迪瑞醫療：業績進入快速增長通道

迪瑞醫療：業績進入快速增長通道

安信證券預測數據

迪瑞醫療（300396）：公司公告前三季度預增公告，1-9月公司實現歸屬上市公司股東的凈利潤為1.26億-1.43億，同比增長40-60%。按照業績預告，三季度單季度凈利潤為4094-4640萬之間，超市場預期，前三季度業績相對于一季報23%、46%增速逐季度上升。從扣非角度來看，公司公告1-9月非經常性損益對凈利潤影響為1700萬元，則公司1-9月扣非凈利潤為1.09-1.26億，相對于2016年1-9月扣非歸母凈利潤8440萬，增速為29%-49%，相對于中報34%的增速也進一步提速。

儀器優勢+生化試劑封閉銷售+瑞源并表驅動公司業績進入快速增長通道。國內IVD企業大多數是以試劑見長，而試劑的研發壁壘較低，競爭較為激烈，單純的試劑企業在體外診斷產品封閉化的大趨勢中并不收益。公司來自儀器的收入占比在國內IVD企業中遙遙領先，依托自身的儀器優勢在2017年實現了生化試劑銷售的同比快速增長。瑞源的并表補全了公司試劑品類上的不足，公司通過儀器帶動試劑銷售的效應將進一步得到體現。我們認為，公司強大的儀器研發能力壁壘高優勢顯著，對公司試劑銷售帶動作用強，瑞源對公司試劑品種優化，三者將驅動公司業績進入快速增長通道。

操作策略：二級市場上，公司股價近期表現活躍，處于上升通道之中，若在下軌獲得有效支撐，可積極關注。