P2P網貸行業供給側改革
--基于風險與監管的思考

文/陳海曼

P2P網貸行業供給側改革
--基于風險與監管的思考

文/陳海曼

P2P，一個在互聯網金融背景下迅速崛起的行業，為人們提供新的融資渠道，盤活市場資金，補充了銀行體系。本文結合供給側改革的大背景，通過對國內借貸平臺模式以及風險管控等方面進行剖析，找出我國借貸平臺目前存在的問題與不足，進而從供給側改革的思路出發，對我國借貸平臺的風險控制問題提出管控對策與建議，希望對P2P行業的風險加以有效控制，促進這種新的商業模式健康、持續地發展。

P2P；供給側改革；風險；監管

1 引言

在2016年1月26日下午主持召開中央財經領導小組第十二次會議上，習近平總書記強調，供給側結構性改革的根本目的是提高社會生產力水平，落實好以人民為中心的發展思想。中國供需關系正面臨著不可忽視的結構性失衡，“供需錯位”已成為阻擋中國經濟持續增長的最大路障。因此，強調供給側改革，就是要從生產、供給端入手，調整供給結構，為真正啟動內需，打造經濟發展新動力尋求路徑。

P2P(PeertoPeer)網絡借貸是點對點的個人間小額無擔保借貸，不通過銀行等中介機構，而是直接借助于互聯網平臺實現借貸，也稱為“金融脫媒”。截止2016年1月，我國借貸服務平臺共有3917家，其中累計問題平臺有1351家，P2P網貸行業整體歷史累計成交量達到了14956.15億元。P2P網絡借貸行業的出現和發展如此迅猛，說明了在我國P2P網絡借貸業務的需求者多，有很大的發展潛力。但由于各國的基礎條件不同，中國的征信體系不完善，信息不對稱，網絡虛擬化，平臺的風險控制措施不健全等等，使得P2P網絡借貸存在極大的風險。自2007年至2016年，已有1351家問題平臺，僅20 16年1月，新增問題平臺就有88家。

目前，P2P行業還處于發展階段，經過這么多的風險事件，人們手里即使有錢也不會隨便投資，形成了P2P投資平臺供大于求，好的投資平臺求大于供的尷尬局面。因此弄清發展風險所在，做好風險防范措施，解決矛盾所在，才能更好地滿足人們投資需求，從而有效控制風險，防微杜漸。本文從供給側角度出發，控制行業風險，使得P2P行業發展得更加健康完善。

2016年對于P2P網貸行業來說是異乎尋常的一年，雖然多部與網貸相關的行業新規出臺實施，但是仍然產生了一系列跑路、倒臺的大事件，因此在2017年，P2P網貸行業隨著監管政策的落地，行業發展將迎來全新的發展。

2 P2P網絡借貸概述

2.1 P2P網絡借貸的定義

通常定義上的P2P指在網絡借貸平臺進行的點對點、個人對個人的直接信貸活動，屬于直接金融的范疇；對應的P2P網絡貸款平臺，是負責披露信息，撮合交易，不提供擔保，不賺取利差，靠收取手續費營利的。

2.2 P2P網貸的主要發展模式

我國的P2P發展在我國特有的環境下，按照不同的標準分為不同類型。

2.2.1 按照征信方式分類

按照征信方式分，可分為純線上模式和線上線下模式。

純線上模式是指P2P網貸平臺作為單純的網絡中介存在，負責制定交易規則和提供交易平臺,從用戶開發、信用審核、合同簽訂到貸款催收等整個業務主要在線上完成。在純線上模式中，傳統的審核方式節省了人力成本。但是基于缺失的數據建立起來的數據模型也存在一定問題，這種問題會導致信用審核可靠性降低，風險控制不成熟，逾期率和壞賬率普遍偏高。

線上線下相模式，是指P2P網貸公司在線上主攻理財端，以此吸引出借人，并公開借貸業務信息以及相關法律服務流程，而線下則強化風險控制、開發貸款端客戶。線上線下輔助模式是目前最為安全的模式。原理是資金籌集部分由線上完成，尋找借款客戶部分則由線下完成。由于整個審核過程都需要現場考察，所以運營成本會略高，但是這種模式能夠給投資者帶來極大的資金安全保障。

2.2.2 按有無擔保機制分類

按有無擔保機制，可分為無擔保和有擔保。

無擔保即平臺僅發揮信用認定和信息撮合的功能，提供的所有借款均為無擔保的信用貸款，由出借人自主選擇借款金額和借款期限。

有擔保又可分為第三方擔保和平臺自身擔保。第三方擔保模式即P2P平臺與擔保公司是完全獨立的業務合作關系。一種是將風險控制交給擔保公司去做，一種是平臺自身去把握風險控制，但是，無論哪種風控方式，從投資人角度來講，都不能簡單的認為有了擔保就安全了。因為在過去運作的過程中，很多擔保公司都出了風險。擔保公司跟銀行合作時，也不完全能夠最終賠付給銀行。

2.3 國內P2P平臺存在的主要風險

我國P2P平臺目前存在的風險大致可以分為五類。

2.3.1 法律監管風險

由于P2P是互聯網與金融結合的新產物，越來越多的跨行業交叉產品、服務以及需求，超越本行業監管范圍。同時越來越多的普通居民開始參與其中，而他們的金融素質和風險處置能力普遍較低，還有就是技術的發展，特別是互聯網技術的發展，使得原來不做金融業務的機構開始涉足金融業務，比如，第三方支付。以上這些情況都是在形成現有的監管思路和監管格局的時候沒有考慮到的，這就給監管帶來了新的挑戰和要求。

2.3.2 信用評級體系缺失

國內互聯網金融業界的評級現狀差強人意，關鍵是評級標準的缺失；以及部分評級機構給錢就評，使得評級失去了應有的公信力；有些沒有資質的單位也在搞評級，甚至把評級作為一種手段脅迫互聯網金融企業繳納服務費。目前為止，國內互聯網金融行業缺乏真實有效的評級數據和統一規范的歷史數據披露標準，互聯網金融在發展過程中存在的信用評級體系的缺失，正成為互聯網金融健康發展的最大軟肋。

2.3.3 網絡技術風險

隨著大數據、云計算等技術的迅猛發展，大數據征信迎來發展契機，但受限于用戶隱私保護、數據采集合法性之困。我國大型P 2P網絡借貸平臺都有相當多的注冊用戶。龐大的個人信息數據庫一旦在管理上出現漏洞，很容易導致個人信息外泄的風險。注冊會員制網站都存在用戶信息泄露風險，與金融賬戶相關聯的用戶信息更需加強管理。用戶的信息安全是P2P網絡借貸平臺最基本的要求。

2.3.4 風險控制能力差

導致大部分平臺倒下的原因是沒有控制住風險，由于傳統銀行的貸款成本低和資金實力強，優質的客戶還是會優先選擇銀行合作，達不到銀行要求的次級客戶向互聯網金融平臺尋求借款，要忍受高達20%-30%的利息負擔，而且利息有很多是提前扣除的。在互聯網金融發展中，借款人的大量違約，使得平臺的壞賬率不斷攀升。而平臺只能用借新還舊的方式彌補投資虧空。在沒有打破剛性兌付的前提下，大量的平臺會因為控制不住風險而一步步走向破產和跑路的深淵。

2.3.5 擔保公司擔保模式風險

目前，我國絕大多數的P2P平臺都有擔保制度，一部分是P2P平臺自身成立擔保公司來進行擔保，另一部分是由獨立的第三方擔保公司來提供擔保。根據現在國家的《互聯網金融指導意見》和最高院“關于審理民間借貸案件”的司法解釋，P2P平臺自身成立擔保公司來進行擔保的行為是不合法的，所以在我國還未建立統一的大數據征信體系之前，獨立的第三方擔保必然是P2P行業發展的重中之重。

由于P2P正處于發展階段，還有一系列其他風險，在此不一一列出。

3 供給側改革下我國P2P行業風險監管的對策和建議

3.1 需求側到供給側的轉變

李克強總理在近期多次談話中，反復提及要喚醒“沉睡的資金”，讓資金流向實體經濟最需要的地方。P2P行業需要從觀念上開始轉變。首先，我們要轉換觀念，從需求側轉向供給側，先提高行業質量，從魚目混珠的P2P網絡借貸平臺中篩選出好的。其次，政府要給與政策方面的支持，疏通供給側流通過程中的障礙，同時P 2P平臺要積極配合。

3.1.1 政府加強行業監管

2017年是互聯網金融被納入“十三五”規劃的第二年，行業將面臨十字路口，行業發展會進入分化期，這既是對互聯網金融的肯定和鼓勵，也意味著政策方面會進行改革以適應不斷變化的新形勢。縱觀互聯網金融發展史，無準入門檻成為了“跑路潮”、“倒閉潮”等負面事件發生的主要原因。因此，監管機構要加大懲治力度，以期達到以儆效尤的效果。

3.1.2 P2P提高風險防范

2017年，伴隨著互聯網金融監管政策的逐步規范完善，市場自身的優勝劣汰，對于能夠靜下心來專注于為用于提供安全、可靠、便捷的金融服務，并始終堅持合規合法經營的互聯網金融平臺而言，發展環境更為純粹和有利。因此在競爭如此激烈的資本市場，P2P網絡借貸平臺做好自身的風險控制工作，是得以生存的必要條件。

3.2 大數據控制風險

3.2.1 鎖定目標人群

P2P平臺可以根據大數據鎖定精準人群，并結合大數據預測出他們的投資意愿和傾向，在投資人選擇了P2P平臺的服務后，經過精準分析，為其提供更合適的服務。

3.2.2 建立平臺數據

P2P平臺利用大數據來挖掘資質合適的借款人，以及借款人授權提供和P2P平臺主動搜集的信息，可以建立一個巨大且永久的數據庫，通過該數據庫，P2P平臺能夠更加嚴謹和高效地為借款人進行審核，這對于以風控為核心的P2P行業而言至關重要。

3.2.3 搜集信息完善平臺數據

基于自有平臺身份數據、歷史交易數據、支付數據、信用數據、行為數據、黑名單或白名單等數據做風控。比如用戶在互聯網平臺上留下的電商購買數據、搜索引擎數據、社交數據，信用卡數據等來得到關于個人性格、消費偏好、消費意愿等的個人信息。最后通過特定模型轉化為個人授信評分數據與商戶授信評分數據。

[1]錢金葉,楊飛.中國Ρ2Ρ網絡借貸的發展現狀及前景[J].金融論壇,2012,01：46-51.

[2]劉繪,沈慶劼.我國Ρ2Ρ網絡借貸的風險與監管研究[J].財經問題研究,2015,01：52-59.