2017年天然橡膠市場供需現(xiàn)狀分析及價(jià)格走勢分析預(yù)測

1 天然橡膠簡介

天然橡膠具備優(yōu)良的綜合性能，具有高彈性、高強(qiáng)度、高伸長率，耐磨、耐撕裂、耐沖擊、耐油、耐酸堿、耐腐蝕，以及良好的絕緣性、密封性、柔韌性和黏合性，被廣泛運(yùn)用到工業(yè)、農(nóng)業(yè)、國防、交通、醫(yī)療衛(wèi)生等各個(gè)領(lǐng)域。目前有超過5萬種工業(yè)制品以天然橡膠為原料或與其相關(guān)，其最主要的應(yīng)用領(lǐng)域是輪胎制造。天然橡膠與石油、煤炭、鋼鐵并稱為四大工業(yè)原料，天然橡膠消費(fèi)量成為一國工業(yè)化水平的重要標(biāo)志。自上世紀(jì)50年代起，我國在海南、云南西雙版納等北緯18～24度地區(qū)逐步建立了橡膠種植基地。但受自然條件限制，我國宜膠地區(qū)面積非常有限，我國政府一直從保障國家戰(zhàn)略資源安全的角度，以多種產(chǎn)業(yè)支持政策來推動(dòng)天然橡膠行業(yè)的發(fā)展。本世紀(jì)以來，我國已成為世界最大的天然橡膠消費(fèi)國和進(jìn)口國。通常我們所說的天然橡膠，是指從橡膠樹上采集的天然膠乳，經(jīng)過凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物。天然橡膠是一種以聚異戊二烯為主要成分的天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡膠烴（聚異戊二烯）含量在90 %以上，還含有少量的蛋白質(zhì)、脂肪酸、糖分及灰分等。

1.1 天然橡膠的物理特性

天然橡膠在常溫下具有較高的彈性，稍帶塑性，具有非常好的機(jī)械強(qiáng)度，滯后損失小，在多次變形時(shí)生熱低，因此其耐屈撓性也很好，并且因?yàn)槭欠菢O性橡膠，所以電絕緣性能良好。

1.2 天然橡膠的化學(xué)特性

因?yàn)橛胁伙柡碗p鍵，所以天然橡膠是一種化學(xué)反應(yīng)能力較強(qiáng)的物質(zhì)，光、熱、臭氧、輻射、屈撓變形和銅、錳等金屬都能促進(jìn)橡膠的老化，不耐老化是天然橡膠的致命弱點(diǎn)，但是，添加了防老劑的天然橡膠，有時(shí)在陽光下曝曬兩個(gè)月依然看不出多大變化，在倉庫內(nèi)貯存三年后仍可以照常使用。天然橡膠有較好的耐堿性能，但不耐濃強(qiáng)酸。由于天然橡膠是非極性橡膠，只能耐一些極性溶劑，而在非極性溶劑中則溶脹，因此，其耐油性和耐溶劑性很差，一般說來，烴、鹵代烴、二硫化碳、醚、高級(jí)酮和高級(jí)脂肪酸對天然橡膠均有溶解作用，其溶解度受塑煉程度的影響，低級(jí)酮、低級(jí)酯及醇類對天然橡膠則是非溶劑。

2 天然橡膠的需求

天然橡膠產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其需求非常廣泛，與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，特別是隨著新興市場汽車工業(yè)的迅速發(fā)展，為天然橡膠的需求創(chuàng)造了廣泛的空間。自上世紀(jì)60年代到2008年，全球天然橡膠的消費(fèi)平均年增長率保持在3.1 %以上，從1960年的200多萬t消費(fèi)量發(fā)展到2008年的1 107萬t。但由于受2008年下半年至2009年全球金融危機(jī)影響，2009年全球天然橡膠消費(fèi)939萬t，同比下降7.67 %。隨著全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，2010年天然橡膠消費(fèi)量同比增長至1 081萬t，2011年繼續(xù)上升至1 101萬t。我們預(yù)計(jì)2016年天然橡膠消費(fèi)量將達(dá)到1 258萬t，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后2010年至2016年這6年間，天然橡膠需求增速放緩到年復(fù)合增長率2.5 %。

按地區(qū)來統(tǒng)計(jì)天然橡膠消費(fèi)，亞太地區(qū)消費(fèi)占全球的73%，美洲地區(qū)占14%，歐洲、中東、非洲合計(jì)占13%。亞太地區(qū)，特別是中國，因是制造業(yè)集中地區(qū)，是天然橡膠最大的需求市場。

如果按下游需求行業(yè)來劃分，全球輪胎行業(yè)消費(fèi)了天然橡膠的70 %，是最重要的下游行業(yè)，非輪胎橡膠制品行業(yè)消費(fèi)了30 %。

3 天然橡膠的供應(yīng)

天然橡膠是典型的資源約束型產(chǎn)品，對地理環(huán)境、土壤、氣候、濕度等自然條件的要求較嚴(yán)格，宜膠區(qū)域主要集中在東南亞地區(qū)，種植面積約占世界的90 %。生產(chǎn)國主要有印度尼西亞、泰國、馬來西亞、印度、中國、越南和斯里蘭卡。其中，泰國、印尼、馬來西亞三國合計(jì)總產(chǎn)量近年來在全球天然橡膠產(chǎn)量中的比例一直保持在70 %以上。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，天然橡膠無法在北緯15度以北地區(qū)生長。此外，橡膠樹作為長期作物，一般在定植6～9 a后才可開割。因此，天然橡膠的供給增長速度較難以快速提高，受自身和自然條件的限制，全球的天然橡膠種植面積從1961年至2013年平均每年增長僅2.3 %左右，產(chǎn)量從1961年的約210萬t達(dá)到2015年的1 228萬t。

天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)（ANRPC：Association of Natural Rubber Producing countries）現(xiàn)在有11個(gè)成員國，按國家名稱英文首字母排列，它們分別是柬埔寨、中國、印度、印度尼西亞、馬來西亞、巴布亞新幾內(nèi)亞、菲律賓、新加坡、斯里蘭卡、泰國和越南。刨除巴布亞新幾內(nèi)亞和新加坡，我們統(tǒng)計(jì)9個(gè)天然橡膠主產(chǎn)國，2016年的橡膠總種植面積是11 546 hm2。由于橡膠樹有6～9 a的成熟期，所以開割面積一直約在總種植面積的四分之三左右。2016年，9國的總開割面積是8 663 hm2，2010年至2016年間總開割面積的年復(fù)合增長率是3 %，高于同期的天然橡膠需求增速。

橡膠樹一般經(jīng)濟(jì)壽命為35～40 a，失去經(jīng)濟(jì)性的膠林需要重新翻種。7國2016年重新種植面積為161 hm2，從2009至2016年間，每年翻種面積一直約為總種植面積的1.5 %，波動(dòng)并不明顯，說明橡膠價(jià)格大幅下跌主要影響了新增種植的積極性，而老膠園在經(jīng)營的慣性下，翻種時(shí)并沒有大規(guī)模的改變林地用途。

而從新種植面積數(shù)據(jù)可以看出，由于2010年天然橡膠價(jià)格創(chuàng)新高，2010、2011、2012年產(chǎn)膠國種植熱情高漲，2012年新種植面積達(dá)到484 hm2。而隨著橡膠價(jià)格的不斷下跌，新種植意愿快速衰退，到2016年時(shí)新種植面積僅有95 hm2。

4 天然橡膠的價(jià)格

天然橡膠的價(jià)格受供需和金融市場的影響，但從長期來看，價(jià)格的基礎(chǔ)仍是供需關(guān)系。需求方面受全球經(jīng)濟(jì)周期影響，但由于存量汽車的替換輪胎市場是天然橡膠最大的需求市場，因此需求彈性并不很大。在供應(yīng)方面，橡膠價(jià)格影響種膠國家、企業(yè)、膠農(nóng)的種植積極性和割膠積極性，而種植增加供應(yīng)因?yàn)槟z樹需要6～9 a的成熟期而存在滯后性。

5 觀察近20年天然橡膠的價(jià)格

5.1 1995～2001年保持相對平穩(wěn)，緩慢下行，是一個(gè)高點(diǎn)后的漫長下跌周期。

5.2 2002年入世元年，也是中國汽車產(chǎn)銷量井噴元年，天然橡膠的供需平衡被打破，需求增長，價(jià)格開始緩慢上行.

5.3 2005年以后開始加速上行。價(jià)格的上漲，刺激了東南亞等主要產(chǎn)膠國種植橡膠，但橡膠樹的成熟期需要6～9 a，供不應(yīng)求的情況下，天然橡膠價(jià)格急速上行。

5.4 2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成需求驟降，價(jià)格驟降。

5.5 2009年起我國的經(jīng)濟(jì)刺激，帶動(dòng)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，快速提振了運(yùn)輸需求，刺激輪胎生產(chǎn)，導(dǎo)致橡膠價(jià)格的快速上行，創(chuàng)了5 000美元/t的高點(diǎn)。

5.6 2011年后，我國的經(jīng)濟(jì)刺激過后，經(jīng)濟(jì)增速放緩，導(dǎo)致天然橡膠需求增速下降，加上2005年后開始種植的橡膠樹進(jìn)入成熟期，供求關(guān)系開始反轉(zhuǎn)，天然橡膠價(jià)格開始一路下行。

5.7 2014年底～2016年上半年，在1 500美元/t上下震蕩，由于受生產(chǎn)和生活成本制約，膠農(nóng)開始放棄割膠，天然橡膠價(jià)格開始逐漸企穩(wěn)。

5.8 2015年各類大宗商品在悲觀的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期下超跌，2016年下半年開始反彈，在價(jià)格抬頭的形勢下下游產(chǎn)業(yè)紛紛進(jìn)入補(bǔ)庫存周期，天然橡膠的需求也快速增加，價(jià)格快速上漲，2017年初接近2 500美元/t，隨后由沖高回落到目前的2 100美元。

5.9 未來的幾年，全球經(jīng)濟(jì)形勢仍很具挑戰(zhàn)，目前也并無端倪出現(xiàn)2000～2007年中國這樣大型經(jīng)濟(jì)體的快速發(fā)展，因此天然橡膠的需求仍將維持慢速增長。而在供應(yīng)方面，較高的新種植熱情維持到了2012年，這部分膠林將在2018至2020年左右進(jìn)入開割期，近幾年都難以出現(xiàn)供應(yīng)短缺的局面。因此，我們判斷，天然橡膠在前期跌到1 300美元/t左右的時(shí)候，使膠農(nóng)生活難以為繼，供應(yīng)萎縮，而在近期價(jià)格漲到2 200美元/t的水平下，未來繼續(xù)上漲也難以支撐，未來可能在目前的價(jià)格水平附近震蕩。

（摘自《華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)》，2017-3-10）endprint