雞蛋期貨服務產業邁上新臺階

2017年3月，大連商品交易所推出雞蛋期貨合約“每日交割”、“車板交割”等一系列新制度。實施一年來，在“雞天天下蛋”的產業特點下，“雞蛋天天交割”的新制度獲得市場好評。

大商所相關負責人表示，一年來，產業企業參與雞蛋期貨交易和交割的積極性大大增加，期貨市場運行質量有效提升。尤其在去年雞蛋現貨市場大幅波動情況下，雞蛋期貨市場保持平穩運行，充分發揮價格發現和風險管理功能，為企業規避風險，為整個產業提供了有效的風險管理工具和平臺。

與一次性交割方式中一個合約只有一個交割日不同，在全月每日選擇交割和車板交割制度下，賣方客戶可以在交割月第一個交易日至最后交易日的前一交易日主動申報交割，一個合約可以交割的日期最多增加到了18個。同時，在已有的標準倉單交割基礎上增加車板交割，賣方在交易所指定車板交割場所將貨物裝載至買方車板便可完成實物交收，不僅更貼合雞蛋現貨貿易特點，也減少了檢驗費、倉儲損耗等費用。

湖北家和美食品有限公司早在2014年就參與了雞蛋期貨上市以來的首次交割，新制度推出后，又成為交易所指定的首個雞蛋期貨車板交割場所。公司總經理閆鐵山說：“‘每日交割’不用受制于一次性交割的限制，可以實現天天交；車板交割更便于貿易商、中小蛋雞養殖企業參與賣方交割，也有助于買方接貨后處理現貨，加快了貨物的周轉速度。”

交割作為連接期現貨市場的橋梁，其順暢度與期貨價格的有效性息息相關。市場普遍反映，雞蛋1703合約以來，期現價差的收斂性越來越好。“1702合約在臨近交割月時一直處于期貨升水的狀態，直到臨近一次性交割時期貨價格才逐漸回歸。而1703合約在進入交割月后，期貨價格很快回歸。到1704合約時，基本與現貨價格走勢一致。”閆鐵山說。

“每日交割”和“車板交割”等新制度自雞蛋1703合約實施至今，已成功交易了12個合約。由于新制度更符合雞蛋作為鮮活農產品保質期短、即產即銷的特點，提高了市場可供交割量，產業企業參與期貨套期保值的積極性大幅提升。據統計，2017年參與雞蛋期貨交易的單位客戶數量同比增長了25%，單位客戶年累計成交量和日均成交量同比分別增長34.2%和46.5%。去年3月至今年2月末，雞蛋期貨共完成交割463手，是上市前三年總交割量的3倍，其中多數采用“每日交割”方式，共計418手。此外，由于車板交割有利于減少倉儲損耗，大幅降低交割成本，目前已逐步取代倉庫交割。一年來，車板交割共計88手，超過上市前三年冷庫交割的總和。

濟南良新商貿有限公司總經理張良書表示，去年雞蛋現貨價格的大幅波動，讓整個雞蛋產業看到了雞蛋期貨的價值，以往靠天吃飯的行業思維顯然是不可持續的，將期貨價格作為實際經營工作中控制成本、核算利潤的參考，正成為很多雞蛋養殖企業的習慣。

大商所相關負責人表示，蛋雞養殖產業參與期貨程度的加深對期貨市場提出了更高要求。交割區域內的規模化蛋雞養殖企業、雞蛋批發市場等相關企業可向大商所提出申請，成為雞蛋交割廠庫和車板交割場所，共同為雞蛋產業參與利用期貨市場提供優質的交割服務。