農業企業價值評估方法的探討

劉偉+丁麗萍

摘 要：農業在我國國民經濟中具有基礎性的作用。隨著農業經濟的不斷發展，農業企業收購、兼并、資產重組等日益頻繁。在此背景下，對農業企業的價值評估顯得尤為重要，但目前，并沒有一種適合農業企業的價值評估方法。基于此，該文對農業企業價值評估方法進行研究，提出收益法是評估農業企價值相對準確的方法。

關鍵詞：農業企業；企業價值評估；收益法

中圖分類號 F323 文獻標識碼 A 文章編號 1007-7731（2017）19-0007-2

眾所周知，農業是人類生存與發展的基礎，“三農”問題是我國的重中之重。農業企業是開展農業產業化經營、進行農業結構調整、振興農村經濟、帶動農業增長和農民增收的主要載體，也是我國目前經濟發展的生力軍[1]。企業價值評估是農業企業獲得長遠發展的基礎，因此對農業企業價值評估方法進行研究顯得尤為重要。

1 農業企業的定義與特點

1.1 農業企業的定義 農業企業是指從事農、林、牧、副、漁業等生產經營活動，具有較高的商品率，實行自主經營、獨立經濟核算，具有法人資格的盈利性的經濟組織。

1.2 農業企業的特點 農業是人類生存和發展的基礎保障，在國民經濟中起基礎作用。但由于農業企業在生產、經營環境、產品和市場消費等方面的特殊性，使得農業企業具有不同于一般企業的特征，主要體現在以下幾個方面：（1）經營對象為動植物產品。農業企業生產、加工、出售的是具有自然特征和生命特征的動植物產品，這是農業企業區別與其他企業最突出的區別。（2）對自然條件、自然資源的影響很大。農業企業的發展需要自然條件和自然資源。自然條件如陽光、水、土壤、氣溫、生物等。自然條件的破壞會阻礙農業企業的發展。同樣，土地、森林、草地、海洋等自然資源也是制約農業企業發展的重要因素。（3）面臨較高的經營風險，經濟效益難以確定。農業企業生產經營面臨較高的自然風險和市場風險。農業企業在生產經營活動中受自然條件、生產周期等自然風險因素的影響。而市場風險是指農業企業在產品銷售時會受到市場需求、價格波動等因素的影響。這導致農業企業經營風險大，經濟效益難以預測。

2 影響農業企業價值的主要因素

2.1 宏觀經濟環境和人口數量影響企業價值 農業企業的發展取決于農產品銷售量，農產品的銷售量依賴于居民消費需求。改革開放以來我國GDP和我國人口數量逐年增長，居民對農產品的需求也在增長，農產品需求的增加必須以農產品供應為保證。因此，宏觀經濟環境和人口數量影響農業企業的價值。

2.2 國家政策影響農業企業價值 21世紀，國家采取農業保護性政策給農業企業帶來豐厚的經濟收益，例如加強農業基礎設施建設、農產品補貼（小麥、棉花補貼）、農業企業稅收優惠和農民專業技能培訓等，這部分收益并不是企業真正創造價值。因此，國家政策在一定程度上影響農業企業的價值。

3 企業價值評估的方法

3.1 成本法 成本法是指企業各項賬面價值按照重置成本進行調整并對各項資產求和得出企業總價值。成本法的優點是將企業各項單項資產總和，以賬面價值為參考依據，沒有選擇各種參數，不存在對于未來收益及折現率的計算，因此計算簡單。但缺點是業的資產以成本法入賬，體現為賬面價值即凈資產。但是，很多企業的內在價值超過或者低于賬面價值，成本法容易造成資產價值的高估或者低估；簡單的將各項單一資產的價值加和也是不能體現公司整體價值的，同時也忽視了單一資產對公司整體價值的無形作用；忽視了企業獲利能力，也沒有考慮財務報表上沒有列示的項目，例如商譽、管理經驗、企業文化等因素的影響，不能反映企業內在價值[2]。

3.2 市場法 市場法又稱相對價值法。企業價值評估中的市場法是指在市場上找出一個或幾個與被評估企業相同或相似的企業，經過直接分析或類比分析被評估企業和參照企業的重要指標，在此基礎上，修正、調整參照企業的市場價值，最后確定被評估企業的價值的評估方法。市場越活躍，市場法的可行性就越強，擁有一個足夠大的案例數據庫是市場法成功運用的基本前提。市場法的優點是簡便直觀，能夠迅速計算出目標企業的價值。但缺點是由于當前市場并非完全有效，各個公司必然存在著差異性，很難選擇出與被評估企業完全相同的可比企業。另外，可比企業的選取依靠評估人員的主觀判斷，所以評估結果可能存在主觀上的偏差[3]。

3.3 收益法 收益法是將企業未來的預期收益折算成現值來確定企業價值的的一種評估方法。運用收益法評估的必要條件是企業持續經營假設是成立的，在折現或資本化過程中關鍵變量有折現率、折現期以及預測未來收益。收益法從獲利能力的角度評價企業價值，其優點是考慮了貨幣的時間價值，體現出企業在可持續經營時的動態價值，并且以現金流量為指標，不易受到主觀操縱和會計政策、會計變更的影響，能比較全面的估算企業的整體價值。但缺點是未來收益具有不穩定性，比如對企業未來增長率和未來現金流的預測具有較大困難[4]。

4 農業企業價值評估方法的選擇

如上所述，農業企業價值評估的方法各有優缺點，如成本法從歷史的角度考慮企業的價值，以財務報表為依據，主要是對資產的歷史投入成本為依據，以投資為基礎，而忽略了農業企業各項資產的用途以及帶來的經濟利益的流入，成本法體現的是靜態價值，不能反映農業企業長期的發展潛力和價值；市場法最重要的環節是選取可比的參照企業，而在一個復雜的市場環境下，即使是同行業的企業，也很難有各項指標及影響因素完全相同的企業，農業企業本身又屬于標準化較小的行業，很難找到與被評估的企業相同或相似的參照企業，所以市場法不能科學合理的評估出農業企業的價值；收益法以企業的產出收益為出發點，又將企業未來產生的預期收益的現值作為價值評估結果，符合農業企業考慮了企業未來的收益能力和發展價值，更符合農業企業的特點和內在價值。收益法可以反映是農業企業在可持續經營時的動態價值，更關注未來發展趨勢，克服了市場法對同行業企業的依賴性。另外，收益法的各種假設能反映出農業企業經營管理情況，在評估過程中能發現農業企業價值管理存在的問題，幫助農業企業采取措施加強價值管理。因此，相比而言，筆者認為，收益法是評估農業企業價值相對準確的方法。

5 結語

農業企業的價值評估應當結合農業企業的定義、特點和影響農業企業價值的主要因素進行深入分析，從而選擇科學合理的、適合農業企業價值評估的方法[5]。收益法與其他價值評估方法相比，具有受操縱的可能性小和不受會計方法的特點。收益法充分考慮了企業未來的盈利能力、發展價值、貨幣時間價值及持續經營的動態價值等優勢，能夠有效反映農業企業長期發展潛力。因此，收益法是適合農業企業價值的評估方法。

參考文獻：

[1]劉良燦.農業企業的結構、行為和績效研究[D].西南財經大學，2006.

[2]譚三艷.企業價值評估方法研究[J].財會通訊，2009（08）：33-35.

[3]張鼎祖.對市場法評估企業價值的思考[J].財會月刊，2006（11）：05-07.

[4]潘安娥.企業價值評估方法探析[J].財會通訊，2008（07）：38-39.

[5]祝蘭芳，王征兵.農業企業價值評估方法的選擇與完善[J].財會月刊，2006（12）：40-41.

（責編：徐煥斗）endprint