PPP模式投資項目財務風險及合理應對方式

彭誠湃

PPP模式投資項目財務風險及合理應對方式

彭誠湃

PPP模式投資項目能夠為政府和企業合作創造一種良好的局面，并在一定程度上降低社會發展壓力，促進我國基礎設施建設，帶動社會資本活力。文章結合 PPP模式的內涵和特點，分析 PPP模式投資項目財務風險，并為如何規避風險進行策略分析。

PPP模式概述

內涵。 PPP模式是政府、企業等各個社會資本通過合作開展的項目管理形式。通過 PPP模式的應用能夠在一定程度上緩解政府部門城市發展建設的壓力，借助社會和企業的力量更好地促進我國基礎設施建設，帶動社會經濟發展，減少社會資本閑置現象的發生。

特點。第一，以合約的方式約束雙方行為。 PPP模式是政府和社會資本主體共同合作完成的項目。在具體的合作分工中，政府和社會資本主體存在很大的差別，政府在PPP項目開展中追求社會效益的實現，而社會資本則是追求個人經濟利益的實現。二者對項目開展的目的不同，最終在項目過程中行為所產生的影響也不同。通過合約的簽訂能夠約束二者的行為，實現對項目管理的合理控制。第二，雙方資源的共享。政府和社會資本彼此的社會屬性不同，因而雙方在實際活動中所掌握的資源也不同。政府主要掌握國家政策資源，社會資本則是掌握技術資源。PPP模式的開展實現雙方對資源的共享。

PPP模式投資項目風險問題分析

投資項目資金管理不規范。在 PPP模式下的投資項目管理中，政府和社會資本對項目管理的力度不夠，對于一些必要性項目沒有進行及時的撥款，一些項目的發展則是存在撥款過剩的現象。一些社會資本賬目處理不清晰，會計核算不規范，財務票據管理不完善，沒有實現對資源的合理、高效利用。

投資項目管理缺乏完善的財務預算體制。政府部門和社會資本對預算管理缺乏重視；政府部門和社會資本對新的中華人民共和國預算法執行不到位，一些項目沒有實現全口徑的預算管理 ，導致項目資金的投入和支出存在不平衡的現象。

項目成本管理不完善。項目成本是整個項目實施是否有效、是否盈利的關鍵。但是在實際的項目管理中，一些項目的建設施工沒有注重對成本的控制，對于項目總體建設成本也缺乏總體性的預算，成本控制制度形同虛設。

投資項目的融資財務風險。第一，收益的不確定性影響了資金的回籠。資金回收風險體現在項目運營的全過程中，影響項目收益表現在兩個方面：一個是回收周期長、后期收益難以計算，另外一個是項目投資對市場的預期缺乏，導致預測值和實際的收入情況不相符合。第二，成本超支風險。投資項目的成本超支風險主要是指在項目施工建設時期，受外部環境的影響，施工材料價格突然出現大幅度上漲的現象，由此使得項目建設出現了超支風險。另外，在項目施工建設中的管控不當也會出現成本壓力。

PPP模式下投資項目風險規避策略

強化風險共同承擔制度，建立完善的風險識別控制體系。PPP模式的項目管理是多方合作模式，具有經營時間長、投資回報慢的特點。 PPP模式不適用于對短期效益的追求，但是能夠實現風險責任的有效分擔。在進行投資項目管理的時候，政府部門或者社會投資、融資公司可以通過平臺承擔相應的項目管理風險、政治風險和收入不穩定風險。 PPP模式在某種程度上是一種風險共同體，因此，在開展 PPP項目管理合作的時候，需要將風險共同承擔制度的建立放在突出位置，通過合作化解項目管理風險。

加強對投資項目的預算管理，加強對投資項目的資金管控。項目投資管理工作需要做好前期分析工作，結合實際完善對投資預算的管理，為投資估算提供科學的依據支持。另外，投資項目的預算管理還要加強對材料、設備、人員、資金等要素的綜合分析，通過對這些要素的分析實現對整個投資項目的科學預算和籌劃管理。對于投資項目回報年限的計算可以采取資產回報來和資產動態投資分析的方法進行計算，通過計算合理確定投資比例，建立投資分析模型。

加強對投資項目的成本管理。PPP 建設項目建設時間長、投資回報期長，項目在建設完成之后還需要進行定期維護和保養，所需要的成本費用比較高。為了能夠實現對投資項目的科學管理，需要相關人員加強對投資預算的成本管控，在充分考慮各種要素的基礎上進行科學的成本規劃，實現對總成本的估算分析，進而合理確定投資項目的成本費用、總生產費用和銷售費用。在對投資項目銷售收入、生產費用、銷售費用、營業利潤等進行估算之后，將其和投資回收期限進行對比分析，從而合理確定投資項目的靜態和動態回收期，對投資項目的現金流量進行把控。

建立投資項目信息溝通機制，完善內部控制。借助現代信息技術建立社會資本參與的投資項目基礎設施建設網，完善投資項目信息溝通交流機制，促進信息的傳遞，提升投資項目的總體運作水平和發展效率。另外，還需要借助信息技術建立信息公開平臺，有效解決政府部門和社會資本信息應用不對稱的問題，促進政府部門和社會資本的有效溝通。

投資項目融資風險的應對。通過選擇適當的融資方式能夠在一定程度上降低企業的融資成本。不同的資本結構對應不同的資本成本。企業的融資額度受企業投資經營影響。因此，在一定情況下，需要協調好投資、運營、項目融資資本結果之間的關系，從而降低投資項目財務發展風險。首先，加強資金管控，提高資金使用效率。其次，強化資金預算管理，合理制定投融資計劃，提高資金使用效率。

綜上所述，PPP模式被廣泛應用在我國社會基礎設施建設中，一方面降低了政府財政壓力，另一方面促進了社會基礎設施建設的進程，更加帶動了社會資本的活動。基于PPP模式應用的局限，需要相關人員在應用的時候能夠做到具體問題具體分析，針對投資項目財務管理風險問題采取有效的解決措施。

（作者單位：江西中煤建設集團有限公司）