大動作頻繁，中糧何處去

日前，中糧包裝發布公告稱正式入股加多寶，中糧集團希望借助加多寶彌補在飲料行業的短板。近年來，中糧集團持續“瘦身”，并打造18個專業化公司（平臺），動作連連。

加涼茶品牌

根據中糧包裝發布的公告顯示，中糧包裝的間接全資附屬公司中糧包裝投資、加多寶商標持有公司、清遠加多寶草本及其現有股東簽訂增資協議。據此，中糧包裝投資將對清遠加多寶草本增資20億元，從而持有30.58%的股份；加多寶商標持有公司將注入相關加多寶商標，各方將共同打造集加多寶品牌、濃縮液、供銷體系為一體的綜合運營平臺。清遠加多寶主要從事研發及產銷蔬果飲料、茶飲料、涼茶、植物飲料及濃縮液等非酒精飲料，清遠加多寶為加多寶集團公司中為“加多寶”和“JDB”品牌飲料獨家提供濃縮液的公司，2016年稅后凈利為1.46億元，上年同期為1.3億元。

對于入股加多寶，中糧包裝在公告中表示，中糧包裝正式入股加多寶可提升本集團的盈利能力，鞏固本集團在包裝行業的領導地位，并將與加多寶集團公司利用各自的資源優勢，提升加多寶涼茶對市場的領導力，推動涼茶產業健康及可持續發展。通過增資事項該合作，建立中糧包裝與加多寶集團更深層次的戰略合作關系，提升公司對加多寶兩片罐供罐份額至70%以上，進一步提升公司兩片罐產能利用率與利潤水平。

自趙雙連就任中糧集團董事長以來，中糧集團就致力于打造18個專業化平臺，而中國食品則是中糧集團旗下的飲料業務平臺。近年來，中糧集團不斷將中國食品非飲料業務剝離，先后出售了金帝、福臨門、葡萄酒等業務，試圖更加專注地操作可口可樂業務。中國食品2016年整體收入增長7%，主要由于飲料業務分部受行業消費趨勢變化影響，品類結構變化，導致分部收入下滑，抵消廚房食品業務分部及酒品類業務分部收入增長。中國食品飲料業務也由2015年123億港元營收下降8.5%至112億港元。

中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬表示，入股加多寶后，中糧集團在飲料業務方面將依賴“兩條腿”走路，可口可樂與加多寶將是未來的主要業務，雖然加多寶銷量在下滑，但百億以上的底蘊，對于中糧集團來說也有幫助。另外，目前加多寶正處于低潮期，此次中糧集團的入股也是抄底價，非常劃算。此次中糧集團入股加多寶，不排除未來將涼茶業務納入營收，而加多寶對于中糧集團的飲料業務也起到了一定的補充作用。

此次中糧集團入股加多寶，中糧集團與加多寶的合作關系也不再局限于上下游合作，未來雙方的合作也備受關注。但中糧包裝沒有運營涼茶業務的經驗，如果未來中糧集團對加多寶控股，加多寶則極有可能被劃分到中國食品旗下。

減生化業務

中糧的改變，不僅有加，還有減。10月24日晚間，中糧集團旗下子公司中國糧油控股有限公司（以下簡稱“中國糧油”）發布公告稱，將出售旗下的兩家涉及生物燃料及生化業務的公司，未來將專注糧油食品業務。據了解，中國糧油以52.19億港元向中糧生化出售公司旗下生物能源和生化能源兩家公司，并以33.6億港元轉讓標的公司債權，總代價為85.79億港元，剝離生物燃料及生化業務。

作為中糧集團旗下的公司，中國糧油的主營業務是油籽加工、生化及生物燃料、大米加工及貿易、小麥加工、啤酒原料業務，此次將生化及生物燃料業務剝離出去，未來中國糧油將更加聚焦糧油食品業務。交易完成后，中國糧油將大力推進專業化發展，繼續擴展在糧油領域的市場領先優勢。旗下油籽、大米、小麥等加工總產能將從2000萬噸增加至近4000萬噸。中國糧油也將集中資源加快發展糧油食品業務，旨在成為中國領先的全產業鏈糧油食品及品牌消費品企業，并聚焦糧油食品產業鏈，從加工能力、渠道建設、品牌營銷等方面全方位提升專業化經營平臺的市場地位與競爭能力，為企業發展提供新動能。

營銷專家路勝貞表示，此次中國糧油將生化等業務剝離，是中糧集團為了理清中糧集團前董事長寧高寧擴張時期大產業鏈發展遺留的聚焦不準的歷史問題。這樣可以更高效地配置資源，進行產業聚焦，從種植生產，到加工、渠道建設、品牌營銷等方面全方位提升專業化經營平臺的市場地位與競爭能力，解決粗放式經營帶來的各個產業環節和部門協同效率低下、資源匹配不合理、渠道建設重復、同業相爭等弊端。

不停地整合

隨著一系列資本整合、業務梳理方案出爐，中糧集團打造“國際糧油貿易的龍頭企業”的步伐正在加快。不難看出，在謀求成為“高效執行國家糧食安全戰略的國家隊”戰略的指引下，上述業務調整只是中糧集團推動產業集聚和轉型升級的開始。后續，隨著改革不斷推進，中糧集團旗下上市平臺或將進一步理順體制機制，從而激發發展活力。

在寧高寧任董事長期間，中糧集團一直以“買買買”的形象示人。按照寧高寧的想法，中糧集團要通過不斷并購擴張打造全產業鏈模式，但過快的擴張步伐也帶來了內部管理、渠道融合的隱憂，尤其是在過去數年中，中糧多品牌、多品類戰略的市場反響并不理想。去年1月，趙雙連接棒寧高寧成為中糧集團董事長，中糧集團也由此開啟了“趙雙連時間”。與寧高寧的戰略有所不同的是，趙雙連上任以來，所做的工作就是為中糧“健體瘦身”。中糧組建了18個專業化公司（平臺），專業化公司（平臺）目標解決發展中專業化經營問題，以資產、經營、管理專業化為核心，進行資產經營層面和管理體系改革，不涉及上市公司資本結構調整。

回看2016年至今的種種動作，不難發現中糧集團對旗下業務平臺的梳理已著墨頗多。

例如，今年5月，中糧集團旗下的港股上市公司中國食品宣布，將其持有的“福臨門”品牌出售給中國糧油控股，轉讓價格為10.5億元。根據業務分配，中國食品致力于在飲料業務上提升專業水準，“福臨門”的糧油業務與之并不契合，反而與擅長糧油業務的中國糧油控股，更容易形成協同效應，并減少中國糧油控股和中國食品之間的關聯交易。endprint

今年8月份，中糧集團旗下電商平臺——中糧我買網向香港聯交所遞交上市申請，計劃通過上市募資，投資海外渠道商并加強公司基礎設施建設。

10月16日，中國食品宣布向控股股東中糧集團全資子公司中國食品（控股）有限公司出售所持有的全部酒品類業務及其他非飲料業務，總交易價值約為50.69億港元。中國食品先后將金帝巧克力與君頂酒莊出售，并正式撤銷休閑食品品類管理部。中國食品正在不斷處理旗下業務、連續甩包袱，以輕裝上路。

中國食品在出售君頂酒莊及君頂酒業權益時，代價分別為象征性人民幣1元，條件為隆華集團需承擔兩家公司的債務。業內認為，君頂酒莊及君頂酒業連年虧損，加之葡萄酒業不景氣，中糧集團“放手”恰是時機。至此，中國食品繁雜的業務板塊終于在中糧集團的指揮棒下逐一理清，也成為中糧集團企業飲料業務專業化的平臺。

從出售金帝，到剝離中糧糖業水泥業務，再到剝離中國食品的葡萄酒業務，中糧集團在一步步打造著屬于自己的“糧油大船”。

謀求整體上市

作為國有資本投資公司的試點企業，中糧集團自2016年以來不斷加快改革步伐。圍繞主業，中糧明確提出“一個主體”的定位，發揮“三個平臺”的作用。“一個主體”是指中糧要成為國家糧食和食品安全戰略執行主體。“三個平臺”是指中糧發揮國有資本投資平臺作用，將自身的主業做強、做優、做大；發揮融資平臺作用，運用金融杠桿帶動行業發展；發揮糧油行業整合平臺作用。

對此，中糧集團將原來分散于不同板塊不同上市公司的資產與管理職能，按18家專業化公司重新設計。在重組18家專業化公司實現管理一體化的基礎上，中糧集團通過全力推進資產一體化，把分散于不同上市公司和企業的資源資產，按照核心產品線，重組、整合進各個專業化公司。基于上述戰略，“十三五”期間，中糧將致力打造2至3個營收超1000億元規模、4至5個營收超500億元規模的專業化公司，而這些都將出自18個專業化公司。

不僅如此，中糧集團還在混改領域快速推進。到2018年，其爭取18家專業化公司全部混改，真正實現引入戰略投資，優化企業治理，建立行業領導地位，實現上市發展。

根據中糧集團的“十三五”規劃，中糧集團推動糧油、食品、金融、地產四大板塊2019年整體上市。趙雙連從中儲糧董事長調任中糧集團，也釋放出中糧集團的糧油大船瞄準成為國際大糧商的信號。中紡整體并入中糧集團，成為中糧集團全資子公司，正式拉開中糧國企改革序幕。可以明確的是，中糧集團定位為全產業鏈糧油食品企業。

中糧集團現有的上市板塊劃分整合并不復雜。曾有中糧集團內部人士透露，未來中糧集團還會成立金融類上市公司。“在過去十多年間，中糧集團在金融服務鏈方面的拓展也很快，比如把金融和農業實現有效嫁接，創造性地為農業發展提供金融服務，已經形成信托、期貨交易代理、保險、風險管理咨詢、銀行、基金等金融業務鏈。”

在中糧集團的業務版圖中，主要上市平臺有中國糧油、中國食品、中糧屯河、中糧包裝、中糧生化、中糧地產、蒙牛乳業、大悅城地產和酒鬼酒等11家。中糧將或虧損或業績不佳的企業逐漸剝離出去，將尚在盈利的企業分類進行規劃，試圖將各個板塊打造得更加專業。

路勝貞指出，未來中糧集團的聚合調整還要繼續，中糧國際、中糧貿易與中糧工科三大板塊之間存在著較大的業務交叉點，預計未來可能對其貿易相似部分進行歸類調整。另外中糧糧谷與中糧酒業的酒類生產貿易板塊也存在交叉，有可能進行重新調配。endprint