關(guān)于快遞公司融資問題探討

裴麗杰

摘 要：近年來，快遞業(yè)增速減緩，價格戰(zhàn)、人力成本上漲等造成經(jīng)營成本不斷上漲，導(dǎo)致經(jīng)營利潤率不斷下降。而要突破目前同質(zhì)化的行業(yè)競爭，擴(kuò)展規(guī)模，提升競爭力需要大量的資金支持。本文在此基礎(chǔ)上對快遞公司的融資情況進(jìn)行了分析和探討，希望為我國快遞業(yè)的發(fā)展提供一定的理論借鑒。

關(guān)鍵詞：快遞公司；融資；上市

作為“新經(jīng)濟(jì)”代表的快遞業(yè)是現(xiàn)代物流業(yè)的重要組成部分，是推動流通方式轉(zhuǎn)型，促進(jìn)消費升級的現(xiàn)代化先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。中國的民營快遞企業(yè)，經(jīng)過20年草莽式生長，從規(guī)范化發(fā)展，到集體上市，這一方面要得益于中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)核心電子商務(wù)的發(fā)展，另一方面又要感謝國家郵政局政策一直對中國快遞企保護(hù)和扶持。隨著五大民營快遞企業(yè)相繼上市，2017年中國快遞業(yè)將呈現(xiàn)出新的格局，也將成為中國快遞業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵年。

1 快遞業(yè)的發(fā)展情況概述

2017年7月11日，國家郵政局發(fā)布了《2017年二季度中國快遞發(fā)展指數(shù)報告》。報告顯示，二季度，快遞業(yè)延續(xù)良好發(fā)展勢頭，服務(wù)質(zhì)量有所改善，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步向中西部地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)延伸，發(fā)展趨勢總體平穩(wěn)。

1.1 發(fā)展規(guī)模

我國快遞業(yè)務(wù)量收保持高位運行，同比增速穩(wěn)定在30%左右，呈現(xiàn)企穩(wěn)現(xiàn)象。二季度全國快遞業(yè)務(wù)量約完成98億件，同比增長31.3%；全國快遞業(yè)務(wù)收入預(yù)計超過1200億元，同比增長27.6%，是同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增速的4倍。業(yè)務(wù)量收增速差連續(xù)四個季度維持在5%以下，二季度增速差3.7%，為近五年最低。

1.2 服務(wù)質(zhì)量

從公眾滿意度指標(biāo)來看，二季度滿意度得分為77.1分，與一季度持平，同比提高了0.1分；從時限準(zhǔn)時率指標(biāo)來看，二季度72小時準(zhǔn)時率為67.5%，同比下降7.9個百分點；從用戶申訴率指標(biāo)來看，二季度用戶對快遞的有效申訴率為3.9件/百萬件快件，同比降低1.8件/百萬件快件，創(chuàng)六年來新低。

1.3 發(fā)展普及情況

網(wǎng)點密度穩(wěn)步增加。快遞業(yè)務(wù)收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)6‰，同比提高0.8個千分點。二季度，重點快遞企業(yè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點覆蓋率達(dá)到82.6%，進(jìn)一步暢通了“農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城”和“工業(yè)品下鄉(xiāng)”雙向流通渠道。農(nóng)村快遞成為快遞業(yè)務(wù)新的增長點，“快遞+電商+農(nóng)業(yè)”成為精準(zhǔn)扶貧模式的標(biāo)配。

1.4 發(fā)展趨勢

快遞市場仍將高位運行，增速將趨穩(wěn)，增量更為可觀。預(yù)計2017年三季度快遞業(yè)務(wù)量將超過100億件，同比增長32%；快遞業(yè)務(wù)收入將超過1250億元，同比增長27%。

2 快遞業(yè)融資情況綜述

2016年，民營快遞公司頻頻引入融資或者積極謀求上市。

2016年1月，主打國際物流服務(wù)的B2B平臺海管家宣布完成千萬級人民幣天使融資，投資方為險峰長青。新一輪融資完成后，2016年海管家將持續(xù)鋪設(shè)其他主要出口國的海外網(wǎng)絡(luò)，爭取利用2-3年的時間完成中國到世界主要國家和地區(qū)的門到門的線上和線下操作能力。

2016年2月25日，天天快遞獲中金前海發(fā)展（深圳）基金管理公司領(lǐng)投，貴州盤江資產(chǎn)、青島海爾創(chuàng)投、浙江點擊資產(chǎn)、浙江承象投資、大航海資本5家資本跟投的6億元融資。

2016年2月28日，韻達(dá)速遞獲得復(fù)星集團(tuán)、中國平安、招商銀行、東方富海、云暉投資等金融與投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合注資，全面推動和提升韻達(dá)速遞進(jìn)化升級、同時打造韻達(dá)以快遞為核心的生態(tài)圈的戰(zhàn)略合作目標(biāo)。

2016年第一季度，菜鳥網(wǎng)絡(luò)完成首輪融資，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露此輪融資金額超過百億元人民幣。3月28日，菜鳥網(wǎng)絡(luò)宣布拿出10億啟動“菜鳥聯(lián)盟”，聯(lián)合四通一達(dá)、天天快遞、EMS等國內(nèi)外主要物流合作伙伴來提升中國物流體驗，首期推出當(dāng)日達(dá)、次日達(dá)等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并承諾“說到就到、不到就賠”。

2016年6月6日，速爾快遞宣布獲新一輪30億元融資，獲得招商資本、招商財富、九鼎投資、前海資產(chǎn)、交通銀行、平安銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)共計150億元授信，擬2018年主板上市。

2016年6月，優(yōu)速快遞宣布完成A輪融資，投資方鐘鼎創(chuàng)投聯(lián)合嘉里物流（中國）投資有限公司和福建省拓鋒投資管理有限公司與優(yōu)速快遞簽訂了投資協(xié)議。

2016年6月18日，快捷快遞宣布獲8～10億元B輪融資，首輪投資方上海精熠投資中心，上海德鋅股權(quán)投資基金管理合伙企業(yè)和上海達(dá)順創(chuàng)業(yè)投資中心繼續(xù)跟投，擬2017年啟動上市計劃，預(yù)計2020年在國內(nèi)上市。

2016年9月8日，百世物流宣布融資7.6億美元，由光大金控和中信產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，阿里巴巴通過菜鳥網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行跟投。融資后將加大技術(shù)投入，深耕國際業(yè)務(wù)，擴(kuò)展百世生態(tài)系統(tǒng)金融服務(wù)深度和廣度，打造現(xiàn)代商業(yè)流通生態(tài)圈。

2016年9月14日，物流網(wǎng)絡(luò)平臺壹米滴答宣布獲得近億元的A輪融資，由普洛斯領(lǐng)投，源碼資本、險峰長青跟投。此輪融資主要用于強(qiáng)化團(tuán)隊建設(shè)和提升信息化水平。

2016年10月31日，全峰快遞與青旅物流簽訂《增資協(xié)議》并確認(rèn)成交，青旅物流擬注資12.5億元人民幣，成為全峰主要戰(zhàn)略投資人，并將陸續(xù)補(bǔ)充完成營運資金20億元人民幣。自此，全峰獲得于2010年11月18日創(chuàng)立以來的最大一輪融資。

2016年10月20日，圓通速遞（600233）完成借殼，成為A股市場上第一只快遞股。大連大楊創(chuàng)世公司股份有限公司證券簡稱正式由“大楊創(chuàng)世”變更為“圓通速遞”。

2016年10月26日，中通快遞登陸紐交所，是中國第二家的上市的快遞公司，宣布通過IPO融資14億美元，成為美國市場上今年內(nèi)迄今最大規(guī)模的IPO。

2016年5月23日，順豐公布借殼鼎泰新材上市，12月12日鼎泰新材發(fā)布公告順豐借殼上市獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。

2016年12月30日，申通快遞借殼艾迪西成功登陸A股市場，是繼圓通速遞重組更名上市后，又一家快遞企業(yè)掛牌國內(nèi)資本市場。

3 快遞企業(yè)融資啟示及展望

快遞業(yè)本身就是一個“燒錢”的行業(yè)，擴(kuò)張網(wǎng)點需要大量資金。然而，目前國內(nèi)銀行兩種授信模式都不適用于快遞企業(yè)。快遞業(yè)的經(jīng)營設(shè)施以租賃為主，主要價值在于品牌和網(wǎng)絡(luò)，但是這對于看重抵押物和企業(yè)規(guī)模的銀行來說根本沒有吸引力。在強(qiáng)大的資金壓力下，民營快遞企業(yè)集體選擇風(fēng)險投資。2015年10月，國務(wù)院專門就促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展出臺指導(dǎo)意見，明確提出鼓勵各類資本依法進(jìn)入快遞領(lǐng)域，支持快遞企業(yè)兼并重組、上市融資。

電子商務(wù)的爆發(fā)式增長給快遞行業(yè)帶來發(fā)展新機(jī)遇、快遞龍頭企業(yè)上市傳聞不斷等一系列因素促使VC/PE加速入股快遞企業(yè)，行業(yè)融資、上市的消息不斷傳出。中國快遞行業(yè)的兼并重組呈現(xiàn)加速趨勢，一方面行業(yè)前列的快遞企業(yè)通過兼并重組擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)范圍，另一方面其他行業(yè)的部分龍頭企業(yè)通過并購方式將業(yè)務(wù)拓展到快遞行業(yè)。

快遞企業(yè)的上市潮，也是快遞業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”的起點。快遞企業(yè)上市后，在完善自身服務(wù)上有更多的投入，服務(wù)水平將有進(jìn)一步提高，與自建物流體系的電商平臺形成強(qiáng)有力的競爭。并且給其他沒有自建物流的電商平臺和第三方賣家更多高質(zhì)量的物流選擇。可以預(yù)見的是，上市或?qū)⒊蔀榭爝f企業(yè)分水嶺，一些服務(wù)能力差的快遞企業(yè)將被市場淘汰。

未來快遞業(yè)的格局，兼并重組、優(yōu)勝劣汰還會繼續(xù)進(jìn)行下去，快遞公司之間的競爭會由價格競爭向服務(wù)競爭轉(zhuǎn)型，由國內(nèi)競爭向國際競爭轉(zhuǎn)型，并由單純的勞動密集向技術(shù)密集、資本密集轉(zhuǎn)型。endprint