可轉債股現上市首日破發

姚莉

12月1日“久立轉 2”上市首日一度破發，12月4日上市的 “時達轉債”成為上市首日收盤破發的首只轉債，其收盤價報 96.58 元，跌幅 3.42%，且全天換手率明顯偏低，“打新”投資者普遍面臨浮虧。

隨著轉債市場持續調整，多只轉債基金盡顯頹勢。12月4日銀華基金公告稱，銀華中證轉債 B 已跌破不定期份額折算閾值 0.450 元，成為年內首只觸發下折的轉債基金。

可轉債全稱為可轉換公司債券。在目前國內市場，指在一定條件下可以被轉換成公司股票的債券。可轉債不但結合了股票長期增長潛力和債券收益固定的特點，還有優先償還的要求權。當股市形勢看好，可轉債隨二級市場的價格上升到超出其原有的成本價時，投資者可以賣出可轉債，直接獲取收益；當股市低迷，可轉債和其發行公司的股票價格雙雙下跌，投資者可選擇作為債券獲取到期的固定利息。當股市由弱轉強，投資者可選擇將部分債券按照轉換價格轉換為股票。

值得注意的是，可轉債雖然靈活，但并非沒有風險。當股價下跌到轉換價格以下時，可轉債投資者被迫轉為債券投資者。因可轉債利率一般低于同等級的普通債券利率，此時投資者面臨利息損失。同時，可轉債股可設置強制轉換條件，這也對投資者造成一定的“威脅”。

2017年11月共發行10支可轉債，而一進入12月，可轉債就出現首日收盤破發的尷尬境地，這對于整個市場必然產生影響。下一階段，可轉債投資者“打新”和持有的熱情是否依然能持續，將成為疑問。