金融資產管理公司不良資產的處置方式與環境分析

璠

金融資產管理公司不良資產的處置方式與環境分析

文/李璠，北京新華富時資產管理有限公司

金融資產管理公司主要是對于國有商業銀行剝離的不良資產進行接收、管理和處置，它是我國借鑒國際成功經驗，能夠有效的對于風險進行化解的一個重大的金融體制的改革。從金融資產管理公司根據企業的情況，選擇采用有效的方式進行資產的處置來看，雖然已經取得了有效的成績，但是也存在著一些突出的問題。比如說存在一些企業逃廢債務，存在有一定的會計信息失真，當前法律對債權人的權益保護不具備有時效性，再加上資本市場過于狹窄等多種問題，這都是金融資產管理公司對不良資產在進行處置的時候面臨著一定的挑戰，本研究針對于此分析金融資產管理公司不良資產的處置方式和環境，希望所的內容能夠為，相關領域提供可行的參考。

金融資產管理；不良資產處置方式；環境分析

現如今我國的國有商業銀行在不斷的發展，在此發展過程中，巨額不良資產情況存在的較多，所以在一定程度上對于商業銀行的發展產生了制約，而這種情況也是導致金融系統出現風險的一個重大的安全隱患。針對于此，黨中央國務院成立了金融資產管理公司，以此來專門的對于國有商業銀行所剝離的不良資產進行接收和管理。

1 不良資產的性質探究

從不良資產的性質來看，因為金融資產管理公司在進行不良資產的接收過程中，很難以對資產進行回收，由于不良資產企業的情況存在著不同之處，所以在回收過程當中回收的難度也千差萬別。我們從債務人的經營狀況來看，并且分析行業和產品的前景，綜合的對于各種因素進行考慮，大致上對于不良資產的性質可以劃分為三類。

首先就是一般的不良貸款。因為債務人現如今經營比較正常，所以有行業優勢和產品優勢，其可能在當地或者在某一領域當中都處于壟斷的地位，具有良好的發展趨勢和成長性。但是因為債務包袱較重，財務的費用較高，所以導致盈利比較低。也可能因為產品價格存在有倒掛的情況，這就會導致一些政策性的虧損存在，使得積重難返的情況時有發生。所以企業不能夠償還到期的債務。特別是對于一些做煤炭紡織和化工等企業，這些企業是國有的老的企業，這一類債務人的特點不僅僅是債務較重，而且其資產總量也相對較大，所以產品和服務對于當地經濟以及人民的生活都會產生較大的影響，他們所面臨的困境是資產流動性較差的問題，并且缺乏有短期支付能力和再融資的能力。所以對于這類債務人如果進行債務重組或者是資產重組，就可以恢復他們的融資能力，提高技術水平和盈利的效果，那么資產管理公司就有可能全部或者是大部分對其債權進行回收[1]。

其次是問題嚴重類不良貸款。主要是債務人無法正常的經營，而且存在有很嚴重的資不抵債的情況。比如產品技術檔次比較低，耗能比較高，污染比較重，從產業結構和產品結構的調整角度來看，其中有的已經被關閉，還有的已經被限期關閉，所以在市場競爭當中，這基本上已經開始成為被擊垮的企業。這一類的企業和公司現如今只有名義上的法人資格，從實際來看，不具備由短期致富的能力，再加上政策等各種因素導致自身的先天性缺陷，無法使其東山再起。所以這一類的企業是資產管理公司，接受資本的主體，大約能夠占接收總量的60%左右。對于這一類的債權人，其資產的流動性相對較差，同時也不具備有現金流量，僅僅只存在實物資產，而且也開始漸漸的流失，貶值。對于這一類的債權人，需要最大限度地回收，并且保全國有資產的有效方式，就是迅速的對于資產進行重組，并且委托進行拍賣。

第三類是損失類的不良貸款。這一類資產主要是破產企業和一些沒有進入破產程序，但是債務人已經被吊銷或者是注銷營業執照的。債務人在此過程中完全的喪失了支付的能力，對于這類企業一般占接收總量的20%左右，從破產企業來看，又主要劃分為計劃內破產和計劃外破產。計劃內破產的項目，因為破產程序公開透明，所以具有一定的規范性，而破產財產的分配也可以按照相關的法律程序進行，債權人多少能夠得到一定的補償。但是計劃外破產一般都是有意為之，所以債權人大部分都是顆粒無收。

因為時代的不斷發展，不良資產的狀態已經開始從第一類超的第二類第三類不斷的轉變[2]。

2 金融資產管理公司不良資產處置的環境分析

在這種情況下不良資產出現加速貶值的趨勢。分析接受不良資產的企業，從金融融資管理的公司來看，在進行不良資產的接收的過程中，存在一些計劃經濟時期盲目建設或重復建設而留下來的“小而全”或“大而全”的企業。其共同特點就是債務以及人員包袱較為沉重，所以產品和生產技術較為落后，這樣就使得競爭日益激烈的市場經濟顯得更加的缺乏有競爭力，隨著國家的產業結構的調整力度在不斷的加大，使得他們所面臨的淘汰命運也開始逐漸增大。特別是在上個世紀90年代時期所興辦的一些開發區和相關公司，他們一般都不存在自有資金，基本都靠銀行貸款來進行。所以在經濟調整之后，這些開發區公司紛紛的倒閉下馬，使得資產經濟泡沫的破裂，進而導致嚴重的變質情況發生，各種國家和地方政府的開發和用地的整治力度也在不斷加大，這也使得對于半截子工程的清理不斷的加重，使得這些資產如果不能夠抓緊處置，就可能會出現血本無歸的情況。

從外部環境角度來分析，很多債務人借著改制的名義，進行逃債的現象開始嚴重，所以他們常常會鉆破產法不完善的空子，搞一些不規范破產債務的風氣，這些情況愈演愈烈，導致大量的國有資產面臨著流產的風險。而使得資產公司接收資產存在著沉重和困難的情況，這些公司在逃避債務的時候產生了較大的影響。從金融資產管理機構的設置和相關人員來看。當前資產管理公司，只有省會城市設立辦事點，地市以下沒有進行分支機構的設立，所以人手相對較少，任務又繁重，在管理上存在著較大的難度。對于一些不良資產如果不進行迅速的處置，就可能會因為管理不善等，使得債務人有機可乘。

所以對于資產公司的運作的時候，需要迅速的進行債務的處置，做好經營管理工作，只有這樣才能夠提升不良資產的回收率。

3 金融資產管理公司不良資產的處置方式

3.1 傳統模式下資產管理公司不良資產的處置方式

從傳統模式下的不良資產的處置來看，主要的形式如下：

（1）訴訟追債。司法訴訟是金融資產的管理公司維護國家金融債權的一個最后的有力保障，它是金融活動當中債務追索的一個常用手段。很多企業可能存在經營困難情況，但是并不表明其完全喪失還債能力，所以可以依靠自身經營收入存在一定的償來源。但是有很多企業也無視信用，通過各種借口拖延，并且通過各種手段逃避債務。通過起訴追索債務，可以對這五人旅行的力度進行加大處理，能夠有效地避開國有機構在對不良資產進行處置時，繁瑣的審批手段。

（2）資產重組。進行資產重組主要涉及到債務的重組、資產的轉換和并購等。通過資產重組就是對債務企業進行債務重新的安排，比如對于還款期限進行延長，在還債的利率上進行重新的編制，可以在應收利息上進行折讓，也可以在本息上進行適當的折讓，這樣就能夠使在無人的資產和債務進行重組，這是對于不良資產進行處置的一個有效的方式。

（3）債權轉股權。它主要是指資產管理公司，通過獨立的審評和國家的相關部門批準，將銀行轉讓給資產管理公司的，對于企業的債權轉化為資產管理公司對企業的股權，這樣可以通過資產管理公司進行階段性的持股，能夠對于持股權進行經營和管理。

（4）多樣化出售。多樣化出售的方式眾多，比如可以通過公開拍賣、協議轉讓、招標轉讓、競標轉讓、打包處置和分包等形式來實現。

（5）進行資產置換。這主要是兩個市場主體之間為了各自的經營需求，通過合法的評估程序對資產進行評估，并且簽訂相關的協議，有效地實現雙方無形和有形資產的互換。

（6）租賃。可以在所有權不變的前提下，租賃者通過采取契約的方式，對于財產按照一定條件進行一定時期的租賃，租賃終止的時候，承租者將財產完整地返還給出租者。

（7）破產清償。主要是指債務人根據法律擴產形式，將債務人的資產進行清算，并且在變賣以后按照相關的賠償程序進行，而金融資產管理公司也能夠得到一定的補償。企業破產是市場經濟的一個必然的趨勢，所以一些企業因為經營不善，或者無法適應產業結構和產品結構的需求，導致資不抵債的情況發生，無法償付到期的債務，所以使得企業，繼續經營，沒有指望，對于這樣的企業進行破產，有助于社會資源的配置效率的提升。

3.2 網絡環境下的資產管理公司不良資產的處置方式

從網絡環境來看，這是最近這幾年新興的一種經營模式。對于這種環境之下的籌資模式需要進行劃分，我們可以從兩個角度來看，首先是綜合處置平臺的形式（圖1），這種處置形式需要有第三方機構，并且對于互聯網平臺交易進行確定，并在此平臺之上，對于現如今的互聯網金融的高速發展趨勢進行分析以后，能夠加以綜合的應用，但能夠對于分散的線下金融交易，以及各個省份的金融交易進行有機的結合。可以采用信息發布等方式，或者是選擇采用統一競價的方式，能夠促進各種中小資產管理公司的參與，它能更好地對不良資產進行處置，提升前端的活躍度。這種方式可以在一定程度上對于，信用類資產數量過多的情況之下所導致的低價賤賣的局面加以改善。這個平臺的應用，其主要原理與當前互聯網金融平臺具有一致性，但與此同時也存在著一定的區別，這主要是因為參與的主體是商業銀行和資產管理公司。商業銀行通過平臺發布不良資產的處理信息，與此同時通過資產信息的需求和資產管理公司在平臺進行競價，通過相關的協議已完成初步的交易，在平臺處理過程當中，可以對信息進行撮合，這樣能夠使得彼此之間的資金結算，通過托管的方式來完成。推廣綜合臭智平臺模式，它能有效地對于過去處置過程繁瑣的問題進行解決，也能夠使得交易行為的參與度擴大。第二個模式是我們現在所說的收益權轉讓的形式（圖2）。這種

圖2 收益權轉讓形式

模式在我國已經實施很多年，而且在實施過程當中取得了較好的成效，在處置不良資產的過程當中，這是一種十分良好的方式。可以說這種模式主要是商業銀行向合格投資者進行不良資產的出售，將不良資產進行出售的時候，交易過程當中，商業銀行不會簽署任何的回購協議，這樣就能夠對于不良資產未來收益的不確定性，進行有效的風險隔離。通常情況之下，中小行資產管理公司從銀行獲得資產包，然后他會通過互聯網平臺選擇不良資產處理的預期收益，以此來當做市轉讓的條件，這樣就能夠在短時間之內大大增加了流通的性能。所以也可以說在現如今這是一種有效的交易方式，這種形式的收益權轉讓可以促使市場主體的積極性大大的提高，能夠迅速地增加商業銀行對不良資產處置的速度，能夠保證相關管理公司增加經營倍數，并且對于兔子過程當中的流動性進行改善，在某種程度上對于市場投資渠道進行擴展。的處置方式和環境進行簡要分析。筆者在文中也談到了金融資產管理公司不良資產的特點，筆者認為，隨著時代的不斷發展，對于不良資產的處置方式也在不斷的更新，這些都能夠為我國經濟發展提供必要的幫助。

4 結語

[1]張萍.對商業銀行不良資產處置的幾點思考[J].浙江金融,2011,(04):46-49.

[2]胡建忠.中國金融業不良資產處置方法創新研究[J].上海金融,2009,(02):33-37.

李璠（1984年—）男，滿族，籍貫：河北平泉，職稱：中級經濟師，對外經濟貿易大學工商管理碩士，目前從事金融投資工作，主要研究方向：不良資產處置、地方政府投融資創新、房地產私募基金等。

綜上所述，本研究主要簡單的對于金融資產管理公司不良資產