經濟發展呈趨穩態勢 改革措施宜加快落實
——2017年5月宏觀經濟形勢分析報告

經濟發展呈趨穩態勢 改革措施宜加快落實
——2017年5月宏觀經濟形勢分析報告

全球宏觀經濟形勢分析

近期，IMF、世行和OECD均上調了2017年的增長預期，全球經濟繼續良好復蘇態勢。美國經濟略顯疲態，但美聯儲保持樂觀，仍然兌現6月加息預期；歐洲經濟復蘇延續，通脹有所回落，貨幣政策延續寬松；日本經濟企穩復蘇，通脹略有改善，但退出寬松為時尚早；新興經濟體下行壓力顯現，通脹壓力減弱。整體看，全球經濟表現為發達經濟體復蘇加速、新興經濟體復蘇放緩。

美國：6月如期加息

6月15日，美聯儲宣布加息25個基點，聯邦基金利率上調至1%~1.25%，這是繼3月份加息之后的年內第二次加息，也是本輪貨幣政策正常化以來的第四次加息。美聯儲聲明中沒有再次出現“增長放緩可能是暫時現象”的表述，承認通脹有所回落，就業增長溫和，強調經濟活動持續溫和增長。同時，美聯儲將2017年的GDP增長預期從2.1%上調至2.2%，將PCE通脹預期從1.9%下調至1.7%。美聯儲在認可經濟向好的同時，暗示小幅低于預期的通脹可能不太影響加息步伐，意味著后續加息對通脹等數據的敏感度可能有所降低。

歐洲：經濟持續復蘇

5月份歐元區經濟持續復蘇，通脹再現疲軟跡象。生產端延續擴張趨勢。5月歐元區制造業PMI為57.0%，較4月回升0.3個百分點，連續第9個月上升，并創2011年5月來新高。消費繼續回暖，4月零售銷售指數同比增長2.5%，增速與3月持平；5月消費者信心指數由4月的-3.6上升至-3.3，連續3個月上升，或預示未來消費增速將繼續上升。進出口明顯加快，貿易順差創新高。3月出口同比增長13.1%，較2月加快8.2個百分點，進口同比增長13.7%，較2月加快7.3個百分點；實現貿易順差309億歐元，創歷史新高。歐央行于6月8日宣布，維持當前的貨幣政策不變，即將主要再融資利率、隔夜貸款利率以及隔夜存款利率分別維持在0.0%、0.25%以及負0.4%不變，并維持每月600億歐元的資產計劃。歐央行此次議息會議未對何時收緊或結束量化寬松政策進行討論，低于市場預期。

日本：經濟持續改善

5月日本經濟繼續改善。生產端擴張趨勢穩固，5月制造業PMI為53.1%，較4月上升0.4個百分點，連續第9個月位于50%榮枯線以上；4月工業生產指數同比增長5.7%，增速較3月上升2.2個百分點，連續6個月增長。消費增速略有下滑，4月零售消費同比增速由3月的2.9%下降至1.6%，但仍為2015年5月以來的高位；5月消費者信心指數由4月的43.1微升至43.9。出口增速下滑，進口增速仍然強勁，日本4月出口同比增速由3月的12.0%回落至7.5%，進口同比增速繼續保持兩位數的增速，由3月的15.9%微降至15.2%，反映出日本內需仍在改善；4月實現貿易順差4811億日元。通脹略有改善。日本4月CPI同比漲幅由3月的0.2%回升至0.4%，環比上升0.4%；核心CPI同比上升0.3%，較3月加快0.1個百分點，環比上升0.4%。去年三季度以來，日本經濟增長勢頭有所加強，多項經濟指標出現回暖，生產端延續擴張，企業資本支出上行，同時對外貿易好轉，推動經濟逐漸企穩復蘇，呈現低速擴張態勢。

新興經濟體：下行壓力顯現

國際金融學會（IIF）最新發布的增長跟蹤指標顯示，新興經濟體5月份增速為5.6%，低于上月的6.8%，降至今年以來的新低。世界銀行最新發布的《全球經濟展望》預計新興經濟體2017年整體增速為4.1%，較1月份預測下調0.1個百分點。其中，印度、巴西、俄羅斯和南非分別下調0.4、0.2、0.2和0.5個百分點。大宗商品價格的回落、美聯儲的貨幣條件收緊以及中國經濟增速的放緩，是導致新興經濟體增速下滑的主要原因。

印度：制造業放緩。5月制造業PMI為51.6%，較上月下降0.9個百分點；4月工業生產指數同比上升3.1%，增幅比上月回落0.7個百分點。服務業有所企穩。5月服務業PMI為52.2%，較上月上升2.0個百分點，連續4個月保持在榮枯線以上。貿易狀況良好。4月出口同比增長17.9%，較上月下降9.7個百分點；進口同比增加46.6%，較上月增加1.3個百分點，創2011年9月以來最高增速。通脹有所回落。4月CPI同比上升2.2%，較上月下降0.4個百分點。一季度，印度GDP同比增長6.1%，較去年四季度下降0.9個百分點，創2015年以來經濟最低增速，遠不及市場預期的7.0%。

巴西：生產端喜憂參半。5月制造業PMI為52.0%，較上月上升1.9個百分點，為2013年3月以來最高值并連續5個月保持上升趨勢；5月服務業PMI為49.2%，較上月下降1.1個百分點。通脹持續下行。5月通脹水平為3.6%，比上月下降0.5個百分點，為2011年以來最低值。央行繼續降息。5月31日，巴西央行將基準利率從11.25%降至10.25%，連續第二次降息100個基點。自去年10月啟動四年來的首輪降息周期后，巴西目前已削減了400個基點。

俄羅斯：制造業景氣改善。5月制造業PMI為52.4%，比上月上升1.6個百分點，結束了連續4個月的下滑。服務業持續向好。5月服務業PMI為56.3%，比上月上升0.2個百分點，連續16個月高于榮枯線。消費端有所改善。4月零售營業額指數由3月同比下降0.4%轉為保持不變，結束了自2015年以來的持續下滑。進出口持續回暖。4月出口同比上升20.0%，盡管增幅比上月收窄15.2個百分點，但仍連續4個月保持高速增長；進口同比上升19.6%，增幅比上月收窄2.2個百分點，連續5個月保持高速增長。通脹壓力持續緩解。5月CPI同比上升4.1%，與上月持平，維持2001年1月以來最低增幅。目前，俄羅斯通脹水平已連續三個月在4%的官方通脹目標上方附近運行。據俄羅斯央行研究，如果通脹水平持續運行在4%附近，名義利率應設定在6.5%左右。盡管今年以來央行已兩次降息，但關鍵利率水平仍維持在9.25%的高位。

南非：生產端有所回暖。5月PMI為50.4%，較上月大幅回升7.2個百分點；4月制造業生產指數同比下降0.2%，降幅比上月收窄2.0個百分點。進出口有所下滑。4月出口從上月的同比增長6.1%轉為同比下降0.1%；進口同比下降5.8%，降幅較上月擴大2.1個百分點。通脹持續下降。4月CPI同比上升5.3%，比上月降低0.9個百分點，連續5個月下降。經濟整體疲弱。受制造業和貿易部門疲軟拖累，今年一季度南非GDP環比下降0.7%。國內政局動蕩以及投資者信心不足最終妨礙了南非經濟的復蘇，致使一季度經濟意外出現負增長。加之去年四季度GDP環比萎縮0.3%，連續兩個季度的負增長顯示出南非經濟已陷入技術性衰退，二季度經濟發展仍面臨較大挑戰。

我國宏觀經濟形勢分析

5月份我國經濟呈緩中趨穩態勢。經濟結構持續優化，并表現出較強韌性。一是工業結構在持續優化。通用設備制造、專用設備制造、電子設備制造增速要遠高于整體水平；二是服務業仍處于景氣區間。服務業PMI、服務業投資仍有好轉，有助于整體經濟的企穩；三是居民消費升級趨勢明顯，CPI和核心CPI仍在回升，顯示社會需求仍然旺盛；四是外匯儲備連續4個月回升，人民幣匯率大幅升值，貶值預期已明顯減弱。

工業：結構繼續優化

工業生產企穩，結構繼續優化。4月份工業增加值由7.6%大幅回落至6.5%，5月份則維持在6.5%的水平，優于市場預期。經季調后的環比增速為0.51%，與4月的0.55%大致持平。三大門類表現為一升一平一降：采礦業增加值同比增長0.5%，較4月的-0.4%繼續向好；制造業增長6.9%，與4月持平；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長6.4%，較4月的7.8%繼續下降。分行業看，5月份，41個大類行業中有35個行業增加值保持同比增長，較4月減少1個（黑色金屬冶煉和壓延加工業同比增速由0.25降為－1.9%）。

制造業放緩，服務業回升。5月份統計局制造業PMI為51.2%，與上月持平，維持在2016年10月以來的最低水平；財新制造業PMI回落0.7個百分點至49.6%，連續第3個月回落，并且自去年7月以來首次落入收縮區間。其他數據也顯示工業活動有所放緩：5月發電量同比增長5.0%，比上月回落0.5個百分點，降至2016年6月以來的最低增速；5月六大發電集團日均耗煤量環比減少4.48%，高爐開工率為75.57%，首次出現回落。不過，統計局服務業商務活動指數回升0.9個百分點至53.5%，財新服務業PMI回升1.3個百分點至52.8%，顯示出服務業發展勢頭良好，將有助于實體經濟企穩。

投資：民間投資小幅回落

1～5月，民間投資同比增長6.8%，增速比1～4月小幅回落0.1個百分點；5月當月，民間投資同比增長6.7%，增速比4月回升1.4個百分點。1～5月民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重維持在61%的水平，與1～4月持平。民間投資增速持續低于總體投資增速，還需進一步推進“放管服”改革，加大減稅降費實施力度，降低民間投資準入門檻，以激發民間投資積極性。

房地產：投資增速下滑

開發投資增速出現年內首次回落。1～5月份，全國房地產開發投資同比名義增長8.8%，當月增速7.4%，分別較前值回落0.5和2.3個百分點，預示著房地產開發投資全年高點已過。

房地產銷售繼續放緩。1～5月份，商品房銷售面積同比增長14.3%，增速比1～4月份回落1.4個百分點；商品房銷售額同比增長18.6%，增速回落1.5個百分點。

庫存繼續減少。5月末，商品房待售面積66018萬平方米，比4月末減少1452萬平方米，這是商品房待售面積連續第三個月減少。

消費：消費整體保持平穩

社會消費品零售總額保持平穩較快增長。5月份，社會消費品零售總額29459億元，同比名義增長10.7%，增速與上月持平，較上年同期加快0.7個百分點；扣除價格因素后，同比實際增長9.5%，較上月放緩0.2個百分點；從環比看，經季節調整后，社會消費品零售總額環比增長0.86%，增速比4月份提高0.07個百分點。

消費升級類相關商品增速加快,消費結構不斷優化升級。一方面餐飲消費較快增長，5月份，餐飲收入3211億元，同比增長11.6%，連續三個月保持11%以上的高速增長；另一方面農村消費穩步提升，5月份，鄉村消費品零售額4099億元，同比增長12.7%，為近兩年最大增幅。

貿易：增速好于預期

5月份，我國進出口總額為3412.5億美元，同比增長11.3%，增速較上月提高1.6個百分點，我國對外貿易總體保持較好態勢。

出口超出預期。5月份出口同比增長8.7%，較上月加快0.7個百分點，好于市場預期，出口狀況總體保持平穩。從出口市場看，5月份我國對美國、歐盟出口增速較快，是支撐5月份我國出口穩中有升的主要因素，其中對美國出口同比增長11.72%，對歐盟出口同比增長9.65%；從貿易方式看，5月份我國一般貿易出口同比增長8.0%，低于出口總體增速，相對而言，加工貿易出口增速較快，其中出料加工貿易出口同比增長67.8%，來料加工裝配貿易出口同比增長10.1%。

進口繼續保持兩位數增長。5月份我國進口1502.2億美元，同比增長14.8%，較上月提高2.9個百分點，連續第5個月保持兩位數增長，好于市場預期，反映出內需仍然強勁。5月份我國實現貿易順差408.1億美元，同比收窄8.99%。這是我國貿易順差連續第10個月同比收窄，表明我國對外貿易正在持續向貿易平衡的方向調整。

物價：PPI持續回落

5月份CPI同比小幅回升。5月份CPI同比上漲1.5%，基本與市場預期持平。其中，食品價格下降3.5%，非食品價格上漲2.4%；消費品價格上漲0.2%，服務價格上漲2.9%。同比增速比上月提升主要源于去年5月環比降幅較大，形成較低的基數。從環比看，5月CPI下跌0.1%，但高于歷史平均水平。整體看居民物價水平漲幅仍處于溫和水平，食品與非食品仍呈現一降一升格局。

從結構看，一是食品價格繼續季節性回落，豬肉價格仍在下降周期，雞蛋價格降至多年低位，晴好天氣下蔬菜供應充足，價格繼續回落；二是非食品消費品價格保持平穩，生活用品和衣著價格小幅回升，汽柴油價格先降后升，交通類價格整體下降；三是服務類價格出現分化，醫療服務價格上升，教育、文化娛樂價格因前期漲幅較大出現短期下降。

5月份PPI繼續回落。5月份PPI同比上漲5.5%，較上月回落0.9個百分點，環比下降0.3%。分類別看，生產資料價格同比上漲7.3%，其中，采掘工業價格上漲22.7%，原材料工業價格上漲11.1%，加工工業價格上漲4.6%。生活資料價格同比上漲0.6%，其中，食品價格上漲0.3%，衣著價格上漲1.5%，一般日用品價格上漲1.1%，耐用消費品價格上漲0.2%。由于去年5月環比大漲形成較高的基數，導致今年5月份同比增速大幅放緩0.9個百分點至5.5%。從結構看，生產資料價格下降仍是主因，尤其集中在上游金屬、煤炭、石油行業。

購進價格指數繼續回落。5月份工業生產者購進價格同比上漲8.0%，環比下降0.3%。燃料動力類價格同比上漲15.8%，黑色金屬材料類價格上漲14.0%，有色金屬材料及電線類價格上漲13.9%，化工原料類價格上漲7.1%。

核心CPI漲幅持平。5月剔除食品能源價格的核心CPI同比上漲2.1%，與上月持平，環比上漲0.1%，較上月放緩0.2個百分點，顯示長期通脹預期較為平穩。當前我國貨幣增長逐步緩和，M2增速僅略高于10%，市場利率中樞小幅走高，流動性偏緊，導致未來通脹壓力下降。

貨幣信貸：M2增速首次跌破10%

5月新增人民幣貸款表現強勁，居民房貸依然高位運行，企業中長期貸款創歷史同期新高。5月末，人民幣貸款余額113.04萬億元，同比增長12.9%，增速與上個月持平，比去年同期低1.5個百分點。當月人民幣貸款增加1.11萬億元，較上月增加100億元，同比多增1264億元，創歷史同期新高。從信貸結構看，5月居民中長期貸款新增4326億元，環比小幅下降115億元，同比下降955億元，這一方面與當前商業銀行開始收緊住房按揭貸款有關，另一方面也反映了地產調控和房地利率上浮對住房需求的抑制效果開始顯現。不過，從歷史數據看，4326億元的居民中長期貸款依然創歷史同期第二高，也從側面反映出雖然房地產市場有所降溫，但地產調控尚未對住房按揭貸款帶來較大沖擊。5月企業中長期貸款新增4396億元，同比增加2571億元，創歷史同期新高。隨著金融監管加強和金融去杠桿深化，融資結構逐步由表外轉向表內。

M2增速首次跌破10%。5月末，廣義貨幣（M2）同比增長9.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.9個和2.2個百分點。M2增速歷史上首次進入個位數增長，主要與兩方面原因有關：一方面，5月人民幣兌美元匯率大幅升值，外匯儲備環比回升240億美元，預示著5月外匯占款對M2的負面影響可能比較小，但5月財政性存款增加5547億元，高于往年同期水平，對M2增速形成了一定的拖累；另一方面，隨著金融監管加強和機構去杠桿的推進，商業銀行的股權、債權等投資以及機構之間的同業業務擴張速度明顯放緩，造成了貨幣派生能力下滑，這是拖累M2增速的主要原因。

外匯：外匯儲備繼續回升

5月人民幣兌美元匯率大幅升值。從月末時點看，5月末人民幣兌美元中間價為6.8633，較4月末上調298bp。在岸即期匯率升值763bp至6.8210，離岸即期匯率則升值1512bp至6.7464。人民幣強勢上漲可能與三方面因素有關：一是央行快速拉升人民幣兌美元匯率，收窄中間價與在岸即期匯率偏差。5月以來，在人民幣兌美元匯率出現小幅升值的同時，中間價與在岸即期匯率間的偏差始終維持在150-200bp間，使得人民幣兌美元匯率陷入“易貶難升”的困境。為此，央行在5月25日通過干預引導在岸人民幣兌美元匯率急劇升值，并迅速抹平了與中間價的偏差。二是央行在中間價定價模型中引入逆周期因子。在“收盤價+一籃子貨幣+逆周期因子”的新定價機制下，央行可以通過調節逆周期因子適度對沖收盤價帶來的影響，進而起到穩定中間價的作用。然而，由于央行并未公布逆周期因子的具體算法，在確定中間價時，存在一定的相機抉擇成分，這也使得中間價的市場化程度和可預測性降低。三是人民幣升值預期與離岸市場流動性收緊形成正向反饋。在岸人民幣兌美元匯率快速上漲的同時，離岸市場漲幅更大。造成這種現象的原因，一方面與美聯儲6月加息預期升溫和二季度MPA考核臨近使得中資銀行收緊流動性有關。但更為重要的是，在升值預期的帶動下，人民幣成為離岸市場的“硬通貨”，刺激市場主體買入人民幣，拋售美元。

5月份外匯儲備重回3萬億元大關。5月末，我國外匯儲備規模為30535.67億美元，較上月底回升240.34億美元，實現四連升。匯率因素方面，5月美元的貶值造成了主要非美貨幣的升值，其中歐元和日元對美元分別升值3.19%和0.68%，英鎊兌美元貶值0.46%，估算因匯率折價形成外匯儲備增值為210億美元；利率因素方面，按5年平均久期估算出因債券價格上漲帶來的外匯儲備增值約90億美元。

財政：收入增速趨緩

減稅降費效應顯現，財政收入增速趨緩。

5月份，全國一般公共預算收入16073億元，同比增長3.7%，較4月份增速下降4.1個百分點，為年內最低。其中，稅收收入14102億元，同比增長6.4%，增速不高；非稅收入1971億元，同比下降12.5%，下降幅度較大。5月份，財政收入增速大幅度下滑，究其原因，主要有以下三點：一是減稅降費政策效應逐步顯現；二是PPI見頂回落帶動以現價計算的財政收入增長放緩；三是去年全面推開營改增試點前，各地普遍加大對相關行業稅收的清繳力度，使得5月份財政收入基數顯著抬高。

地方財政支出發力，支出回歸高速增長。5月份，全國一般公共預算支出16915億元，同比增長9.2%，較4月份增速加快5.4個百分點。其中，中央一般公共預算本級支出2724億元，同比增長5.8%，較上月增速加快2.8個百分點；地方一般公共預算支出14191億元，同比增長9.8%，較上月增速加快5.9個百分點。受一季度支出進度加快的影響，4月份財政支出有所放緩，5月份財政支出再次回歸一季度的高速增長，特別是地方在中央的帶動下財政支出力度開始加強。

政策回顧與展望

主要宏觀政策回顧

一是國務院部署第四次大督查以確保經濟運行在合理區間。5月31日，國務院印發《關于開展第四次大督查的通知》，要求切實發揮督查抓落實、促發展的“利器”作用，進一步強化各地區、各部門抓落實主體責任，推動解決影響政策落實的突出問題，促進黨中央、國務院重大決策部署落到實處，確保經濟運行在合理區間，實現經濟平穩健康發展和社會和諧穩定。督查重點包括推進供給側結構性改革、適度擴大總需求、推動新舊動能轉換、保障和改善民生、防范重點領域風險等六個方面。

二是進一步壓減生產許可促進制造業提質升級。6月14日，李克強總理主持召開國務院常務會議，確定取消和下放一批工業產品生產許可、簡化審批程序，促進制造業創新和提質。會議指出，經過多輪改革，工業產品生產許可已從最初的487類縮減到目前的60類，許可前置條件大幅取消。會議決定：進一步壓減生產許可，實施生產許可證管理的產品將減至38類；授權質檢總局在部分地區和行業試點簡化生產許可證審批程序；加強事中事后監管。

三是深入推進興邊富民行動以加快邊境地區發展。6月6日，國務院辦公廳印發《興邊富民行動“十三五”規劃》，對“十三五”時期深入推進興邊富民行動作出全面部署。《規劃》提出了六個主要任務，包括推進邊境地區基礎設施建設、全力保障和改善邊境地區民生、大力發展邊境地區特色優勢產業、著力提升沿邊開發開放水平、加強邊境地區生態文明建設、通力維護民族團結和邊防穩固等。

四是制定后三年棚改計劃以有效改善民生。5月24日，李克強總理主持召開國務院常務會議，確定后三年棚改工作目標。會議確定，實施2018年到2020年3年棚改攻堅計劃，再改造各類棚戶區1500萬套，加大中央財政補助和金融、用地等支持，以改革創新的舉措、堅持不懈的韌勁啃下“硬骨頭”，兌現改造約1億人居住的城鎮棚戶區和城中村的承諾。

五是推出一批降費新舉措為企業減負助力。在5月17日召開的國務院常務會議部署一批新的降費措施之后，6月7日的國務院常務會議再次決定，在今年已出臺4批政策減稅降費7180億元的基礎上，再推出四項降費舉措。從7月1日起，降低建筑領域工程質量保證金預留比例上限，清理能源領域政府非稅收入電價附加，降低6項行政事業性收費標準，暫免征銀行業和保險業監管費。預計每年可再減輕企業負擔2830億元，合計全年為企業減負超過1萬億元，其中降費占60%以上。

六是嚴防地方政府違法違規舉債融資。6月2日，財政部發布《關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規融資的通知》，以規范政府購買服務管理，制止地方政府違法違規舉債融資行為，防范化解財政金融風險。《通知》要求嚴格按照規定范圍實施政府購買服務，規范政府購買服務預算管理，嚴禁利用或虛構政府購買服務合同違法違規融資，切實做好政府購買服務信息公開。各省財政廳報經省級政府批準后，會同相關部門組織全面摸底排查本地區政府購買服務情況，發現違法違規問題的，督促相關地區和單位限期依法依規整改到位，并將排查和整改結果于2017年10月底前報送財政部。

未來政策展望與建議

在經歷了4月份的明顯回落之后，5月份我國經濟緩中趨穩，展現出較強的韌性。建議下半年繼續推進供給側結構性改革，并抓好各項措施的落實，促使經濟運行在合理區間。一是深入抓好各項改革試點，積極推廣成功經驗；二是切實推動“減稅、降費”落地，防范財政金融風險，助推供給側結構性改革；三是調節好貨幣閘門，維護流動性基本穩定，保持貨幣政策中性適度。

深入抓好各項改革落實，并積極推廣成功經驗。我國各項改革措施已經陸續出臺，目前工作重點是做好督促檢查工作，加大對試點的總結評估，積極推廣成功經驗，確保各項改革穩步推進。

財政政策應著力于落實“減稅、降費”，防范財政金融風險，助推供給側結構性改革。一是大力減稅降費，兌現全年為企業減負萬億元承諾。截至目前為止，國務院已部署5次減稅降費工作，合計為企業減負約10010萬億元，在對企業實現精準扶持的同時，還可以對沖一部分貨幣政策中性疊加金融去杠桿防風險對實體經濟融資造成的負面沖擊，有利于實現穩增長、調結構的目標；二是進一步規范地方政府舉債融資行為，防范和化解財政區域性系統性風險。

貨幣政策要調節好貨幣閘門，維護流動性基本穩定，努力做到中性適度。一是繼續實施穩健中性的貨幣政策，穩步推進去杠桿。央行要根據經濟基本面和市場供求變化，把握好去杠桿與維護流動性基本穩定之間的平衡，加強監管協調，注重穩定市場預期，為供給側結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境；二是適時補充流動性，維護金融體系穩定。今年4月以來金融監管力度的加大，使得市場在面對監管強化時較為謹慎和悲觀，也引發了一定程度的市場波動。央行要在保證貨幣政策穩健中性的情況下，充分利用OMO、MLF等貨幣政策工具，合理擺布期限結構，維護金融體系穩定；三是引導金融機構回歸服務實體經濟。央行應圍繞“三去一降一補”的工作重點，促進金融機構加大對先進制造業和經濟社會發展薄弱環節的支持力度，降低融資成本。