基于區(qū)間值TOPSIS 法的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

袁琳

基于區(qū)間值TOPSIS 法的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

袁琳

融資難限制了中小企業(yè)的發(fā)展，而知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資這種新型融資方式，可以在一定程度上緩解科技型中小企業(yè)的融資難題，從而有力地支持中小企業(yè)的發(fā)展。由于在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面存在一定困難，因此對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)具有重大意義。利用層次分析法，建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在價(jià)值評(píng)估方面的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，結(jié)合主觀賦權(quán)確定每個(gè)指標(biāo)的權(quán)重。然后，基于權(quán)重為區(qū)間數(shù)的逼近理想點(diǎn)的多屬性決策方法，對(duì)候選的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。最后，通過(guò)算例證明該方法的可行性和有效性。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)；質(zhì)押融資；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)；區(qū)間值；多屬性決策；層次分析法

一、引言

充足和持續(xù)的資金投入是一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)張的重要條件。企業(yè)的資金來(lái)源一般是銀行貸款，但是，我國(guó)的銀行貸款制度往往要求有嚴(yán)格的資產(chǎn)抵押和擔(dān)保體系，必須有建筑物、機(jī)器廠房等不動(dòng)產(chǎn)作為抵押物，然而很多中小企業(yè)無(wú)法滿足銀行貸款的條件，從而不能從銀行獲得發(fā)展所需要的資金。近年來(lái)出現(xiàn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資方式，有效地利用了中小企業(yè)所擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)向銀行取得質(zhì)押貸款，在一定程度上可以緩解科技型中小企業(yè)的融資難題，支持了中小企業(yè)的發(fā)展（陸銘、尤建新，2011）。這樣，中小企業(yè)可以利用所擁有的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)的價(jià)值評(píng)估，向銀行申請(qǐng)貸款。

目前，各地政府推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的積極性很高，也制定了相應(yīng)的支持政策。但在實(shí)際運(yùn)作中，業(yè)務(wù)的開(kāi)展卻并不像各方預(yù)料的那樣順利。究其原因，主要是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估、市場(chǎng)處置等方面的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有形成有效的管理和分擔(dān)機(jī)制。由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有屬于無(wú)形資產(chǎn)且價(jià)值確定困難等方面的風(fēng)險(xiǎn)，銀行往往還不能完全接受僅僅以知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押物進(jìn)行貸款發(fā)放。因此，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成進(jìn)行分析，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況作出相應(yīng)的評(píng)價(jià)，對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開(kāi)展具有十分重要的意義。本文立足于無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的視角，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成進(jìn)行分析，并建立相應(yīng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用多屬性決策方法對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

國(guó)外一些學(xué)者針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資進(jìn)行了研究，主要包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估（Niinimaki，2011；Chiu，2007）和知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化（Nisar，2011）兩個(gè)方面。國(guó)內(nèi)學(xué)者也從多個(gè)方面對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的相關(guān)問(wèn)題展開(kāi)了研究，研究?jī)?nèi)容包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的模式、價(jià)值評(píng)估、影響因素、政策體系等方面，而針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與預(yù)警的研究相對(duì)較少。齊盼盼等（2012）剖析了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)因素并據(jù)此構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)影響因素指標(biāo)模型；夏陽(yáng)和顧新（2012）對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)投融資參與各方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了研究；周文光和黃瑞華（2010）則面向企業(yè)自主創(chuàng)新過(guò)程中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和預(yù)警過(guò)程進(jìn)行了分析；錢(qián)坤和沈厚才（2013）對(duì)我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式及其現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了總體評(píng)價(jià)，分析了不同融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模式。但是這些文獻(xiàn)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)大都比較籠統(tǒng)，都是從一個(gè)比較廣泛的層面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，不能為相關(guān)部門(mén)提供具體有用的方法。鮑新中（2015）運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)方法，針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中的價(jià)值評(píng)估過(guò)程，構(gòu)建了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，但所選用的模糊綜合評(píng)價(jià)方法在定性指標(biāo)賦值時(shí)具有較強(qiáng)的主觀性，缺少靈活性。本文立足于無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)這一方面對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的價(jià)值評(píng)估做出細(xì)致的分析，確定其存在的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行分析，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)格評(píng)估機(jī)構(gòu)提供一些參考。本文還運(yùn)用區(qū)間數(shù)屬性值的TOPSIS多屬性決策方法，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，確定其權(quán)重，降低了評(píng)價(jià)過(guò)程中的主觀性和隨意性，使得此風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法更具客觀性和科學(xué)性。

二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)因素分析

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押是一種權(quán)利質(zhì)押，與傳統(tǒng)的不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押相比，具有非實(shí)物性、評(píng)估難、不易控制、流動(dòng)性差等特點(diǎn)。因此，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)應(yīng)該有別于不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款，充分考慮到知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特殊性。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資存在多方面的風(fēng)險(xiǎn)，為此需確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在價(jià)值評(píng)估方面的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在評(píng)估一項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值時(shí)，存在評(píng)估主體風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估客體風(fēng)險(xiǎn)、被評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn)共四項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

1.評(píng)估主體風(fēng)險(xiǎn)。與一般的有形資產(chǎn)評(píng)估不同，知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估相對(duì)來(lái)說(shuō)具有很高的技術(shù)性，這就對(duì)相關(guān)評(píng)估人員的素質(zhì)、知識(shí)水平、資質(zhì)提出了更高的要求。因此，在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員的能力、制度完善性會(huì)對(duì)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生較大的影響，評(píng)估結(jié)果的不確定性更大。另外，傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估中的適用性也受到挑戰(zhàn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)未來(lái)收益更大的不確定性會(huì)影響到收益法在價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用，評(píng)估參數(shù)的選擇以及客觀環(huán)境的影響也會(huì)放大知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。

2.評(píng)估客體風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)屬于無(wú)形資產(chǎn)，使其價(jià)格的評(píng)估相比有形資產(chǎn)來(lái)說(shuō)具有較大的不確定性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身的質(zhì)量對(duì)于價(jià)值評(píng)估有較大影響，如果一項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有較高的技術(shù)性、可評(píng)估性及穩(wěn)定性，則為價(jià)值評(píng)估降低了一些難度。此外，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的各種不確定風(fēng)險(xiǎn)也使其很難被評(píng)估出真正蘊(yùn)含的價(jià)值。

3.被評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)即知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估價(jià)值與實(shí)際價(jià)值間的差距。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的實(shí)際價(jià)值通過(guò)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)體現(xiàn)，如果被評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，則其擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的實(shí)際價(jià)值與評(píng)估價(jià)值會(huì)出現(xiàn)偏差，偏差甚至?xí)掷m(xù)增大，因此對(duì)于評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，被評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力也會(huì)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

4.宏觀風(fēng)險(xiǎn)。首先，國(guó)際經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生重大影響，從而在很大程度上會(huì)影響知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值，也會(huì)影響知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)；其次，國(guó)家的政策導(dǎo)向也會(huì)在很大程度上影響評(píng)估機(jī)構(gòu)的決策，特別是國(guó)家和地方政府對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的支持力度、政策條款、傾向政策等，是評(píng)估機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中需要考慮的重要因素；再次，還有相關(guān)的法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)的核心是確權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬與權(quán)益關(guān)系相比有形資產(chǎn)來(lái)說(shuō)具有更大的不確定性，更容易引起相關(guān)的權(quán)屬爭(zhēng)議，從而決定了知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估是否有意義、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押能否成立，以及一旦出現(xiàn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)之后能否有效地對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行處置等問(wèn)題。而我國(guó)目前在相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度方面還不夠健全完善，在一定程度上對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的保障程度還有一定的限制。與知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估法律風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的指標(biāo)包括出現(xiàn)訴訟的可能性、權(quán)屬的確定性、契約的完備性等。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立

1.指標(biāo)體系的建立。依據(jù)上述對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的各種因素的分析，可以從評(píng)估主體風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估客體風(fēng)險(xiǎn)、被評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面來(lái)建立價(jià)值評(píng)估視角的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，具體如表1所示。其中，對(duì)四個(gè)一級(jí)指標(biāo)進(jìn)行具體分析后，制定了相應(yīng)的二級(jí)和三級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

2.指標(biāo)權(quán)重的確定。在確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的具體指標(biāo)基礎(chǔ)上，采用層次分析法將具體指標(biāo)分為一、二、三層并確定各指標(biāo)的權(quán)重。

層次分析法是多屬性決策問(wèn)題中最常用的專家賦權(quán)方法，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活中被廣泛采用。其基本思路是把多目標(biāo)、多準(zhǔn)則的決策問(wèn)題轉(zhuǎn)化為多層次的單目標(biāo)問(wèn)題，利用兩兩比較方式來(lái)確定同一個(gè)層次中各個(gè)準(zhǔn)則的相對(duì)重要性程度，最終轉(zhuǎn)化為每個(gè)層次、每個(gè)準(zhǔn)則的重要程度，從而確定各指標(biāo)的權(quán)重。在本文的研究中，為了減少單個(gè)專家在指標(biāo)權(quán)重確定過(guò)程中的主觀性，選取了評(píng)估機(jī)構(gòu)人員、知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有權(quán)單位的管理人員、高校金融專業(yè)的相關(guān)科研人員共5人，分別對(duì)各指標(biāo)的重要程度進(jìn)行比較并賦值，得到每個(gè)專家各級(jí)指標(biāo)的權(quán)重，然后將5個(gè)專家的賦權(quán)結(jié)果進(jìn)行算術(shù)平均，最終確定各指標(biāo)的權(quán)重，結(jié)果如表1所示。

表1 知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在價(jià)值評(píng)估方面的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

四、基于逼近理想點(diǎn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

在確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)評(píng)估指標(biāo)權(quán)重的基礎(chǔ)上，可以選用多屬性決策方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。考慮到各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)中大多數(shù)為定性指標(biāo)，因此在指標(biāo)賦值上選用了區(qū)間數(shù)賦值方法，以增加定性指標(biāo)賦值的客觀性。而在決策方法上，本文引入一種基于逼近理想點(diǎn)的區(qū)間數(shù)多屬性決策方法，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

采用基于逼近理想點(diǎn)的區(qū)間數(shù)決策方法進(jìn)行多屬性決策，具體步驟如下：

其中：I1表示效益型屬性；I2表示成本型屬性。

第二步：對(duì)于該多屬性決策問(wèn)題而言，如果各屬性的權(quán)重完全確定，則可以利用屬性權(quán)重向量w和經(jīng)過(guò)處理后的規(guī)范化矩陣，構(gòu)造本多屬性決策問(wèn)題的加權(quán)規(guī)范化矩陣，用表示該問(wèn)題的加權(quán)規(guī)范化決策矩陣。

第三步：根據(jù)規(guī)范化決策矩陣數(shù)值，確定各個(gè)指標(biāo)的區(qū)間型正、負(fù)理想點(diǎn)：

第四步：依據(jù)一定規(guī)則，定義方案到正理想點(diǎn)的距離和方案到負(fù)理想點(diǎn)的距離。在本文中，方案到正理想點(diǎn)和負(fù)理想點(diǎn)的距離的定義為：

第五步：依據(jù)下列公式，定義方案對(duì)理想點(diǎn)的貼近度。可以依據(jù)本公式來(lái)計(jì)算每個(gè)方案與理想點(diǎn)的貼近度：

第六步：按每個(gè)方案與理想點(diǎn)的貼近度ci（i∈N）值的大小，對(duì)方案進(jìn)行排序，其中貼近度ci的值越大，該方案xi越優(yōu)。

2.算例分析。在運(yùn)用逼近理想點(diǎn)的多屬性決策方法對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，需要由專家對(duì)表1中的每個(gè)三級(jí)指標(biāo)進(jìn)行區(qū)間值賦值，然后運(yùn)用逼近理想點(diǎn)的多屬性決策方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。考慮到篇幅限制，僅以評(píng)估客體風(fēng)險(xiǎn)一級(jí)指標(biāo)下屬的九個(gè)指標(biāo)為例，由專家對(duì)這九個(gè)指標(biāo)進(jìn)行區(qū)間數(shù)賦值，并運(yùn)用基于逼近理想點(diǎn)的多屬性方法來(lái)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資價(jià)值評(píng)估的評(píng)估客體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

u1，…，u9分別表示各項(xiàng)指標(biāo)，而這九個(gè)指標(biāo)的權(quán)重可以用權(quán)重向量w表示，根據(jù)表1中5位專家的賦 權(quán) 結(jié) 果 ，w=（0.0378，0.1915，0.0857，0.0098，0.0237，0.0558，0.0314，0.0222，0.0146）。假設(shè)有6個(gè)樣本企業(yè)需要利用自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)向銀行申請(qǐng)貸款，這六家企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)需要委托中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。對(duì)這六家企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。為了方便專家對(duì)定性指標(biāo)打分，請(qǐng)專家用區(qū)間數(shù)方式對(duì)指標(biāo)進(jìn)行賦值。這里，以1～10表示各項(xiàng)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的大小程度，分值越高，說(shuō)明該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)越小。賦值結(jié)果如表2所示。

表2 決策矩陣

表2 決策矩陣

x1 x2 x4 x5 x3 u1 u2 u3 u4 u5 u6 u7 u8 u9［3，4］［1，2］［4，5］［1，2］［1，2］［2，3］［1，2］［4，5］［4，5］［5，6］［2，3］［7，8］［2，3］［0，1］［2，3］［0，1］［2，3］［6，7］［7，8］［1，2］［5，6］［1，2］［1，2］［1，2］［1，2］［1，2］［3，4］x6［4，5］［3，4］［5，6］［3，4］［2，3］［3，4］［3，4］［3，4］［1，2］［5，6］［4，5］［3，4］［2，3］［3，4］［1，2］［7，8］［1，2］［5，6］［6，7］［5，6］［3，4］［1，2］［4，5］［2，3］［1，2］［3，4］［2，4］

在上述屬性中，有六項(xiàng)指標(biāo)D7，D8，D9，D10，D11，D12為成本型指標(biāo)，其他指標(biāo)為效益型指標(biāo)。按照上述基于逼近理想點(diǎn)的區(qū)間數(shù)決策方法的步驟進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)決策。

表3 規(guī)范化矩陣

表3 規(guī)范化矩陣

x2 x1 x4 x5 x6［0.33，0.47］［0.21，0.40］［0.50，0.69］［0.37，0.78］［0.38，0.81］［0.34，0.73］［0.26，0.44］［0.43，0.88］［0.19，0.30］u1 u2 u3 u4 u5 u6 u7 u8 u9［0.20，0.32］［0.1，0.27］［0.29，0.43］［0.28，0.52］［0.23，0.41］［0.34，0.73］［0.43，0.88］［0.26，0.44］［0.27，0.46］［0.47，0.63］［0.1.，0.27］［0.36，0.52］［0.28，0.52］［0.23，0.41］［0.20，0.37］［0.32，0.59］［0.16，0.25］［0.34，0.61］x3［0.27，0.40］［0.31，0.53］［0.36，0.52］［0.16，0.26］［0.38，0.81］［0.25，0.49］［0.32，0.59］［0.32，0.59］［0.45，0.91］［0.33，0.47］［0.41，0.67］［0.22，0.35］［0.37，0.78］［0.14，0.23］［0.17，0.29］［0.16，0.25］［0.22，0.35］［0.22，0.36］［0.40，0.55］［0.52，0.80］［0.22，0.35］［0.22，0.39］［0.29，0.54］［0.34，0.73］［0.22，0.35］［0.32，0.59］［0.27，0.46］

第二步：將屬性權(quán)重w與規(guī)范化矩陣R~相乘，得到加權(quán)規(guī)范化決策矩陣Y~，如表4所示。

第三步：利用公式（1）確定本加權(quán)規(guī)范化決策矩陣的區(qū)間型正、負(fù)理想點(diǎn)：

表4 加權(quán)規(guī)范化決策矩陣

表4 加權(quán)規(guī)范化決策矩陣

x1 x2 x3 x4 x5 x6 u1 u2 u3 u4 u5 u6 u7 u8 u9［0.0126，0.0179］［0.0395，0.0768］［0.0432，0.0594］［0.0036，0.0077］［0.0091，0.0192］［0.0189，0.041］［0.0081，0.0139］［0.0096，0.0196］［0.0028，0.0044］［0.0075，0.012］［0.0198，0.0512］［0.0247，0.0372］［0.0027，0.0051］［0.0054，0.0096］［0.0189，0.041］［0.0136，0.0278］［0.0058，0.0098］［0.0039，0.0066］［0.0176，0.0239］［0.0198，0.0512］［0.0308，0.0446］［0.0027，0.0051］［0.0054，0.0096］［0.0114，0.0205］［0.0102，0.0185］［0.0036，0.0056］［0.0049，0.0089］［0.0101，0.0149］［0.0593，0.1024］［0.0308，0.0446］［0.0016，0.0026］［0.0091，0.0192］［0.0142，0.0273］［0.0102，0.0185］［0.0072，0.0131］［0.0065，0.0133］［0.0126，0.0179］［0.079，0.128］［0.0185，0.0297］［0.0036，0.0077］［0.0034，0.0055］［0.0095，0.0164］［0.0051，0.0079］［0.0048，0.0079］［0.0033，0.0053］［0.0151，0.0209］［0.0988，0.1535］［0.0185，0.0297］［0.0022，0.0038］［0.0068，0.0128］［0.0189，0.041］［0.0068，0.0111］［0.0072，0.0131］［0.0039，0.0066］

第四步：利用公式（2）分別得到每個(gè)方案到正理想點(diǎn)和負(fù)理想點(diǎn)的距離：

第五步：根據(jù)貼近度公式（3）得到每個(gè)方案與理想點(diǎn)之間的貼近度 ：c1=0.4479，c2=0.2363，c3=0.3803，c4=0.4822，c5=0.5361，c6=0.6560。

第六步：按照各方案與理想點(diǎn)之間的貼近度計(jì)算結(jié)果，對(duì)c（ii=1，2，3，4，5，6）值進(jìn)行排序，可以看到：x6＞x5＞x4＞x1＞x3＞x2。因此，根據(jù)該值的大小可以確定，從風(fēng)險(xiǎn)控制的視角看，最佳的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資項(xiàng)目為x6，因?yàn)樵擁?xiàng)目的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果顯示其綜合風(fēng)險(xiǎn)最小。

五、結(jié)論

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)有很多方面，本文從價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)的角度，對(duì)影響知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行了分析，并篩選建立了多層次的各因素指標(biāo)，通過(guò)層次分析法確定各指標(biāo)的權(quán)重，構(gòu)建了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在價(jià)值評(píng)估方面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。然后，運(yùn)用逼近理想點(diǎn)的區(qū)間值多屬性決策方法對(duì)不同的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，確定出風(fēng)險(xiǎn)最小、最佳的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資項(xiàng)目，為評(píng)估機(jī)構(gòu)提供了一種知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法。本文采用的區(qū)間值多屬性綜合評(píng)價(jià)方法，是對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法中對(duì)定性指標(biāo)簡(jiǎn)單打分的改進(jìn)，增加了專家對(duì)指標(biāo)賦值的可操作性，保證了信息的完備性，也在一定程度上提高了評(píng)價(jià)的客觀性。最后通過(guò)算例分析，證明了基于逼近理想點(diǎn)的區(qū)間值多屬性決策在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的可行性和有效性。

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F830

A

1004-0994（2017）32-0055-5

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“基于第三方風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控平臺(tái)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式研究”（項(xiàng)目編號(hào)：14BGL034）

作者單位：北京大學(xué)光華管理學(xué)院，北京100871