小微企業眾籌融資的風險管理及防范

◎吳娟

小微企業眾籌融資的風險管理及防范

◎吳娟

近年來，互聯網經濟的興起，為小微企業創造了新的發展空間，很多小微企業如“雨后春筍”般涌現而出。小微企業由于規模較小，財務信息不夠完善，有效可抵押資產少等問題導致其融資較為困難。互聯網經濟金融為小微企業融資創造了新的途徑，一定程度上緩解了小微企業融資難的問題。眾籌融資是小微企業互聯網金融融資的一種典型方式。基于此，本文對小微企業眾籌融資風險管理進行了綜合性闡述，并提出了風險防范建議，以供參考。

眾籌融資概述

眾籌融資是一種新型的網絡融資模式。一些學者將眾籌融資視為一種公開招標的活動，創業企業借助互聯網平臺，以投票﹑募捐或其他形式回報為保證，讓投資者向其提供資金。在眾籌融資過程中，籌資人﹑眾籌平臺以及投資人是關鍵的構成要素。其中，籌資人作為項目發起者，通過眾籌能夠解決小微企業在發展過程中的融資問題，以眾籌平臺為基礎，公開并發布相應的融資計劃，并制定出多種回報形式；投資者即大眾投資人，可結合自身偏好及自主判斷，篩選不同創意項目及投資額度，保證了投資形式的靈活性。與其他融資模式相比，眾籌融資門檻相對較低，幾乎完全擺脫了傳統金融機構束縛，能夠實現小微企業與大眾投資人的直接對接。同時，眾籌融資效率較高。由于眾籌平臺的介入，有效縮短了眾籌融資項目的審核周期，并且大眾投資人能夠結合自身主觀意愿及對產品創意的興趣進行投資。另外，眾籌投資風險相對較低。向大眾投資人發起眾籌，能夠分散風險，也能在一定程度上降低小微企業融資成本。

小微企業眾籌融資風險問題分析

在我國，眾籌融資還處于起步階段，整個體系還不夠成熟，在小微企業眾籌融資過程中必然存在著一定的風險。從小微企業（眾籌發起人）來看，部分小微企業在眾籌融資過程中對眾籌融資認知程度不夠，未能結合實際情況對融資項目做出有效的主觀決議，容易出現決策失誤。同時，部分小微企業日常運營管理較為粗放，組織結構不完善，導致眾籌項目執行力不夠。一些小微企業受到技術制約，產品工藝不達標﹑眾籌產品制造經驗不足，盡管有好的創意，但產品質量卻無法達到要求，導致項目結果未能達到預期目標。對于大眾投資人而言，由于眾籌融資是一項互聯網經濟背景下的新型產物，大眾對其了解程度不夠，持有觀望態度，整體參與度并不高，這也在一定程度上限制了小微企業眾籌融資的發展。從客觀角度來看，在眾籌融資過程中，發起眾籌的小微企業與大眾投資人在利益訴求方面存在著一定差異。小微企業的目標是利益最大化，而大眾投資人所追求的是回報最大化。這種客觀上存在的利益矛盾會帶來一定程度的風險。大眾投資人可能由于盲目追求回報而做出不理智的決策，會讓小微企業利益受損。另外，部分眾籌投資平臺管理機制還存在一定漏洞，安全技術水平也不夠到位，均會對眾籌融資活動產生一定負面影響。

小微企業眾籌融資風險預防及管理

提升眾籌項目質量。對于小微企業而言，要想有效控制眾籌融資風險，就必須從項目出發，不斷提升眾籌項目質量。首先，在項目選擇方面，應該篩選創意性的項目，且項目類型適合大眾市場需求。相關研究表面，在創意眾籌項目融資當中，時尚科技類項目的成功率較高，這也是小微企業在設計項目期間可考慮的一個方向。在融資額度方面，若融資額度過高，可能會讓大眾投資人對項目本身抱有遲疑態度；若融資額度過低，難以吸引大眾投資人的關注。因此，小微企業要結合市場動態及行業動態，對眾籌項目進行合理定價，盡可能超出大眾投資人的預期要求，以盡可能低的成本獲取更多的資金籌碼。小微企業還要嚴格控制眾籌項目融資周期，盡可能在較短的時間內向大眾投資人提供眾籌產品，讓投資人對項目樹立信心，獲得市場好評。另外，小微企業需要建立一支可靠的項目管理團隊，轉變傳統粗放式管理模式，提升項目執行力，保證眾籌項目計劃能夠按部就班執行。

完善眾籌平臺建設。眾籌平臺在小微企業與大眾投資人之間扮演了中介的角色。眾籌平臺管理機制是否成熟會對整個眾籌過程產生直接影響。首先，眾籌平臺要建立第三方資金托管機制，要求眾籌平臺不能直接管理項目募集資金，不得為籌資者提供擔保，不能為眾籌平臺本身籌資，保證眾籌行為的公平性與合理性。在眾籌融資期間，籌資款始終置于第三方支付機構，與平臺資金有效隔離，確保資金管理的透明性與獨立性，由此來控制眾籌平臺的信用風險。其次，眾籌平臺要加強內部管理。通過對業務流程﹑相關管理制度﹑項目審核流程等進行優化，保證眾籌過程中信息對稱，避免眾籌平臺出現逆向選擇風險。另外，眾籌平臺要加強網絡安全建設，構建一個健全的網絡安全防護體系，從源頭上對各風險點進行監控，最大程度消除網絡安全威脅，為廣大投資者及小微企業“保駕護航”。

加快相關法律法規建設步伐。在眾籌融資快速發展的背景下，政府及相關管理部門應該針對眾籌融資出臺對應的法律法規，從法律層面上來規定眾籌融資標準，包括項目類型﹑時間周期﹑額度﹑回報方式等，促進眾籌融資健康發展。針對于小微企業而言，要加強知識產權保護。在項目籌劃初期，小微企業就應該主動對自身擁有的知識產權進行備案登記。同時，眾籌平臺需要主動提示小微企業在項目展示過程中可能面臨的知識產權風險，讓小微企業選擇是否公開。對于眾籌項目的關鍵技術環節可選擇性地向具有意向的投資人披露，盡可能降低知識產權風險。

眾籌融資的興起為小微企業的生存及發展提供了一條良好的途徑。借助眾籌平臺發起項目融資，能夠緩解小微企業資金問題，也能夠向大眾投資人提供創意性的項目產品。在這個過程中，要重視風險管控。通過多方合作，完善信息披露制度，制定標準化的眾籌項目啟動流程，讓眾籌項目處于公平﹑透明的環境下實施，讓小微企業與大眾投資人雙方受益。

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