我國PPP項目的融資困境與對策建議

邢高杰

摘要：隨著我國經濟的持續發展，在最近幾年當中，PPP融資模式開始在我國得到大規模的推廣和普及，其應用范圍也呈現逐年遞增的態勢。基于此，強化對PPP融資模式的理解和認識，并對使用PPP融資模式過程中潛在的可能發生的風險進行了解，能夠幫助企業有更好的發展前景，并且對于PPP融資模式在中國的推廣，有更好的指導作用。

關鍵詞：PPP項目；融資困境；對策

1 PPP項目融資的概述

PPP項目融資模式，廣義是指政府部門與私人部門為項目建設運營而共同建立的合作關系，該融資模式能夠充分發揮出政府和民間投資方的優勢作用，一方面緩解政府的財政支出壓力，另一方面又可以促進大型公共項目的高效實施，提供更多的社會就業機會。而PPP項目融資模式狹義是指一系列項目融資組合模式的總稱，具體包括了TOT、BOT以及PFI等模式，該定義更加凸顯出項目合作過程中的風險分擔機制，以及創造出的資金價值。新常態下的PPP項目融資，是作為公共基礎設施建設領域的新興項目融資模式，更加符合社會公共事業發展規律。

2 PPP項目融資模式實踐應用的必要性

2.1提高項目建設運營的經濟社會效益

由于公共基礎設施項目建設往往投入資金量大、周期長，以及管理內容復雜等，如果僅僅只是依靠政府一方進行項目建設運營，將會影響到整個項目的發展進度和效率，難以在規定時間內讓民眾享受到更好的社會公共服務。通過科學應用PPP項目融資模式，既能夠幫助當地政府部門解決技術和經營管理上的問題，也能夠為社會創造出更多就業機會，實現私營企業經濟的發展，提升整個項目建設運營的經濟效益，相比其他融資模式更具有優勢性。

2.2減輕政府工作負擔

城市的發展離不開基礎設施的建設完善工作，要想帶動經濟發展，吸引到更多人才，政府就必須不斷加大對城市基礎設施的投資力度，積極完善各項基礎設施，為民眾提供更好的交通服務、通信服務，以及能源供給服務等。然而，PPP項目融資的資金是巨大的，單靠政府財政資金扶持，勢必會加大政府工作負擔。因此，通過合理采用PPP融資模式，借助民間資本，能夠有效緩解政府在城市大型項目建設運營上的資金壓力。此外，項目由投標公司負責建設運營，能夠充分發揮出私營公司的技術優勢，靈活運用民間資金，大大提高項目的實際建設效率。經權威機構調查分析顯示，PPP項目融資模式的應用，比其他融資模式能夠多為政府節省17%的費用。

2.3提高項目競爭性，降低投資難度

城市公共設施項目建設融資規模較大，私營部門難以承擔起融資任務，有效獲得競爭性投標。基于PPP項目融資模式應用下，將大項目合理分解成各個相互獨立的子項目，這樣就可以有效降低項目的投資難度，提高各個項目的競爭性。比如，在城市地鐵項目建設運營工作上，政府部門可以通過利用PPP融資模式的組合策略，將該項工程劃分為各個子項目，向社會進行招標，讓不同企業進行項目建設運營，創造出更多就業機會，帶動城市經濟的發展。

3 PPP項目融資困境

3.1擔保體系存在缺陷

當前我國并沒有十分完善的PPP項目信用擔保體系，大多數機構都無法為PPP項目貸款提出擔保，當前擔保機構數量很難滿足PPP項目種類及數量需要，加上政府缺乏重視信用擔保體系建設，導致擔保體系缺乏相應制度規范。

3.2融資需求與信貸服務匹配性低

當前多在發達鄉鎮，或者欠發達區域采用PPP模式進行項目開發建設，而這些區域缺乏銀行等金融機構。在這些比較偏遠之處多為農村信用社，缺少商業性質銀行，而PPP項目難以僅僅依靠農村信用社支持而獲得發展，可見，從宏觀來講信貸服務難以滿足融資需求。此外，PPP項目是一項長期工作，而銀行貸款多為短期貸款，難以滿足PPP項目在時間上的要求。

3.3較大難度有限追索

PPP項目中融資主要來源為銀行貸款，而貸款中多要求完全追索投資人，PPP項目投資方在融資成本較高，以及剩余風險承擔上有所顧忌。雖然在實際中不乏解決債務資金采用項目資本金的方式，并且普通債權比該債券更有優勢，能夠進一步限制、規避融資資金性質。不過合同約定才是決定無擔保權順位職能之關鍵所在，難以切實保證投資人合法權益，這就使得PPP融資面臨很大挑戰。

4 解決PPP項目融資困境的相關措施

4.1科學制訂方案

融資方案的制訂，應該確保政府和社會資本共同出資，遵循共擔風險、共享收益的原則。要求對現有的法律政策進行分析，總結類似項目的運作經驗，協調各方利益。方案制訂要點如下：第一，明確融資成本的上限、杠桿比例的下限，并制定擔保、股權質押等增信方式。第二，融資資金分期進入、前后聯動，由多個參與方一起引入，在開發項目的同時，也要積極分擔風險。第三，制定融資期限，科學分析金融機構的風險、利益，對融資方案進行優化。第四，為了提高項目建設質量，在融資方案中可以納入施工單位的連帶責任，當融資不足時提供差額資金保障，真正實現各方通力協作。

4.2拓展融資渠道

充分發揮金融機構的功能作用，對債務結構進行優化，從而確保融資期限、項目周期兩者匹配。對于政府、監管部門而言，應該健全各類資金的投資機制，在現有融資方式的基礎上，加入基金、信托、股權融資等。具體措施如下：第一，加大融資力度。積極發行長期債券，例如企業債、中期票據等；創新發債類型，爭取放寬發債窗口限制；做好融資規劃，優化債務結構。第二，獲得商業銀行支持，和商業銀行加強合作，開展循環貸款、法人賬戶透支等業務，提高長期償債能力。第三，創新融資方式，從國家政策入手制定債權投資計劃試點；嘗試社保基金參與項目投資合作等。第四，設立境外融資平臺，推動銀行開展外匯融資合作，針對境外融資業務進行培訓和研究。

4.3完善協調機制

PPP項目管理部門應該和財務部門加強溝通，采用動態融資理念，促使兩個部門之間信息共享，對項目進展進行全盤把控。及時對融資計劃進行調整，將融資方案作為績效考核的重要內容之一，從而提高各個部門的關注力度，確保資金進度、形象進度相互匹配。

4.4優惠政策引導

PPP項目服務于公共產品，因此和公眾利益密切相關。站在政府的角度，應該積極引導社會資本投入到PPP項目中。在項目初期或融資環境不利階段，政府要提供更多的優惠政策，保障項目順利實施，具體如下：第一，發揮PPP基金的支持引導作用，我國山東、河南、新疆等地落地了支持基金，以此提高融資的可獲得性，促使社會資本參與到項目之中。第二，開展融資擔保，這是當前政策不完善背景下，用來控制風險的必要措施。應該支持融資擔保機構的發展，實現擔保規模的增大，利用彌補損失、風險代償等手段，擴大融資擔保業務的規模，解決融資難的問題。第三，鼓勵各級政府出資參與項目投資，不僅能減小初期資金壓力，還能起到融資增信效果。

結語

綜上所述，為了推動城市公共事業的穩定持續，積極完善各項公共基礎設施，國家政府部門要積極推廣應用PPP項目融資方式，減輕政府部門的資金負擔，發揮出社會企業的技術和資金優勢，創造出更多經濟社會效益。此外，也要加強對ppp項目融資的風險防范工作，采取有效措施，降低融資風險，保障項目各個參與方的切身利益，促使項目順利地進行下去。

參考文獻：

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