基金加倉創業板布局跌出來的機會

最近A股市場熱鬧非凡。先是吃瓜群眾圍觀樂視的復牌大戲，讓大家見識到了百億資金排隊離場的“壯觀”。后是上證指數在近一個月的連續上漲后大幅回調。眾多大盤藍籌也結束放量上漲，連續下跌，讓投資者態度迅速變得謹慎。

與此同時，被壓在腳下一年多的創業板卻放量長陽，站上1800點。盡管中間出現回調，但是不少投資者認為這是創業板的反轉跡象。

創業板重拾活躍

進入2018年以來，A股市場實現連續上漲，錄得多項紀錄，也創下兩年來新高。毋庸置疑，這波行情的走強，最大的支持來自大盤股和藍籌股的持續走牛。數據顯示，80只市值過千億的個股中，66只今年以來累計上漲，29只累計上漲超過10%。

然而，上證指數在連續近一個月的上漲后放量下跌，使得市場中的謹慎氣氛驟然上升，打消了不少摩拳擦掌準備上車的投資者的積極性。

而另一邊，創業板指數由綠翻紅。盡管2月初創業板指數沖高回落，盤中向上試探半年線壓力位，但值得一提的是，綜合來看，創業板股票出現普漲態勢，一周內的漲幅也接近5%，遠勝其他大盤核心指數。對此，很多基金研報認為，這種反彈是創業板最終的探底，反轉時機已經成熟。

事實上自2015年牛市以來，創業板指數一路震蕩下跌，其PE值目前穩定在40左右，與其巔峰相去甚遠，不少股票甚至跌到了2015年牛市以前的低位。在不少券商看來，接下來的創業板存在補漲需求。前期的下跌，也為創業板形成了價值洼地，具備了良好的上漲空間。

例如，東興證券表示，上證指數站上3500點，市場估值水平整體提升，但創業板估值仍位于歷史最低區間，反彈意愿強烈。截至今年1月24日，創業板整體估值水平為42倍，大幅低于創業板指數自2010年6月發布以來58倍的平均估值水平，基本處于歷史最底部區間，具備估值修復空間。從創業板指數和上證指數的長期歷史走勢來看，二者同漲同跌的關聯屬性較為明顯，而從2017年12月中旬以來，上證指數上漲明顯，而同期創業板指數卻呈現震蕩下跌走勢，后期或存在補漲需求。

券商對部分創業板績優標的具備較高配置價值認可，從近期的機構評級中得到驗證。

統計顯示，截至2月1日，20家創業板上市公司被機構調研，其中新宙邦、老板電器、邁克生物、華帝股份、海寧皮城、東易日盛、國泰集團、三夫戶外、蘇寧云商等9家公司受明星機構青睞。

另外，根據同花順數據統計發現，近30日內，上述業績預喜股中，共有127只個股獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中聚光科技、晶盛機電、博世科、伊之密、智飛生物、精測電子、先導智能等7只創業板股受到了機構扎堆推薦，近期投資機會均受到10家及以上機構聯袂看好，未來走勢值得密切關注。

超七成公司業績報喜

不僅創業板個股重拾活躍，不少創業板上市公司也迎來業績報喜。

數據顯示，截至2月1日，471家創業板上市公司披露2017年度業績預告。其中，7家不確定，68家略減，12家首虧，1家續虧，25家預減，176家略增，12家扭虧，34家續盈以及136家預增。綜合看來，346家業績預喜，個股占比達73%。

具體來看，在300多家2017年年報業績預喜的創業板公司中，有44家公司2017年業績有望實現同比翻番，其中開元股份、智飛生物等2家公司業績預計同比增幅均超過10倍，此外，鴻特精密、力源信息、亞光科技、梅泰諾、金石東方、三豐智能、乾照光電、科恒股份、金卡智能、光韻達等公司凈利潤同比增幅也有望達到300%或以上。

對此，有分析人士表示，創業板年報業績預告整體較好的表現，顯示出在逐步摒棄較為浮躁的外延式增長后，以內生式增長為主的創業板上市公司依然具備較強的成長能力。這些數據則有望支撐創業板指未來進一步反彈，尤其是績優的高成長標的后市表現尤為值得關注。

另外，中國經濟正處于轉型期。創業板指數幾乎是中國新經濟的代表，與美國納斯達克指數一樣，是經濟轉型最大的受益者。雖然二者相對其所在市場的傳統產業指數具有一定的估值溢價，但產業發展的方向性趨勢及成份公司的高成長性，使得創業板指數長期走勢有優于主板指數的要求。

基金調倉積極布局

經過兩年多的調整，創業板指數目前的估值水平已回落至歷史低位，同時連續一年多的下跌，促使創業板個股的風險已得到釋放。因此，在基本面逐步改善的背景下，已有機構轉而戰略性看多中小創行情。

根據基金公布的2017年第四季報數據顯示，基金第四季報前十大重倉股中，剔除2017年10月以來上市新股，各類基金共持有283只創業板股票。而調倉動向顯示，已公布2017年第四季報的主動權益類基金中，共有28只基金的前十大重倉股中至少有5只來自創業板，且股票倉位在六成以上，部分基金2017年第四季度大舉抄底創業板。

同樣，同花順統計數據發現，已有部分資金從上證50流向創業板。在公募基金前十大重倉股中持有的283只創業板股票中，藍思科技、快樂購、華策影視、晶盛機電、宋城演藝、光線傳媒等11只個股被大舉加倉1000萬股以上。可見在布局創業板的反彈行情上，質地較好的TMT仍然是基金重點掘金對象。而南大光電、聚光科技、湯臣倍健等10只增持股票數介于500萬股至1000萬股之間。

綜合來看，創業板上市公司有相當一部分從事高科技業務，具有較高的成長性，創業板上市公司的業績高增長也正是創業板個股投資價值的基礎。隨著創業板指數探底回升，以及年報業績預喜，有望為創業板個股帶來一波行情。