違約銀行理財(cái)產(chǎn)品的地雷

進(jìn)入2018年以來，銀行理財(cái)違約、違規(guī)的消息頻頻爆出，其中招商銀行、交通銀行、工商銀行悉數(shù)在列，頓時(shí)引發(fā)投資者的情緒恐慌，大家的錢究竟放在哪里安全？投資者該如何避險(xiǎn)？

理財(cái)產(chǎn)品違約頻繁

近期，銀行理財(cái)產(chǎn)品違約事件不斷被爆出，《理財(cái)》雜志記者梳理如下：

1月4日，招商銀行2013年銷售的一款10億元規(guī)模的理財(cái)產(chǎn)品被曝已過兌付期限仍未實(shí)現(xiàn)兌付。

這款產(chǎn)品為“招商財(cái)富--招商銀行--弘毅夾層專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，該產(chǎn)品的資產(chǎn)管理人為招商基金的子公司招商財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“招商財(cái)富”），資產(chǎn)托管人為招商銀行北京分行，募資標(biāo)的為弘毅一期（深圳）夾層投資中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“弘毅一期”）。其屬于聯(lián)想控股（港股03396）旗下弘毅投資之下的一款?yuàn)A層基金。

查閱相關(guān)資料顯示，弘毅一期成立于2013年5月17日，總認(rèn)繳出資額約為10.4億元。在該專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品中，招商財(cái)富認(rèn)繳額約8.4億元，占比80.71%，聯(lián)想控股出資1億元、弘毅夾層（深圳）投資管理中心（有限合伙）追加認(rèn)繳8070萬元、深圳市嘉源中和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）2000萬元，分別占比9.61%、7.76%、1.92%。

據(jù)報(bào)道，上述夾層基金的期限采用“3+1”的結(jié)構(gòu)，即該基金存續(xù)期為成立日（2013年5月17日）至首次交割日的第三個(gè)周年日（2016年9月2日），根據(jù)相關(guān)合同的規(guī)定，普通合伙人有權(quán)將基金期限順延一年。也就是說，基金管理方有權(quán)將基金期限延期至2017年9月2日，而延期一年之后，該基金的投資者仍未完全實(shí)現(xiàn)兌付。

無獨(dú)有偶，交通銀行也被爆出3億元私銀理財(cái)產(chǎn)品退出困難的問題。

原本2015年到期的理財(cái)產(chǎn)品，但部分項(xiàng)目退出存在問題，延期了兩年，最終8%的收益率變成4%。

據(jù)悉，這款名為“得利寶·至尊16-1號(hào)”的交行私人銀行理財(cái)產(chǎn)品成立于2010年12月，規(guī)模為3億元，100萬元起售，期限為5+2結(jié)構(gòu)。

2015年該產(chǎn)品5年到期，但部分項(xiàng)目退出存在問題，由此再延續(xù)2年。2017年12月6日，該產(chǎn)品到期，交行最終的解決方法是向投資人按年單利4%分配收益，然而一些投資者卻對(duì)這一結(jié)果存在諸多質(zhì)疑。

除此以外，工商銀行也落下了理財(cái)產(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)的指責(zé)。

1月12日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)工商銀行黑龍江省分行6只、金額54.7億元理財(cái)產(chǎn)品涉嫌違規(guī)進(jìn)行處罰。

黑龍江銀監(jiān)局消息稱，上海銀監(jiān)局在現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)，工商銀行黑龍江省分行6只、金額54.7億元理財(cái)產(chǎn)品涉嫌違規(guī)，銀監(jiān)會(huì)遂責(zé)成黑龍江銀監(jiān)局和工行進(jìn)行全面核查。

通過監(jiān)管部門檢查和該行自查發(fā)現(xiàn)，自2015年6月以來，工商銀行黑龍江省分行轄內(nèi)13家分支機(jī)構(gòu)多次違規(guī)銷售對(duì)公理財(cái)，雖已全部結(jié)清，未形成實(shí)質(zhì)損失，但暴露出省分行及其轄內(nèi)分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理存在嚴(yán)重問題。

隨后，工商銀行黑龍江省分行回應(yīng)稱，針對(duì)對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)方面不規(guī)范問題，工行按照監(jiān)管要求和總行部署認(rèn)真進(jìn)行了自查自糾、嚴(yán)格整改，并嚴(yán)肅處理了相關(guān)責(zé)任人。目前，相關(guān)資金已全部收回。

金融去杠桿不放松

那么，究竟是何原因造成銀行理財(cái)產(chǎn)品違約潮呢？

理財(cái)產(chǎn)品大體上分為信托產(chǎn)品和銀行理財(cái)兩種。信托產(chǎn)品以富裕階層和企業(yè)為對(duì)象銷售，金額較大，截至2017年其規(guī)模達(dá)到24萬億元。銀行理財(cái)由銀行銷售，小額也能投資，規(guī)模達(dá)到28萬億元。合計(jì)金額增加至3年前的1.8倍，膨脹至相當(dāng)于銀行貸款的四成規(guī)模。最近的債務(wù)違約主要發(fā)生在信托產(chǎn)品上。

一方面，近幾年來，中國(guó)金融監(jiān)管部門加強(qiáng)了對(duì)銀行貸款的檢查，一直要求壓縮不良債權(quán)。銀行正在抑制列入資產(chǎn)負(fù)債表的貸款和投資，轉(zhuǎn)為用不列入表內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品向企業(yè)發(fā)放貸款和投資。

另一方面，理財(cái)產(chǎn)品的債務(wù)違約不斷浮出水面，監(jiān)管的強(qiáng)化也在產(chǎn)生影響。金融監(jiān)管部門2017年11月宣布了禁止理財(cái)產(chǎn)品承諾保本的方針。盡管限制措施將在今后實(shí)施，但事實(shí)上似乎已要求提前采取措施。如果金融機(jī)構(gòu)提前應(yīng)對(duì)監(jiān)管，不再承諾保本，那么理財(cái)產(chǎn)品的債務(wù)違約有可能進(jìn)一步增加。

著名學(xué)者宋鴻兵老師認(rèn)為，中國(guó)金融去杠桿還沒有完成，未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，這個(gè)過程都會(huì)繼續(xù)。在去杠桿的過程之中，這些理財(cái)產(chǎn)品也好，或者是其他一些高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品也好，都會(huì)承受較大壓力，違約風(fēng)險(xiǎn)與這種壓力成正比。

告別傻瓜式理財(cái)

面對(duì)未來越來越頻繁的銀行理財(cái)產(chǎn)品違約潮，投資者該如何規(guī)避或降低風(fēng)險(xiǎn)？

首先，投資者要分散化投資。“以前，如果在銀行買理財(cái)產(chǎn)品出了問題，投資者聯(lián)合去銀行討要說法，本金還可以拿回來。自從2017年11月，五部委出臺(tái)的資管新規(guī)明確提出打破剛性兌付，未來不論是信托還是銀行理財(cái)，一旦項(xiàng)目違約，相關(guān)機(jī)構(gòu)都不再墊資兌付。各地銀監(jiān)局平時(shí)的監(jiān)管也比較及時(shí)，投資人在買理財(cái)?shù)臅r(shí)候會(huì)簽很多文件、還要錄音，銀行的免責(zé)意識(shí)在增強(qiáng)。”中國(guó)銀行河南省分行理財(cái)經(jīng)理王笑顏告訴《理財(cái)》雜志記者。

投資者以后在購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候需要多點(diǎn)技術(shù)含量，告別傻瓜式理財(cái)，不再是買了銀行理財(cái)產(chǎn)品就坐等拿到豐厚的投資收益時(shí)代了，資產(chǎn)配置應(yīng)多元化，以分散風(fēng)險(xiǎn)。

其次，遠(yuǎn)離承諾保本收益。資管新規(guī)下，包括銀行理財(cái)在內(nèi)的產(chǎn)品將都被打破剛性兌付，那些對(duì)外宣稱保本保收益的產(chǎn)品，都是迷惑大家投資的一個(gè)幌子，更不要被高收益所迷惑，“預(yù)期收益率”預(yù)示收益可能達(dá)到，也可能達(dá)不到。

所以，購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一定要仔細(xì)研讀產(chǎn)品說明書，了解清楚產(chǎn)品的具體投向，產(chǎn)品如何運(yùn)作，底層資產(chǎn)究竟是什么，投資風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在哪里等。

最后，根據(jù)承受力選擇產(chǎn)品。適合自己的才是最好的，如果你是穩(wěn)健型投資者，建議你選擇貨幣基金、國(guó)債及不錯(cuò)的穩(wěn)利精選投資計(jì)劃等產(chǎn)品，只求穩(wěn)穩(wěn)獲得投資收益；如果你具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，那你可以尋求激進(jìn)投資，如私募股權(quán)、海外房產(chǎn)投資、股票投資、期貨等，尋求更高的投資收益。

王笑顏表示，投資任何產(chǎn)品，一定要仔細(xì)了解它的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)作方式，不要光看背景好，別人推薦的都不知道是什么產(chǎn)品就去投錢。新的一年，風(fēng)險(xiǎn)控制重于收益，如果連本錢都沒了，還如何談收益？先做好風(fēng)險(xiǎn)控制，最重要的是自己搞清楚投資理財(cái)產(chǎn)品的具體情況，這就需要投資者多學(xué)習(xí)、多請(qǐng)教、多留心，想好看清再出手，徹底告別“傻瓜式理財(cái)”。