貨幣政策對銀行信貸與商業信用互動關系影響研究

摘 要：本篇文章主要研究了貨幣政策變化對銀行信貸與商業信用互動關系的影響，從而希望能給我國貨幣信貸傳導機制提供充足的微觀證據。通過本篇文章的研究發現，對于于貨幣政策緊縮期的國有企業而言，非國有企業會在銀行信貸方面感受更大的沖擊，不過，非國有企業為了彌補資金空缺的缺口，會使用商業信用替代銀行信貸，從而促進自身的可持續發展。

關鍵詞：貨幣政策；銀行信貸；商業信用

本篇文章的研究表明，我國存在貨幣政策信貸傳導微觀機制，這就意味著我國微觀企業行為跟宏觀經濟政策之間互動關系的研究也進一步被豐富。政策制定者在對貨幣政策信貸傳導微觀機制進行詳細的理解之后，更加有助于其制定科學合理的貨幣政策目標，以此來充分激發其對經濟發展速度的調節作用。

一、研究背景

處于轉型期的發展中國家往往會遇到落后的金融體系和高速的經濟發展之間的矛盾。大部分的學者在對此進行探討的過程之中逐漸將焦點放在商業信用的普遍使用之上。根據一部分學者的實證研究顯示，發展中國家或者是經濟轉型國家的金融市場還是不太健全，企業發展往往是依靠著商業信用來推動。自從經歷過改革開放之后，我國經濟逐漸開始高速發展，但是金融領域的發展卻很滯后，這是因為我國的金融體系大多是以銀行間接融資為主導，這在很大程度上阻礙了企業融資發展，而作為企業信貸的新生資金來源，企業商業信用正在扮演著越來越重要的角色。現在的學者逐漸將研究的重點放在商業信用與銀行信貸之間的互動關系之上，只是因為其既屬于企業融資理論范疇，又屬于貨幣政策信貸傳導機制范疇。眾多學者在研究兩者關系之后得出了不同的結論，大部分學者認為兩者之間確實存在互相替代關系，而這兩者之間的互相替代關系也會對貨幣政策產生影響并弱化貨幣政策效果。除此之外，還有一部分的學者認為兩者之間存在著互補的關系。那么，探討貨幣政策對二者關系的影響則是極其必要的。

二、信貸傳導機制

根據相關的研究顯示，如果我國的貨幣政策發生了改變，那么會在一定程度上影響到商業銀行信貸，這跟信貸傳導機制的相關概念是息息相關的。相關概念認為，商業銀行除了含有自身債權以及現金在內的有形方面之外，還含有諸如商業銀行給企業所發放的信貸資金之類的無形方面。如果相關部門和政府改變了其政策，那么會直接對商業銀行信貸資金利率調整產生影響，同時還會減少銀行發放給企業的信貸基金，正是因為企業缺少了一部分飛機，所以會相應地改變其商業活動來適應不斷變化的環境，而銀行狀況的變化則會對社會經濟產生影響。不過需要注意的是，銀行策略調整只是對社會經濟產生影響的間接因素。根據相關調查結果顯示，美國經濟在發展的過程之中所使用的為緊縮貨幣政策，這會直接對銀行和社會經濟產生影響。所以銀行為了拓展融資渠道并獲得足夠的銀行信貸資金，就會建立起穩固的系統來增強性商業信用以獲得發展機遇。所以，如果貨幣政策發生了改變，銀行信貸會受到緊縮貨幣政策的影響，從而最終影響到商業信用。

三、銀行信貸歧視

我國有幾種全然不一樣的資產組織形式，既有將公有制經濟作為主導的國有企業，也有將非公有制經濟作為主導的外資企業以及私營企業，不過這三者在發展的過程之中會使用到完全不一樣的發展策略。當貨幣政策發生了改變之后，銀行發展策略也會相應的發生一定的改變。根據相關專家的研究顯示，在企業資金結構不一樣的情況之下，銀行信貸狀況也會完全不同。就不同企業的資金狀況而言，國有企業大多是跟隨國家政策實行非公有制經濟，一部分的營業所得會上繳跟國家。正是因為國有企業規模較大、資金雄厚并且有穩定經濟來源，因此就信貸以及經濟實力而言，國有企業具有較大的優勢。而對于將非公有制經濟作為主導的私營企業而言，大多是中小型企業，此類企業自負盈虧，雖然其會向國家繳納較多稅收，但是此類企業會具有較大的經營風險，并且競爭壓力也會比較大，一部分的私營企業還會面臨著資金不足的問題。跟國有企業相比，此類企業不具備較大的信貸優勢，所以在發放信貸資金的時候，一般會限制其數量。就以非公經濟為主導的外資企業而言，其主要存在兩種不同的資金注入形式，一種是對于外資較雄厚的企業來說，其能夠直接在中國申請并開設企業，此類企業的經營模式為跨國公司并且在國外具有足夠的信用，其開設公司的資金大多是外國企業所有者來進行承擔，其組織形式也類似于外國企業必須受到外資企業的資金支持。另一種是中外合資企業，這種企業是我國優秀企業跟外國優秀企業進行商業洽談后所組織建立的企業，此類企業既得到了中國合作者的支持，又得到了外國投資者的支持，因此具有良好競爭優勢。這兩種非公有制經濟企業都具有較強大的銀行信貸優勢。就銀行角度而言，銀行同樣也是商業企業，所以在其經營的過程之中充滿了經營風險，所以在發放信貸資金時，必須要充分考慮資金回收狀況。所以銀行信貸更加傾向有著雄厚資金支持并且信用狀況良好的企業。從這個層面來看，不管是國有企業還是外資企業以及中外合資企業都跟其信貸要求相符合，但是我國以非公有制經濟為主導的中小型私營企業往往不具有較強的信貸優勢，所以其信用狀況和資產狀況會直接對銀行信貸資金產生影響。

四、貨幣政策改變對于銀行信貸的影響

貨幣政策會發生轉變，一段時間內的貨幣政策可能比較寬松，另一段時間內的貨幣政策可能比較緊縮。當貨幣政策較為寬松時，在經濟發展的過程中，銀行會大大增加流通的貨幣。那么在此類情況下，銀行會發放更多信貸資金，這是因為在此類政策環境下，銀行只會承擔較小的經營風險，所以在這一時期，企業商業信用所受到的關注度會有所下降。而在實行了緊縮貨幣政策后，商業銀行經營會被貨幣政策所限制，在整個過程中，為了使得自身經營風險減少，銀行會仔細考察自身所發放的信貸資金，而考察的一種主要因素就是商業信用作。在這個過程之中，國有企業、私營企業以及外資企業三者之間的差別會被逐漸顯現出來，如此一來，銀行則會選擇在國有企業中發放更多的信貸資金，并且資金數量會遠遠超過了私營企業和外資企業，但是發放給外資企業的信貸資金還是會高于私營企業。

五、銀行信貸改變對商業信用的影響

不管是以哪種所有制經濟為主導的企業，在其發展的過程之中都需進行資金籌集，不過相比于中小型企業而言，大型企業會有更多的籌集資金的渠道。這是因為大型企業資金比較雄厚，并且風險規避意識比較強，因此在籌集資金的時候會預想多種渠道來進行籌集。就資金籌集方面而言，大企業以及中小企業的銀行信貸資金都會對各自的信貸發展產生較大影響。那么在這種情況之下，信貸傳導機制和信銀行發展政策會直接影響到企業融資。企業為了得到更多銀行信貸資金，會對銀行所考察的部分進行考慮，首先是需要考察企業自身的資產狀況，其次需要考察企業自身的企業信用狀況。就資金狀況而言，一般企業都會有比較穩定的資產狀況，所以其更加需要注意的就是要盡快建立起足夠完善的信用狀況，足夠完善的信用狀況在企業交易以及發展狀況中都可以體現出企業信用。總之，企業為了獲得更多的銀行信貸，就必須要開始想盡一切辦法增加其商業信用。

六、結語

總而言之，我國大多數公司的商業信用跟銀行信用之間呈現出替代關系，而緊縮貨幣政策會使得這種替代關系得到加劇。在不同規模的企業之中，不同特征的企業會因為貨幣政策的不同而使得其獲得的商業信用也有所不同。在實施緊縮貨幣政策之后，相比于大規模企業而言，中小規模企業的商業信用以及銀行信用之間的替代關系會更加明顯。貨幣政策通過微觀傳導機制來體現宏觀政策對微觀企業行為所產生的影響，這就表明如果貨幣政策開始變化，那么企業的宏觀經濟環境就會跟著發生變化，因此為了應對此類變化，不同的企業需要使用不同的融資方式來避免貨幣政策改變對其產生的不利影響。

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