2017基金公司五好金榜

常陽

歷經(jīng)20年成長的公募基金在2017年依舊彰顯了專業(yè)精神，成績斐然。《投資者報》基于五項指標評選出“2017基金公司五好金榜”，為投資者揭開了績優(yōu)基金公司的面紗。

公募基金管理總規(guī)模超過10萬億元，天弘是貨基規(guī)模貢獻的主力，用戶操作體驗一流的背后是其超前的結算和預測系統(tǒng)。

嘉實、華夏等公司率先發(fā)行公募FOF，在獲得規(guī)模增量的同時，客戶數(shù)量也明顯攀升。嘉實老基金業(yè)績優(yōu)秀帶動新基金銷售，華夏海外投資兵團實力突出，2017年業(yè)績領跑全行業(yè)。

大成的主動股基領先數(shù)量排名行業(yè)第6，經(jīng)歷了波折的大成已經(jīng)駛入規(guī)模增長快車道。

“歲寒，然后知松柏之后凋”。

2017年，宏觀經(jīng)濟“L”下沿走勢成為常態(tài)，資本市場延續(xù)震蕩走勢，投資難度逐步加大。然而越是如此，基金公司的專業(yè)投資管理能力越是顯露出來。公募基金這一年取得的成績有目共睹，抓住結構性機會創(chuàng)造盈利，總規(guī)模也實現(xiàn)突破，讓不少投資者感嘆：“買股票不如買基金。”

《投資者報》從基金增量規(guī)模、增量用戶、超額收益產(chǎn)品領先數(shù)量、穩(wěn)健收益產(chǎn)品領先數(shù)量、出海產(chǎn)品領先數(shù)量五個維度進行統(tǒng)計和排名，最終推出“2017基金公司五好金榜”。哪些基金公司2017年表現(xiàn)格外耀眼，未來是否值得投資者信任？答案就在榜單中揭曉。

五好金榜出爐 全面記錄2017年

2017年，公募基金整體規(guī)模一舉突破10萬億元大關，有40家公司規(guī)模增加過百億元，前十名公司（見分榜1）增量都超過500億元。貨基是規(guī)模突破的重要推手，不過，也有11家公司權益類基金增量超過百億元，這類產(chǎn)品最能體現(xiàn)公司的投資實力。市場上一流大公司是權益類增量的領頭羊，如嘉實、易方達、華夏增量規(guī)模分別為333億元、293億元、211億元，為公募基金整體管理規(guī)模推高到11.56萬億元添磚加瓦。

新基金的募集增加了規(guī)模同時也帶來新客戶，嘉實和華夏等9家公司增量用戶都超過10萬戶（見分榜2）。以認購新基金的戶數(shù)來計算各公司新增的用戶數(shù)，固然會包含重復認購的老客戶，但其中一定有新客戶。這些新增客戶，用真金白銀來認可公司的投資能力。

2017年深綜指下跌了3.54%，上證綜指微漲6.56%，股市、債市均無趨勢性行情。不過，以獲取超額收益為目標的主動股基，以及賺取穩(wěn)健收益的債基，在這一年仍舊成績不俗，股基和債基兩類產(chǎn)品中有86%賺得盈利。

按照相對收益對比，部分公司旗下產(chǎn)品脫穎而出，以嘉實為代表的8家公司，旗下主動操作股基排名前1/3的基金數(shù)量超過20只（見分榜3）；以易方達為代表的14家公司，旗下債基排名前1/3的產(chǎn)品數(shù)量超過10只（見分榜4）。

除了投資內(nèi)地市場外，主投海外的QDII和前兩年大力培植的滬港深基金，在2017年也開花結果。QDII產(chǎn)品和滬港深基金成為市場中的明星，多家大型基金公司步入收獲季（見分榜5）。

頻頻登榜 易方達綜合實力亮眼

在上述五個評選指標中，易方達均處于前列，獲得綜合評分第一名（見總榜），足見公司實力之強大。

2017年，易方達總規(guī)模增加1813億元，排在增量規(guī)模榜亞軍。作為業(yè)內(nèi)一流大公司，其不僅貨基貢獻增量，股基也不斷壯大，旗下股基增加了292億元。

出色的業(yè)績是規(guī)模的最好推動力。易方達消費行業(yè)以年度64.97%的盈利奪冠普通股基，規(guī)模一年內(nèi)增加120億元。易方達中小盤收益率為46.82%，在偏股型基金中列第13名，規(guī)模增加27億元。

不僅如此，易方達旗下債基業(yè)績同樣勇猛，純債基、混合一級債基、二級債基三個類別均躋身前列。

易方達聚盈A躋身純債基前20名；易方達增強回報A年度盈利6.71%，是混合一級債基亞軍；易方達安心回報A盈利11.75%，是混合二級債基冠軍。2015年股災期間，管理層委托易方達管理的易方達瑞惠，這樣一只誕生時就是400億元規(guī)模的超大型基金，易方達管理成了544億元的巨型超大基金，從誕生到現(xiàn)在2.5年間盈利144億元，公司在這只基金中所提取的管理費是零，堪稱“活雷鋒”。

天弘“后臺硬” 規(guī)模增量居首

貨基是公募管理規(guī)模增長的助推器，天弘余額寶則是引燃這個助推器的導火索。2013年5月天弘余額寶誕生，貨基總規(guī)模這一年增加了1.31萬億元，推動行業(yè)前進的同時也推動天弘規(guī)模快速增長。天弘余額寶對接淘寶客戶余額，良好的客戶體驗是其核心競爭力，這來源于公司過硬的后臺技術支撐。

余額寶誕生不久即解決了結算系統(tǒng)升級。由于和購物場景相結合，天弘余額寶單筆申贖數(shù)量小且頻繁，需要有穩(wěn)定性極強的結算技術保障清算工作。2013年5月此基金誕生后，頻繁的申贖曾經(jīng)導致系統(tǒng)堵塞。是不停在老系統(tǒng)中增增補補暫且偷安，還是系統(tǒng)革新開疆辟土，兩個方案必須二選一，天弘則選擇了后者。4個月后的9月26日，天弘將后臺支撐系統(tǒng)移到阿里云計算上，據(jù)說搭上剛從余額寶中賺到的管理費后，遷移費用還有虧空。但是，天弘就此擁有了國內(nèi)首個基于云計算開發(fā)的核心應用系統(tǒng)，清算瓶頸不再是難題。每年輕松應對“雙11”購物狂歡時基金贖回的考驗，就是這個系統(tǒng)穩(wěn)定的最好證明。

天弘還以大數(shù)據(jù)平臺測算申贖提高流動性。也正是申贖頻繁，怎樣解決流動性又成為新的課題。大數(shù)據(jù)平臺發(fā)揮作用，天弘用大數(shù)據(jù)對客戶的申贖操作做預測，對當日、次日以及當月的申贖數(shù)據(jù)做測算。據(jù)報道，公司“30天預測準確率高達90%”以上。做了申贖預測再加上一個安全墊，基金經(jīng)理以此指導現(xiàn)金持有頭寸，既保證流動性，又穩(wěn)定收益率。正是由于立足于安全性管理，余額寶在2014年、2017年的年度收益率均超越市場平均水平。

與多數(shù)基金憂慮規(guī)模小不同的是，天弘余額寶為了保證安全及流動性，需要限制客戶申購上限。2017年5月，該產(chǎn)品將客戶持有上限定在25萬份，8月份又降到10萬份，這樣的加碼還在繼續(xù)，12月將單日申購上限設定為2萬元，但仍擋不住規(guī)模增長的態(tài)勢。endprint

由于積累了余額寶的經(jīng)驗，2015年6月推出定位于小微企業(yè)和小微經(jīng)營者現(xiàn)金管理的天弘云商寶貨基，現(xiàn)在規(guī)模也達到了1675億元，規(guī)模在市場中排名第四。

老龍頭嘉實華夏 新增用戶數(shù)領先

客戶數(shù)量的多寡是基金公司競爭力高低的直接體現(xiàn)，增量客戶數(shù)則顯示著實力擴張步伐。嘉實2017年僅新基金發(fā)行就增加了38.49萬戶新客戶，在公募中處于亞軍位置。

嘉實領航資產(chǎn)配置FOF認購戶數(shù)達10萬戶，首募規(guī)模28.63億元，這是公募企盼多年后第一批發(fā)行的FOF，由于同期發(fā)行產(chǎn)品達5只，投資人要在5只中選1只自己認可的產(chǎn)品，認購戶數(shù)多少，可以說明產(chǎn)品受市場歡迎的程度，嘉實領航資產(chǎn)配置FOF就是三只超10萬用戶認購的FOF之一。

業(yè)內(nèi)研究員認為，類似嘉實這樣的大公司，每年對自己旗下的基金經(jīng)理都有評價，要將有潛力的基金經(jīng)理留住，將需要調(diào)整的基金經(jīng)理換掉，這個評價系統(tǒng)與全市場選基金有部分相同之處，不同的是，原來在公司內(nèi)部的評價延展到全市場。此FOF從成立到現(xiàn)在，凈值穩(wěn)步上漲，不負認購人的期望。

嘉實新增用戶位列亞軍也有優(yōu)秀牛基的功勞。嘉實滬港深回報僅用兩天即達到首募上限，結束募集，首募金額達到了35億元，兩天之中就有4.31萬戶參與認購，背后的原因是此基金屬于嘉實旗下滬港深團隊管理的新產(chǎn)品。此前推出的嘉實滬港深精選2017年收益率在同類中名列前茅，規(guī)模增加3倍有余，由原班人馬再度發(fā)行一只產(chǎn)品，自然會受到投資人追捧，這批認購者可謂是投資中的高手。這只新基金從成立到2017年底，盈利為26.96%，認購就是賺到。

與4.3萬戶高手并駕齊驅的是認購嘉實前沿科技的1.74萬戶投資人，他們當中或許有人錯過了嘉實滬港深回報，而看到由嘉實滬港深回報的一個基金經(jīng)理來管理嘉實前沿科技，這回一定不能再錯過。此基金首募11.68億元，2017年累計收益率為21.46%，可謂開門紅。這兩只基金，成立之后申購仍舊踴躍，到2017年底，相比成立份額均為凈申購。

與嘉實類似，華夏也處于增量用戶前列，華夏聚惠穩(wěn)健目標FOF認購戶數(shù)10.72萬戶，貢獻增量客戶巨大。雖然6只FOF同時獲批，但第一批同時發(fā)行了5只，華夏聚惠穩(wěn)健目標FOF首募46.91億元高居首位，單個投資人認購平均份額達4.37萬元，其中應有部分機構參與，足見機構對于華夏FOF的認可。

主動管理能力 大成優(yōu)勢明顯

在2017年沒有系統(tǒng)性行情的情況下，以獲取超額收益為目標的主動股基，及獲取穩(wěn)健收益的債基，兩類產(chǎn)品中仍有超過八成產(chǎn)品獲得盈利，顯示出公募基金以絕對收益高標準要求自己。《投資者報》則用更高標準來比較，以相對排名來考察各家公司的上游產(chǎn)品數(shù)量多寡，在主動股基、債基領先金榜中，除了前文所述易方達等公司旗下領先產(chǎn)品較多外，大成也排在超額收益產(chǎn)品領先金榜第六名。

大成旗下偏股型、靈活配置型、普通股票型三類產(chǎn)品2017年排名前1/3的數(shù)量分別為12只、8只、1只，總數(shù)量在業(yè)內(nèi)處于第六名。其中的優(yōu)勢產(chǎn)品如大成競爭優(yōu)勢，2017年在全部502只同類產(chǎn)品中排名第27，處在同類近1/20位置。公司旗下戰(zhàn)績領先的還有大成高新技術產(chǎn)業(yè)，排名同類前1/10，大成景陽領先、大成策略回報排名同類前1/6。以上四只產(chǎn)品的基金經(jīng)理都是徐彥，2017年規(guī)模合計增加20.9億元。

李博管理的大成精選增值、大成互聯(lián)網(wǎng)思維也均進入同類前1/6，這兩只產(chǎn)品的規(guī)模增加6億元。

徐彥管理大成競爭優(yōu)勢的時間較長，從2014年基金誕生就開始管理，到現(xiàn)在已三年有余。從2015年開始，這只基金已經(jīng)連續(xù)三年跑贏同類，累計業(yè)績排名前1/10。

經(jīng)歷了波折之后，大成已經(jīng)駛入規(guī)模增長快車道。公司2015年重回公募基金千億陣營，2017年規(guī)模達到1631億元。與業(yè)內(nèi)其他公司規(guī)模的差距主要在于貨基規(guī)模較小，貨基規(guī)模業(yè)內(nèi)排名第21位。注意到這個問題后，公司在2017年集中發(fā)力，貨基增加585億元，規(guī)模前進5名，升至第17名。

在業(yè)內(nèi)債基縮水超過2000億的大格局下，大成債基規(guī)模實現(xiàn)逆勢增加。旗下債基業(yè)績領先是推動力，大成惠益純債2017年盈利3.44%，排名同類前1/12。2016年，此基金規(guī)模29.97億元，一年之后，規(guī)模卻增加到59.95億元，規(guī)模增加源于投資人凈申購。

海外投資 華夏實力盡顯

最體現(xiàn)華夏實力的是海外投資基金業(yè)績集中爆發(fā)。華夏海外收益A美元現(xiàn)匯是QDII債基冠軍，華夏大中華信用精選A美元現(xiàn)匯是第4名。華夏全球精選躋身QDII股基前10名。此基金經(jīng)理同時管理著華夏港股通精選，2017年盈利34.22%，同類排名前1/8。

不僅如此，華夏還是最早發(fā)行恒生ETF的公募，領先于滬港通數(shù)年之久，內(nèi)地投資人可借此投資港股。現(xiàn)在滬港通開通，公司多年儲備派上用場，華夏港股通恒生ETF、華夏滬港通上證50AH，這兩只產(chǎn)品2017年收益率均超過24%。無論是主動投資還是被動投資，在華夏均能找到對應標的。

除了投資海外的產(chǎn)品外，華夏老基金業(yè)績2017年可圈可點之處眾多，且新銳基金經(jīng)理儼然已是華夏主力。2016年2月成立的華夏消費升級，在成立后次年盈利38.35%，排名同類前1/50，相當靠前。基金經(jīng)理也與這只新基金共同成長，黃文倩2011年加入華夏，這是她管理的第一只公募。

有著優(yōu)秀過往業(yè)績的華夏老產(chǎn)品大有“王者歸來”之勢。華夏大盤精選、華夏藍籌核心2017年分別盈利34.96%、26.53%，排名前1/12、近1/5。華夏大盤精選基金經(jīng)理陳偉彥是2010年入職華夏、2015年開始操刀管理基金的新人。他在2017年5月接手有著“天然光環(huán)”的華夏大盤精選，并帶領此基金步入業(yè)績復蘇之路。endprint