格權，受益下游新能源汽車爆發式增長，公司產品有順價的預期，從百川網報價看，9月中旬之后高端釹鐵硼價格繼續上漲，15日當天更是出現35%的漲幅。考慮到公司的庫存周期，預計明年一季度業績將會看到明顯的改善。三季報出來后公司股價暴跌，公司基本面未來一年有向好的預期，投資者可待股價企穩后介入。

保利地產（600048）:10月24日公司先前發行的租賃住房一號資產支持專項計劃獲上交所批復，允許掛牌轉讓，這是國內首單央企租賃住房REITs掛牌許可，為保利租賃物業打通了融資渠道。公司是最早進入住房租賃領域的央企，旗下已擁有瑜璟閣商務公寓、諾雅服務式公寓、N+青年公寓、和熹會等四大品牌，分布在十余城市，受益國家扶持住房租賃的政策導向，公司將成為住房租賃概念的核心標的之一。公司近期還發布了三季度業績報告，前三季度實現營收755億元，同比下降13.3%，歸母凈利潤為82億元，同比穩步增長16.31%。前三季度公司累計簽約面積1501萬平米，同比增長27.2%，簽約金額2081億元，同比增加32.2%，截止上半年，公司尚有待開發面積7054萬平米，足以滿足未來2-3年的開發需求。公司目前對應股價不足10倍，安全邊際較高，中長線看業績有充足保障，短線看又有住房租賃等因素刺激，投資者可現價買入。

東方國信（300166）：近期公司發布前三季度業績預告，實現歸母凈利潤1.55-1.68億元，同比增長28.6%-40%，其中Q3實現凈利潤5087-6456萬元，同比增長0-26.9%，非經常性損益為500-700萬元，取中位值600計算的話，第三季度扣費凈利潤為4486-5656萬元，同比增長4.22%-36%，要高于第三季度歸母凈利潤。公司所處的大數據行業是國家重點扶持的新興產業之一，包括5G、物聯網、人工智能等產業都需要大數據做支撐，成長空間十分廣闊，據公開數據，2017年國內大數據市場預計將達到234億元，增速接近40%，按照國家“十三五”大數據產業規劃，到2020年大數據相關產品和服務業務收入要突破1萬億元，目前階段是大數據企業發展的黃金時期。同時，公司具備完善的產品體系，卡位關鍵行業的大數據平臺，產品已覆蓋金融、通信、旅游、農業、工業、智慧城市等多個領域。我們看好公司在大數據領域的精準布局。二級市場上公司股價受創業板走勢影響較大，目前股價回調至年線，量能持續萎縮，短線有反彈需求。