上市公司走偏門當(dāng)適度

從要補(bǔ)貼、炒房、炒股、高息放貸、巨資購理財產(chǎn)品再到多領(lǐng)域跨界經(jīng)營，上市公司走偏門的形式可謂花樣繁多。這是好事嗎？

上市公司走偏門為哪般？

上市公司不務(wù)正業(yè)，走偏門的花樣很多，究其原因是多方面的。記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，有許多是期望通過走偏門來讓業(yè)績變得漂亮起來，就拿購買理財產(chǎn)品來說，在收益可控的情況下獲得的收益是遠(yuǎn)遠(yuǎn)可以超過主營業(yè)務(wù)收入的。而那些賣房子的上市公司也是為了粉飾財務(wù)報表，有些公司為了保殼，避免被退市，趁著房價高的時候，賣幾套房子來讓財務(wù)數(shù)據(jù)好看點。還有一個原因，也是在近些年比較多的現(xiàn)象，有些上市公司手里有錢或者是通過市場融資比較多，但是又沒有什么好的項目可以投，或者說實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不太好，競爭比較激烈，作為上市公司要承擔(dān)業(yè)績壓力，購買收益相對穩(wěn)定的理財產(chǎn)品就屬于退而求其次的選擇了，一些急功近利的公司就走了這個偏門。特別是與經(jīng)營實業(yè)相比，股票、房地產(chǎn)、信貸投資等方面收益回報率明顯偏高，也誘發(fā)了越來越多的公司拋開自己的老本行進(jìn)入這些領(lǐng)域。

上市公司不務(wù)正業(yè)很好嗎？

在一些人士看來，上市公司不把雞蛋放在一個籃子里，可以規(guī)避風(fēng)險，但也有觀點認(rèn)為，業(yè)績要靠走偏門來實現(xiàn)，就算經(jīng)營得再紅火也不會長久。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，利用閑置資金購買理財產(chǎn)品是一種回報更高的現(xiàn)金管理模式，是對股東的資金更負(fù)責(zé)任的選擇，而一些募集資金在使用中存在一定周期、不會一下子全花出去，所以不能將上市公司購買理財產(chǎn)品一棒子打死，而要看上市公司是否為自有資金和募集資金的使用和對投資項目進(jìn)行更有效的管理，如果上市公司在隨意濫用自有資金或是隨意募投立項，那么問題就很大。

九郡資本執(zhí)行董事馬滎中在接受采訪時表示，關(guān)于這點還是要看融資用途是怎么規(guī)定的，如果沒有發(fā)生重大的變更，只是為提高資金的使用效率而臨時性地用于理財之類的，獲得短期的收益，未來會根據(jù)項目的進(jìn)度把資金再投入進(jìn)去，這對上市公司來說是好事。如果是資金用途發(fā)生了重大的變更，放棄了原來的投資計劃，沒有新的項目，把資金長期用于購買理財產(chǎn)品或者炒作二級市場股票等，這一類就真的是不務(wù)正業(yè)了。

上市公司過多地去炒股、炒房等，說明它對自己的主營業(yè)務(wù)沒有信心，可以說這公司已不具備投資價值了。

不加強(qiáng)監(jiān)管能行嗎？

證監(jiān)會對上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求顯示，允許上市公司對暫時閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資安全性高、滿足保本要求、流動性好的產(chǎn)品，并要求不得影響募集資金投資計劃正常進(jìn)行。

基于當(dāng)下愈演愈烈的上市公司走偏門的情況，今年年初，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就表示，上市公司再融資目前存在一些問題，突出表現(xiàn)在部分上市公司過度融資，融資結(jié)構(gòu)不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等。下一步，證監(jiān)會將采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過大，健全上市公司募集資金使用現(xiàn)場檢查制度，督促保薦機(jī)構(gòu)對在審上市公司再融資項目進(jìn)行復(fù)核。同時，有必要對現(xiàn)行再融資制度實施情況和效果進(jìn)行評估，予以優(yōu)化調(diào)整。

《人民日報》也在近日發(fā)表評論稱，盡管上市公司的理財行為有其合理性，但如果一家企業(yè)長期“沉醉”于理財，不努力拓展主業(yè)、發(fā)展實體項目，就不能為股東和社會創(chuàng)造實實在在的財富。一邊是融資需求迫切的企業(yè)得不到滿足，一邊是上市公司手持閑錢去理財，如果這種情況成為普遍現(xiàn)象，可能就說明市場的資源配置效率仍不夠高。此外，這些理財資金雖然最終也進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)，但資金流轉(zhuǎn)鏈條加長了，會抬高實體經(jīng)濟(jì)的融資成本。