節日效應逐步弱化 稻米下行壓力凸顯

元旦過后，稻米市場進入傳統消費旺季，但是受政策調整預期加強、供需形勢持續寬松、需求增長有限等因素制約，節日消費對稻米市場的提振作用逐漸弱化。隨著政策收購截止期臨近，中晚稻收購進度加快，收購總量再創新高，庫存累計持續增加，后期庫存消化難度加大，稻米市場下行壓力增加。

收購進度前慢后快 總量再創新高

2017年中晚稻收購啟動時間較往年偏晚，收購進度前慢后快。據國家糧食局發布的5日收購進度數據統計，截至2018年1月10日，湖北、安徽等14個主產區累計收購中晚秈稻3098萬噸，同比增加407萬噸，增幅15.12%。其中5日收購量最高達到284萬噸，目前回落至44萬噸。中晚秈稻收購截止期為2018年1月末，目前收購活動接近尾聲，農戶手中余糧下降較快，市場有效糧源偏少，米企貿易商等市場主體收購謹慎，市場基本處于有價無量狀態。黑龍江等7個主產區累計收購粳稻4167萬噸，同比增加213萬噸，增幅5.39%。其中5日收購量最高達到375萬噸，目前回落至157萬噸。受元旦節日影響短期粳稻收購量略有下降，但是距離粳稻收購截止期還有一個多月的時間，預計后期收購量將持續增加，中晚稻總收購量或將再創新高，超過去年7061萬噸的水平。

分省看：安徽省截止到1月15日累計收購中晚稻827萬噸，同比增加37萬噸，增幅4.68%，其中收購中晚秈稻637萬噸，粳稻190萬噸。其中托市收購量占收購總量的比重約為三分之一，托市收購量較上年大幅下降，其他市場主體收購量較上年增加。收購主要集中在滁州、合肥、安慶、淮南等主產區。

湖南省截止到2017年12月末累計收購稻谷817萬噸，同比減少64萬噸，減幅7.26%，其中收購早秈稻273萬噸，中晚秈稻534萬噸，中晚秈稻托市收購量占比約十分之一。

湖北省截止到1月11日中晚秈稻收購量持續走低，省內大部分地區托市收購均已接近尾聲，再加上雨雪天氣影響，中晚秈稻出米率偏低，米企收購意愿大幅下降。據最近的統計數據顯示，到2017年12月25日湖北全省收購新季中晚秈稻744萬噸，同比減少91萬噸，減幅10.90%。

黑龍江省截止到1月10日粳稻托市量持續增加，收購進度不斷加快，圓粒稻購銷保持活躍，市場余糧趨減，據了解，鶴崗、佳木斯、虎林、建三江及其周邊地區，基層圓粒水稻逐步見底，部分收儲庫點收儲完畢已停收，少數有余糧的基層農戶持糧挺價意識較強，圓粒稻價格基本保持在最低收購價附近。

供需持續寬松 稻弱米更弱行情凸顯

稻米市場供需持續寬松，普通中晚稻價格受托市提振作用逐漸減弱，整體保持穩中偏弱走勢，優質稻價格相對堅挺。據中華糧網監測，截止到1月16日，黑龍江省普通圓粒粳稻收購價2900～3000元/噸，較上周持平；長粒粳稻收購價3060～3360元/噸，較上周漲60元/噸。吉林省水稻價格體現為超級稻強普稻弱的格局。出米率66%水分14.5%超級稻價格約3120～3180元/噸，較上周持平；出米率67%水分14.5%普通稻價格約2950～3000元/噸，較上周跌10元/噸。安徽省普通三等晚秈稻收購價2640～2700元/噸，較上周跌20元/噸；粳稻收購價2940元/噸，較上周持平。湖北省普通中晚秈稻收購價2700元/噸，較上周跌20元/噸；優質晚秈稻收購價3000元/噸，較上周持平；湖南省普通晚秈稻收購價2710元/噸，較上周跌5元/噸；優質晚秈稻收購價2910元/噸，較上周漲30元/噸。

往年元旦前后為大米市場傳統消費旺季，但是今年市場諸多利空因素疊加，使得市場走勢旺季不旺，大米價格維持穩中偏弱走勢，優質米市場需求偏好，價格穩中上漲。據中華糧網監測，截止到1月16日，吉林省大米市場繼續呈現弱勢，加工利潤普降導致部分米企停產。超級稻小粒米出廠價4360～4500元/噸，較上周持平；普通圓粒米出廠價4150～4200元/噸，較上周跌10元/噸。黑龍江省長粒粳米出廠價4660～4900元/噸，稻花香出廠價11800元/噸，普通圓粒粳米出廠價4160～4300元/噸，均較上周持平。湖南省黃花占批發價4820～4850元/噸，較上周漲30元/噸；普通晚秈米批發價4200元/噸，較上周跌10元/噸。安徽省普通晚秈米批發價4300元/噸，較上周跌20元/噸；普通粳米批發價4400元/噸，較上周持平。湖北省國標一級晚秈米批發價4240元/噸，較上周跌20元/噸；優質晚秈米批發價4840元/噸，較上周漲40元/噸；國標一級粳米批發價4640元/噸，較上周持平。

臨儲拍賣流拍率提升 去庫存效果偏弱

受稻谷市場整體供需寬松及進口大米持續增加的影響，市場對臨儲早秈稻需求偏低，參與拍賣熱情下降，導致臨儲拍賣流拍率提升。自2017年10月份早秈稻拍賣重啟以來，截止到2018年1月10日，拍賣共計進行27次，累計投放1200萬噸，實際成交108萬噸，成交率9%。分年份看，2013年產早秈稻由于拍賣底價偏低，更受市場青睞，累計投放509萬噸，實際成交102萬噸，成交率20%，成交均價2004～2074元/噸；2014～2016年產早秈稻拍賣底價相對較高，市場競爭力弱，累計投放691萬噸，實際成交僅6萬噸，成交率0.9%，成交均價2710元/噸，且從2017年12月20日以來已經連續4次流拍，政策性早秈稻去庫存效果偏弱，拍賣底價的高低已經成為影響成交率的首因。1月8日國家糧油交易中心發布公告下調部分政策性小麥銷售底價，這給市場釋放出強烈的信號，彰顯出國家加大政策性糧食拍賣消化力度，調降糧食庫存的決心，預計后期政策性稻谷銷售底價也有一定的下調空間。中晚稻收購于2月底即將結束，屆時政策性中晚稻拍賣或將再度重啟，拍賣底價下調，新陳糧價格逐漸接軌，有助于將市場需求逐步轉移到政策性稻谷拍賣上來，加強稻谷市場供給側改革，逐步緩解高庫存壓力。

進出口雙向增長 雙面效應凸顯

2017年大米進出口出現雙向增長趨勢。從進口來看，受國內外高額價差持續存在影響，低價進口米在國內市場價格優勢明顯，對國產大米的沖擊逐漸常態化，整體弊大于利。據海關數據顯示，2017年11月份進口大米31.04萬噸，1～11月累計進口356.69萬噸，已經超過2016年全年進口總量，且為2000年以來的最高量。前11個月大米進口金額高達16.13億美元，平均進口成本452.13美元/噸，折合人民幣2986元，進口來源國主要為越南、泰國、巴基斯坦和柬埔寨等周邊東南亞大米主產國。近幾年大米進口量屢創新高，但是仍在進口配額管控范圍內，再加上國家不斷加大大米走私管控力度，國產大米價格重心持續下移，國內外大米價差持續收窄，預計2018年大米進口量將保持高位穩定。

從出口來看，2017年我國通過低價競爭策略新開發出非洲市場，通過出口消化一部分庫存大米，作為降低大米庫存的一種有效措施，整體利多國內大米市場。據海關數據顯示，2017年11月份出口大米14.90萬噸，1～11月累計出口112.77萬噸，同比增幅高達215%。出口量創近10年來的新高。前11個月大米出口金額高達5.45億美元，平均出口成本483.22美元/噸，折合人民幣3191元，出口國家主要為科特迪瓦、韓國、塞內加爾、莫桑比克和利比里亞等國。在糧食市場供給側改革的大背景下，預計降低庫存、加大大米出口仍是需要長期堅持的策略，預計2018年大米出口量將持續高位水平。

日前國務院印發《關于在自由貿易試驗區暫時調整有關行政法規、國務院文件和經國務院批準的部門規章規定的決定》，開始允許外資在自貿區進行稻谷、小麥和玉米的收購批發活動，這意味著在供給側改革的背景下，糧食價格持續下行，國家放開對外商的限制，意圖通過增加市場需求來調控價格，逐步減輕政策調控的壓力，這對稻谷市場來說也是一大利好。

當前我國稻谷市場產大于需，且社會企業庫存量相當于全年國內消費量，在主糧品種中去庫存壓力最大。2017年稻谷產量出現恢復性增長，再創歷史新高，達到20856萬噸。在供需形勢持續寬松，最低收購價預期大幅下調的政策導向下，預計2018年稻谷價格總體向下運行將是大概率事件，政策性收購和拍賣依然對稻谷市場起著導向性作用。