基金經理換人了，我的基金怎么辦？

鄧林

前不久，我看到了一條關于基金經理人的消息：據同花順數據顯示，今年7月有82位基金經理離任，涉及63家基金公司以及218只基金；截至今年7月，已有381位基金經理離任，涉及121家基金公司和1954只基金。

對比過往幾年的數據，基金經理離職率越來越高。基金經理的離職，原因不外乎兩種：

一是基金經理被迫離職或調整，或是由于打理的基金業績不好，或是因為基金公司的內部調整，更換團隊。

二是基金經理主動離職。一些業績突出的基金經理，為了更好的前途，會跳槽到規模更大的基金公司。也有一些基金經理，投資理念與公司不合，就會選擇加盟新成立的公司，因為新公司往往為了招攬人才，除了會給出較為豐厚的待遇，還會讓基金經理自己帶領投研團隊，獨挑大梁。還有一些優秀的明星基金經理，會選擇從公募基金轉到私募基金，也就是“公轉私”。明星經理往往對投資者有很強的號召力，他們可以通過跟私人銀行等機構合作，為那些投資資金很大的人提供私募產品。如果業績不錯，他們也會獲得更高的管理費提成。

基金經理換人了，對我們的基金有什么影響？這就要看投資者買的是什么類型的基金。

一般來說，更換基金經理，對貨幣基金和純債券型基金的影響不大，因為這兩種基金比較穩定，相對來說本身的波動不會很大；對被動型指數基金的影響也比較小，因為被動型基金是選取特定的指數成份股作為投資的對象，不主動尋求超越市場的表現，而是試圖復制指數的表現，說白了，被動型基金就是用一套固定的模式來選股，定期調整持倉的股票，基金經理能干預的范圍比較小。

而股票型基金、混合型基金這樣的主動型基金，受到基金經理更換的影響就會比較大。

主動型基金，是以尋求取得超越市場的業績表現為目標，它會考慮使用策略“搏一搏”更高的收益。拿股票型基金來說，股票的變動是非常大的，基金經理的投資風格不同，對不同股票的選擇、倉位的調整自然會影響到基金的情況。

此外，每個基金經理擅長的投資領域也是不同的。原來的基金經理可能是偏向投資生物、藥品領域，而接手的基金經理可能對這方面不熟悉，對互聯網、AI技術更有把握，這種情況下，他也許會改變投資方向，基金的情況就發生很大的變動。

講一個我的親身經歷，我買過一只基金，2010年到2015年的時候，基金經理是張弢，他是明星基金經理人，連續5屆獲得中國基金金牛獎。在他的管理下，當年我買的那只基金連續5年排名前三分之一。但是更換了基金經理后，這只基金就不再是王牌基金了。

當然，基金的表現不排除有市場行情的因素在里面，在遇到熊市的情況下，業績表現可能都很差。但相對來說，一個專業能力更強、有豐富實戰經驗的基金經理往往更能增強投資者對基金的信心，并獲得在同類基金里面相對更好的長期回報。

現在基金經理離職率越來越高，如果投資者買的基金突然換了基金經理，該怎么辦？

首先，要看看更換的基金經理的個人基本情況，比如他有沒有實戰經驗、過往操盤時間多長、相應的基金業績如何等等。

其次，如果不能預判更換的基金經理實際能力如何，到底是“菜鳥”還是“黑馬”抓不準，那么應該給新的基金經理一段“考察期”，考察基金在更換基金經理后的表現。考察時間一般3～6個月左右，時間太短的話，可能因為短期的市場變動而導致基金的表現不佳，基金經理的能力并沒有得到驗證。

在考察期間，一是可以減少投入的金額，特別是設置了定投的投資者；二是可以同時參考同一類型基金的排名情況，進行對比，如果考察期結束后，比如連續6個月，基金的同類排名都跌出了前1/2，那么投資者是時候考慮更換基金了。

基金經理是主動管理型基金的靈魂，基金經理的更換會讓主動型基金充滿了不確定性，這是無論哪一只主動型基金都無法避免的情況。這也是我后來轉變投資方式，投資那些更安心的被動管理型基金的原因所在。