我國保險公司投資行為對償付能力影響分析

戴坤

【摘要】保險公司屬于負債經營形式的公司，通常具備較多的自由資金以及保費收入，需要在保證自身所具備償付能力的前提之下，對公司的投資行為做出合理的規劃，繼而獲得更為良好的社會效益和經濟效益。本文主要針對我國保險公司所做出的投資行為給其償付能力形成的影響做出了簡要的分析。

【關鍵詞】保險公司 投資行為 償付能力 影響

一、償付能力概述

所謂保險公司具備的償付能力，指的主要是其在承保風險的時候可以履行給付責任的一種能力。作為保險公司，需要具備足夠的流動資產，繼而保證隨時出現的風險而生成的債務都可以得到清償。保險公司應該結合實際情況對償付能力的水平做出確定。如果具備適當的償付能力，就可以給保險人形成充分的保障，同時還能夠讓保險公司長期維持在低成本運營的狀態之中。不管是保險公司自己還是相關的監管部門，都要對保險公司所具備的償付能力做出定期的評估。保險公司需要在公司內部建立并完善儲備金制度、內控制度等，繼而確保自身償付能力的充足。目前一些國家對保險公司在償付能力方面的研究所應用的理論基礎主要包括：責任要求理論以及風險資本的要求理論。前者的重點主要是對相關償還能力方程式的構建，繼而結合利率所呈現的波動來對儲蓄百分比進行確認，依照理賠的具體情況對風險金額百分比做出確認，依據短期業務產品所具備的固有風險對保險費百分比進行確認，之后再將合理償付能力的水平進行科學的計算。英國和香港等已然把責任要求理論應用到了保險行業的實踐當中。而后者主要是結合相關監管部門對于保險公司在償付能力方面所提出具體的要求，繼而針對保險公司所面臨的風險做出識別以及分類處理，繼而分別計算各種風險相對應的各種資本要求，結合得到的結果針對風險進行分散以及調整。北美的一些國家已經開始在保險行業應用到了這種理論。

二、償付能力風險存在的原因

保險公司所持有的資金主要有兩個方面的來源，也就是外來資金以及自有資金。其中外來資金主要包含保險公司當中的準備金、公益金、公積金、未分配的盈余以及保險保障基金等。而自有資金主要是指保險公司當中的營運資金、資本金以及責任保證金等。通常情況之下，外來資金占據資金整體的大部分，一般是表現在責任準備金當中，其在財務報表當中主要是以負債的形式列示，因此保險公司在資產負債率方面要遠高于其它行業。因為保險公司在經營模式方面所具備的特殊性質，因此財務杠桿在其中所呈現的作用非常大，將會直接影響到公司所具備的償還能力。各種風險在保險公司所呈現的綜合表現都是償付能力風險，而其存在以及提升的主要原因包括以下幾個方面。

（一）自有資金較少，同時籌資能力較弱

我們國家的保險行業起步較晚，開始于上世紀八十年代，所以保險市場的發展還顯得不夠完善。而充足資本的擁有是保險公司進行各種承保業務以及實施對外投資的基礎和前提。在具備充足資金的前提之下，保險公司才能夠具備更強的抗風險能力。不過我們國家大部分保險公司在公司規模上通常較小，注冊資金也比較少，籌資方面的能力較弱，不具備充足的資金，繼而在對外投資的過程當中所呈現的應對能力也就顯得不夠強。因為我們國家目前還沒有對保險業資產形成一種明確的界定，所以在經營的過程當中，有很多保險公司會因為資本實力的問題，在面臨一些監管部門調查的時候，會利用虛列資產等方式提升自身的償付能力。

（二）責任準備金的提取不夠

保險公司為了對以后所出現的賠付支出，要預先從保費的收入當中提取一定比例資金，而這部分資金也就是責任準備金。而責任準備金主要包括保證金、保障基金以及未到期的責任準備金等。責任準備金主要是當做保險公司負債而被列示在財務報表當中的，所以保險公司具有責任準備金的數量，需要具備等值的資產當做對保險責任加以履行的保障。而在實際的經營活動當中，有很多規模較小的保險公司會由于資產方面的欠缺而對責任準備金進行較少的提取。這樣的做法具有較大的風險，如果出現了保險事故，而且需要賠付的資金額度較大，就非常可能會對導致賠付不及時的情況，形成償付能力方面的風險。

（三）投資效率低下

保險公司主要是利用對保險業務的展開來對被保險人收費，而在保證金提取之后，會將剩余的一部分資金用在投資方面，從而獲得一定的收益，而這些收益也就成為了我們國家保險公司目前最為重要的收入來源。考慮到社會穩定性，保險公司在資金的投入時應該選擇安全性相對較高，而且流動性也比較大的項目。不過因為我們國家保險市場起步比較晚，還不夠成熟，保險公司所呈現的投資效率通常顯得比較低下。而要是投資收益率比資本成本率低的話，就會直接導致保險公司的資產減值，讓公司的償付能力風險進一步提升。

（四）需收賬款太多

目前，我國保險業競爭十分激烈，各個保險公司為爭取到更多的客戶，繼而籌集到更多資金，會給客戶應允一些優惠，經常出現延期收費，或者接受遠期票據等情況。而這樣的情況對于保險公司而言，雖然應收的賬款和票據能夠當作本期收入，不過實際上無法為公司所用，無法形成增值。要是形成了壞賬，不僅會讓資產賬面價值降低，甚至會對償付能力形成嚴重的影響。

（五）巨災風險

保險其實是對風險加以轉移的一種手段。而在面對巨大自然災害的時候，保險公司也會面臨著重大的虧損，繼而對公司的償付能力形成非常不利的影響。保險公司是沒有能力對自然災害進行控制的，所以需要真實的在財務報表當中進行披露，方便相關監管部門以及客戶對實際情況做出了解。而保險公司若想將巨災風險降低，通常可以利用再保險之類的方式對風險進行適當的轉移。

三、對保險公司償付能力形成影響的因素

在市場經濟的大環境當中，會有許多因素給保險公司所具備的償付能力形成影響，一般可以分成外部因素以及內部因素，對保險公司處在的經濟環境以及運營過程各環節的影響，繼而影響到公司的償付能力。

（一）盈利能力

保險公司所具備的盈利能力最主要表現在投資收益率以及承保利潤率這兩個方面。二者如果越高，承包的利潤以及投資收益也就顯現的越好，保險公司所具有的資金也就會越充足，其償付能力也就會顯得越強。

（二）資本結構

保險行業的公司在資本結構方面顯得較為特殊，負債占比要比其它行業高。要是保險公司在資本結構方面資產所呈現的流動性較高的話，如果有償付責任出現，就能夠做到及時的賠付，具備較高的償付能力。不過流動性太高的話將會讓保險公司所呈現的盈利能力減弱，對公司資本以及市場競爭力的增長不利。保險公司在對資本機構加以確認的過程當中應該主要結合目前自身所呈現的實際情況做出綜合性的考慮。

（三）再保險

要是承保風險比較大的話，保險公司通常可以把其中的一部分風險責任轉移到其它公司進行分保，繼而降低自身所承擔的風險。這樣的方式可以讓保險公司十分有效的對巨災風險做出規避，降低在承保事件出現的時候在賠付方面的支出，不會由于賠付金額過大而對公司的運營形成影響，確保公司所具備的償付能力。而要是再保險所占據的比例太高，會導致分出保費太多，使公司盈利降低。所以保險公司需要在確保自身具備充足償付能力的前提之下對再保險占據的比例進行確認。

（四）GDP增長率

國民經濟如果增長的水平越高，也就說明了國家宏觀經濟發展的情況越好，廣大民眾富余的資金也就越多，保險公司所展開的業務也就會顯得更加順利，對償付能力的提升有利。

四、保險資金與償付能力關系理論分析

（一）投資收益會對準備金的提存額形成影響

保險業具有非常大的不穩定性質，保險公司主要是將被保險人所需要承擔的風險轉移到了自己的身上而獲得相應的保費。而為了確保保險公司具備良好的賠付能力，要依據特定比例從保險資金當中對準備金進行提取。投資收益將直接影響到公司資本，繼而給準備金提取的額度形成影響。通常情況之下，保險公司在投資收益率方面越高的話，對責任準備金所提取的額度也就越高，具備的償付能力也就越好。

（二）投資收益讓利潤提升

我國保險市場的激烈競爭導致一些公司降低保費率吸引客戶，而這會使保險公司在承保業務方面所呈現的利潤較低，甚至可能會有虧損的情況。要是不做出對外投資，公司經營的維持將會舉步維艱。保險公司如果具備較高的投資眼光，就可以獲得更大的收益，不僅提升了利潤，還使償付能力得到了提升。

（三）保險投資使資本結構得到改善

就保險公司來說，合理的投資不僅能夠提升其凈資產，讓業務結構形成改變，提升有效的業務價值，還可以提升其內含價值，繼而讓其償付能力得到提高。

五、結束語

總而言之，我們國家保險公司所做出的各種投資行為將會對其償付能力形成非常大的影響。作為公司管理人員，需要審時度勢，對國家的各種政策、經濟形勢以及公司目前的真實狀況做出良好的分析，繼而設置更為科學、合理的投資策略，為公司未來更為健康的發展提供良好的保障。