伊戈爾：子公司狀況百出多起訴訟未披露

本刊記者吳東燕

伊戈爾：子公司狀況百出多起訴訟未披露

本刊記者吳東燕

近日，伊戈爾電氣股份有限公司（以下簡稱“伊戈爾”）首發申請獲得證監會發審委審核通過，公司擬公開發行股份數量不超過3300萬股，擬募集資金總額約4.15億元，用于四大項目建設，其中1.5億元用于償還銀行貸款及補充流動資金項目。

招股書顯示，2016年伊戈爾營業收入較上年增長10.29%，凈利潤較上年下降43.88%。凈利潤大幅下降的背后，伊戈爾旗下子公司的生產經營狀況百出，13家子公司中僅有3家子公司能實現持續盈利，剩下的子公司3家被轉讓，2家被注銷，其余不是不能賺錢就是持續虧錢。

在本次IPO中，公司將募資大頭用于償還銀行貸款及補充流動資金，但其披露的財務數據卻顯示，公司流動性似乎并不差，更引人注目的是，在公司IPO申報前三年，其利潤分配金額卻高達2.73億元。另外，公司還存在數起訴訟案件未披露。對此，投資者需多加關注。

子公司狀況百出

資料顯示，伊戈爾是一家專注于消費及工業領域用電源及電源組件產品的研發、生產及銷售的公司。2014至2016年以及2017年1-6月，公司的營業收入分別為80594.21萬元、79837.60萬元、88053.13萬元和51691.72萬元，2015、2016年的同比增長率分別為-0.94%、10.29%；同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2609.16萬元、12668.81萬元、7162.94萬元和3836.01萬元，2015、2016年的同比增長率分別為385.55%、-43.46%。

從以上數據可以看出，2015年伊戈爾的營業收入與其凈利潤指標嚴重錯位，前者較上年略有下滑，后者卻同比增長380%。公司在招股書中表示，2014年凈利潤較低主要因處置孟加拉子公司虧損1035.21萬元，2015年凈利潤大增主要系轉讓子公司的特非晶股權產生投資收益10447.92萬元。實際上，扣除非經常性損益之后，公司2015年的歸母凈利潤僅有3884.10萬元。

由此也可以發現，子公司對伊戈爾的凈利潤影響頗大。股市動態分析周刊記者查閱其子公司情況時發現，公司原有7家境外子公司，分別為德國伊戈爾、費城伊戈爾、孟加拉伊戈爾、洛杉磯伊戈爾、日本伊戈爾、巴基斯坦伊戈爾以及莫瑞典伊戈爾，其中孟加拉伊戈爾因當地歷史背景復雜、業務開展難度大、業務發展緩慢等原因已經被轉讓，巴基斯坦伊戈爾則因為類似的原因被注銷。剩下的5境外子公司中，僅有費城伊戈爾能實現持續盈利，洛杉磯伊戈爾、莫瑞典伊戈爾在2015年、2016年以及2017年1-6月均為虧損狀態。

伊戈爾的境內子公司有6家，分別為順德伊戈爾、伊戈爾電子、吉安伊戈爾、上海欽合、的特非晶和上海滬可，和境外子公司的處境一樣，上海欽合被注銷，的特非晶、上海滬可則接連被轉讓。剩下的境內子公司中，能持續盈利的只有伊戈爾電子和吉安伊戈爾，順德伊戈爾雖然成立時間不短，但其并不具有持續盈利能力。

值得一提的是，境外子公司狀況百出，伊戈爾的外銷收入占比卻逐年上升。數據顯示，2014年至2016年以及2017年上半年，公司產品外銷收入分別為43351.17萬元、43462.39萬元、47940.32萬元和30355.05萬元，占主營業務收入的比重分別為54.03%、54.64%、54.61%和58.94%，可以想象得到，如果未來匯率波動幅度加大，將對公司業績產生重要影響。

有錢分紅沒錢還債？

招股書中顯示，公司本次IPO擬公開發行3300萬股，計劃募集資金41511.42萬元，用于四大項目建設。其中，15000.00萬元用于償還銀行貸款及補充流動資金，這是本次IPO擬投入資金最多的一個項目，占募資總額的36.13%。從募集項目來看，伊戈爾在流動性方面似乎非常短缺，不過招股說明書卻顯示，報告期各期末，公司貨幣資金余額分別為7682.60萬元、16710.23萬元、13938.26萬元和18939.72萬元，占流動資產的比例分別 為 20.72%、33.83%、28.61%和34.89%。

與此同時，報告期內公司經營活動產生的現金流量分別為8092.92萬元、8473.35萬元、7569.83萬元、4627.79萬元，伊戈爾也在招股書中表示現金流狀況較好，這一表述與其不斷強調的融資需求以及募投方向上的補充流動資金相矛盾。更有意思的是，公司在IPO申報前三年，其分紅卻高達2.73億元。

2014年6月6日，伊戈爾召開2013年度股東大會，決議對截至2013年12月31日公司可供股東分配的利潤進行分配，分配金額為19600.59萬元；2015年2月2日，伊戈爾決定對2014年12月31日公司可供股東分配的利潤進行分配，分配金額為1603.68萬元；2016年5月26日，伊戈爾決定對截至2015年12月31日公司可供股東分配的利潤進行分配，分配金額為6058.3648萬元。三年利潤分配金額合計2.73億元。

伊戈爾在招股書中還表示，公司不存在對財務狀況、經營成果、聲譽、業務活動、未來前景等可能產生較大影響的訴訟或仲裁事項。股市動態分析周刊記者查詢中國裁判文書網卻發現，報告期內公司存在多起訴訟案件未披露。其中，包括伊戈爾與湖北三環發展股份有限公司買賣合同糾紛案，涉及金額高達531.25萬元；伊戈爾與青海天益冶金有限公司買賣合同糾紛案，涉及金額約為184.8萬元；伊戈爾與北京能高自動化技術股份有限公司買賣合同糾紛案，涉及金額約為132.41萬元。除此之外，伊戈爾還與浙江龍游浙西軋鋼有限公司、佛山市澳卡斯電子電器有限公司、百色市必晟礦業有限公司等存在買賣合同糾紛。