2017年12月國內外大宗飼料原料市場分析

國家糧油信息中心

一、玉米市場

2017年12月份，北方大部地區氣溫偏高1～4℃，江南東部、華南大部、西南地區中南部等地偏低1～4℃。全國大部地區基本無降水，僅內蒙古東北部、吉林東部等地出現降雪天氣，良好天氣有利玉米物流運輸。12月份全國玉米購銷活躍，市場收購進度同比偏快。監測顯示，截至12月31日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米6083萬t，同比增加833萬t。其中東北三省一區累計收購4754萬t，同比增加672萬t。

2017年12月份，東北玉米價格保持11月份強勁上漲勢頭。原因一是深加工企業庫存并不充裕，存在補庫需求，繼續提價收購。二是市場看漲預期依舊強烈，貿易商“賣跌不賣漲”，繼續存糧挺價。三是部分飼料企業積極采購東北優質玉米用于生產和備貨，并且12月份飼用需求逐漸轉旺，玉米需求增加。截至1月4日，東北地區深加工企業玉米平均收購價為1680元/t，較12月初上漲123元/t，上市以來累計上漲200元/t。在期貨市場上，DCE c1805也呈現出明顯上漲趨勢。截至1月4日，c1805合約報收1848元/t，較12月初上漲89元/t。監測顯示，當前東北地區部分深加工企業庫存仍不足一個月，1月份仍存在補庫需求，預計價格將保持上漲。但由于玉米價格持續上漲，深加工企業利潤大幅壓縮，繼續提價幅度有限，預計價格漲幅小于12月份漲幅。截至1月4日，在綜合考慮折舊等固定成本的情況下，吉林長春地區加工玉米理論盈利為34元/t，較12月初下降103元/t。

2017年12月中上旬，華北地區深加工企業并未開始積極準備庫存，多以隨采隨用為主，根據到貨數量靈活調整收購價格，市場收購價格維持在1690～1710元/t的區間震蕩。之后，由于近兩月東北地區玉米價格持續上漲，部分地區價格基本與華北持平，一些企業收購轉向華北玉米，帶動12月下旬華北玉米價格持續上漲。1月初，由于天氣良好，華北玉米水分下降較快，部分企業反映現在已適合大量存儲，華北地區深加工企業開始積極備貨，貿易商也積極存糧，價格保持上漲趨勢。截至1月4日，華北地區市場平均價格為1753元/t，較上月同期上漲50元/t。

2017年12月上旬淀粉價格持續走低，下旬開始有所反彈。12月上旬，北方取暖并未帶來嚴重的霧霾天氣，環保影響不及預期，淀粉開工率仍保持在79%，維持較高水平。同時淀粉下游需求不旺，企業淀粉庫存持續增加，淀粉價格延續11月下旬走低趨勢。12月15日，華北地區淀粉平均出廠價為2293元/t，較12月初下跌117元/t，較11月高點下降234元/t。之后由于企業利潤被壓縮，并且玉米價格上漲，企業挺價淀粉意愿較強，淀粉價格轉入平穩。12月下旬，下游淀粉企業開始備貨，需求有所增加，同時部分華北企業因環保因素影響停機限產，淀粉價格逐漸回升。截至1月4日，華北地區淀粉平均出廠價為2373元/t，較上月中旬低點上漲80元/t。1月份，部分企業反映淀粉價格上漲之后，下游企業采購意愿減弱，淀粉價格趨于穩定。但受玉米成本支撐，淀粉價格將以穩為主。

12月份，美國農業部供需報告預計2017/18年度美國玉米收獲面積為3364萬公頃，較11月份預測值持平，低于上年度的3511萬公頃；預計產量為37029萬t，較11月預測值持平，低于上年度的38478萬t。預計2017/18年度全球玉米產量為104475萬t，低于上年度的107533萬t；玉米消費量106287萬t，高于上年度的103513萬t；玉米期末庫存為20408萬t，低于上年度的22734萬t。全球玉米供應龐大，12月份CBOT玉米3月合約收盤價346～360美分/蒲式耳之間震蕩，創近7年的新低。

2017年11月我國進口玉米2.2萬t，9月為7.3萬t，上年同期為3.1萬t。2017年1～11月共進口玉米237.1萬t，同比減少25%。12月25日，美國2號黃玉米近月船期到港完稅價測算為1520元/t，比11月底上漲20元/t，比當日廣東港口國產玉米價格低390元/t，理論進口利潤比12月初擴大20元/t。

二、小麥市場

2017年12月份，北方大部冬小麥處于分蘗至越冬期，新疆大部、西北地區東部、山西、河北中北部和山東大部進入越冬期；江淮、江漢和西南大部處于三葉至分蘗期，云南局地進入拔節期。12月份，冬小麥產區氣溫接近常年同期或偏低1～2℃，較利于冬小麥抗寒鍛煉和正常越冬。

2017年12月份小麥價格呈下跌態勢。12月上旬，貿易商出貨較前期更加積極，而面粉企業正在對春節備貨做準備，對于小麥有較強補庫意愿，因此小麥的購銷情況較前期有所回暖，普麥價格保持平穩。12月中下旬，部分面粉企業補庫需求下降之后，對貿易商手中新麥的采購需求有所減少，加之臨近年底，部分貿易商有還貸壓力，出貨積極性持續上升，小麥價格小幅下跌。截至1月4日，河北石家莊地區制粉企業普麥進廠價格為2630元/t，山東濟南地區普麥進廠價格為2630元/t，河南鄭州地區普麥進廠價格為2620元/t，安徽宿州制粉企業普麥進廠價為2610元/t，江蘇徐州普麥進廠價為2590元/t，均較上月持平或下跌10～20元/t。

2017年12月份，由于華北地區拍賣糧到廠成本已經與小麥市場價格持平，面粉企業積極參與政策性小麥拍賣補充庫存，拍賣成交量較上月有所增加。12月份共進行4次政策性小麥拍賣，周平均成交量為21.96萬t，較11月份的20.09萬t有所增加，但仍低于新麥上市前，5月份的34.9萬t的成交水平。

2017年12月份，由于消費旺季尚未到來，面粉走貨量雖略有回升但仍處于較低水平，抑制面粉價格上漲。然而麥價高企，制粉成本較高，對于面粉價格形成支撐，面粉價格保持平穩。監測顯示，當前山東濟南地區特一粉出廠價3180元/t左右，河南鄭州地區特一粉出廠價3150元/t左右，河北石家莊地區特一粉出廠價3220元/t左右，均與12月月初持平。隨著氣溫的下降加之臨近春節，面粉銷售量略有回升，全國制粉企業平均開工率有小幅上升。根據國家糧油信息中心監測顯示，1月4日，全國受調查制粉企業平均開機率為53%，與11月底增加3個百分點，較9月底下調2個百分點。

2017年12月份，麩皮價格呈現震蕩走勢。12月中上旬，由于面粉企業開工率仍處低位，麩皮市場供應量有限推動麩皮價格持續上漲。然而12月下旬開始，由于春節臨近，面粉企業逐步開始面粉備貨，麩皮供應情況有所好轉，加之經過前期麩皮價格的持續上漲部分飼料企業對于麩皮的采購開始持觀望態度，有飼料企業已經開始調整配方，改用米糠、大豆皮等替代麩皮，麩皮價格開始下跌。監測顯示，1月4日華北地區麩皮出廠均價為1542元/t，較12月月初基本持平。12月份，由于小麥價格小幅回落，企業制粉成本下降推動理論制粉加工利潤有所回升。監測顯示，1月4日河北石家莊地區制粉企業理論加工利潤為-14元/t，山東濟南地區為-38元/t，河南鄭州地區為-22元/t，三地平均為-25元/t，較12月月初上漲 7元 /t。

海關數據顯示，2017年11月我國共進口小麥15.58萬t，環比減少60.3%，同比增加465.4%。其中，從美國進口0.84萬t，從澳大利亞進口5.08萬t，從加拿大進口6.96萬t。2017年1-11月份累計進口小麥412萬t，較上年同期的315萬t同比增加30.79%。其中從澳大利亞進口185萬t，同比增加44.53%；從美國進口155萬t，同比增加93.75%；從哈薩克斯坦進口26.26萬t，同比減少3.99%；從加拿大進口43.45萬t，同比減少45.38%。我國進口的小麥多為優質強筋和弱筋小麥，而2017年我國部分主產省種植結構調整，河南、河北、山東等主產省優質小麥產量增加，預計后期優質小麥價格將低于上年。2017年美國小麥播種面積大幅減少，雖然黑海地區小麥產量增加，但全球小麥仍是減產，預計2017/18年度國際小麥價格將會回升，預計小麥進口同比減少。國家糧油信息中心1月份預計，我國2017/18年度小麥進口量為350萬t，較上年度減少75萬t，降幅為18%。

三、大豆市場

國家糧食局數據顯示，截至2017年12月31日，黑龍江等7個主產區累計收購大豆264.8萬t，同比增加140.5萬t。其中黑龍江省收購大豆211.5萬t，同比增加112.4萬t，占收購總量的79.9%。今年油廠收購積極，貿易商也在補充庫存，收購進度整體偏快。目前農戶手中余豆還有一半未出售，中儲糧直屬庫暫停收購后，農戶賣糧壓力或增加。進口方面，2017年11月份我國大豆進口量為868萬t，高于前一個月的586萬t，估計12月份到港增至950萬t。估計2017年進口量超過9500萬t，較上年高1109萬t，再創歷史最高紀錄。

國內需求方面，2017年11月份農業部監測的400個縣生豬存欄環比下滑0.1%，同比減少6.3%。能繁母豬存欄環比減少0.6%，同比減少5.6%。雙節前生豬價格上漲，養殖利潤回升至310元/頭，2017年全年保持較好利潤，養殖企業有足夠資金擴大產能，預計今年1季度存欄量同比減幅將逐步縮小，利于帶動豆粕消費。2017年12月份估計大豆壓榨量為820萬t，高于前一月的800萬t，高壓榨量使得豆粕庫存持續增加，1月2日油廠豆粕庫存95萬t，較上月同期增加23萬t，較上年同期高近37萬t，局部地區供應壓力已經顯現，預計未來一個月豆粕庫存仍處于上升趨勢。預計2017/18年度我國豆粕飼用消費量同比增5.1%。隨著春節的臨近，油脂備貨逐漸展開，豆油與菜油、棕櫚油價格相比更具優勢，豆油需求明顯好轉，豆油庫存高位回落。1月2日全國主要油廠豆油庫存162萬t，較上月高點下滑8萬t，隨著需求持續釋放，預計庫存還將繼續回落。預計2017/18年度我國豆油消費1600萬t，同比增加 100 萬 t。

國際市場方面，截至2017年12月21日，2017/18 年度美豆累計出口銷售4051萬t，較上年同期4789萬t偏慢738萬t，較過去三年同期均值的4251 萬t偏慢200萬t。美國農業部在2017年12月份供需報告中下調美豆出口預估0.25億蒲至22.25億蒲，基本符合預期。本年度美豆出口整體偏慢，實現年度出口增長2.3%的目標仍然面臨挑戰。2017年12月份巴西大豆產區天氣狀況良好，市場機構紛紛上調產量預估，巴西行業機構ABIOVE 稱，2018年巴西大豆產量預計為1.095 億噸，高于2017年11月份預測的1.088億噸。福四通（INTL FCStone）預計2017/18年度巴西大豆產量1.076億噸，高于2017年11月份預估的1.061億噸。1月份是巴西大豆單產形成的關鍵期，繼續關注產區天氣情況。布宜諾斯艾利斯谷物交易所報告稱，截至2018年1月3日當周，阿根廷2017/18年度大豆播種進度提高到87.5%。氣象模型顯示，未來一周阿根廷大部分大豆產區降水將明顯減少，干燥天氣重新來臨，或將影響大豆播種以及初期生長。

國內外價格方面，由于中儲糧直屬庫完成收購計劃后，暫停收購國產大豆，在增產及節前售糧高峰壓力下，國產大豆收購價格小幅下滑。1月5日，黑龍江2017年產食用大豆收購價格在3580～3620元/t，油用大豆收購價格在3360～3400元/t，普遍較上月同期下滑20-60元/t。監測顯示，目前農戶手中大豆余糧較多，進口大豆成本也在低位徘徊，沒有中儲糧收購的支撐，預計后期價格可能進一步走低。1月5日，2月船期美國大豆對我國CNF報價414美元/t，折合完稅成本約3200元/t，較上月同期降10元/t。

四、市場展望

（一）玉米市場 根據國家統計局糧食產量公告數據，2017年我國玉米播種面積為3545萬公頃，比上年減少132萬公頃，減幅3.6%；玉米產量為21589萬t，較上月上調339萬t，比上年下降366萬t，降幅1.7%。預計2017/18年度我國進口玉米250萬t，較上月預期持平，比上年度增加 3.7萬 t，增幅 1.5%。

1月份預計，2017/18年度我國玉米年度總消費量為22300萬t，較上月預期持平，比上年度增加1824萬t，增幅8.9%。其中2017/18年度飼料消費預計為13000萬t，比上年度增加900萬t，增幅7.4%。2017/18年度工業消費預計為7300萬t，比上年度增加900萬t，增幅14.1%。當前淀粉價格處于2009年以來低位，傳統淀粉需求明顯增加，如淀粉糖廠、食品、造紙行業等；同時還衍生出淀粉在新領域的應用，比如塑料制品廠、建筑行業等。酒精及燃料乙醇行業也呈擴張趨勢，都將增加玉米工業需求。

玉米產量下降，消費需求增加，2017/18年度玉米市場結余量近7年首次轉負，為-461萬t，較上月上調127萬t，比上年度減少2187萬t，減幅127%。

（二）小麥市場 根據統計局數據，2017年全國小麥播種面積為2398.8萬公頃，較2016年減少19.9萬公頃；2017年全國小麥單位產量為5.41噸/公頃，較2016年增加83公斤/公頃；2017年全國小麥產量12977萬t，較2016年增加92萬t。

由于我國人均收入水平提高以及全國城鎮化比率增加，全國食用消費呈下降趨勢；由于全國小麥平均價格大幅高于玉米價格，預計2017/18年度仍將保持較大價差，小麥工業消費和飼用消費均較上年度下降。1月份預計，2017/18年度國內小麥消費總量為10420.5萬t，與上月持平，較上年度減少350.5萬t，減幅3.3%。其中，食用消費為8800萬t，與上月持平，較上年度減少50萬t，減幅0.6%；飼料消費為500萬t，與上月持平，較上年度減少200萬t，減幅30.8%；工業消費為650萬t，與上月持平，較上年度減少100萬t，減幅11.7%。

由于全球小麥供應寬松，國際小麥價格有所下跌，而國內小麥市場糧源供應偏緊，小麥價格持續上漲，國內外小麥價差收窄，小麥進口量有所上調，但仍較上年減少。1月份預計，2017/18年度我國小麥進口量為350萬t，與上月持平，比上年度減少75萬t。預計2017/18年度全國小麥供求結余量為2906.8萬t，較上年度增加368.1萬t，增幅14.5%。

（三）大豆市場 2017/18年度，我國大豆新增供給量預計為11040萬t，其中國產大豆產量預計1440萬t，大豆進口量預計9600萬t。該年度大豆榨油消費量預計為9560萬t，較上年度增加390萬t和4.3%，其中包含180萬t國產大豆及9380萬t進口大豆；大豆食用及工業消費量預計為1445萬t，較上年增加45萬t，年度大豆供需缺口預計為4萬t。

2016/17年度，我國豆油新增供給量估計為1727萬t，較上年度增加177萬t。其中豆油產量估計為1656萬t，豆油進口量估計為71萬t。該年度豆油食用消費量估計為1530萬t，工業及其他消費量預計為155萬t，年度國內豆油供需結余估計為30萬t。

2017/18年度，我國豆油新增供給量預計為1772萬t，較上年度增加45萬t。其中豆油產量預計為1722萬t，豆油進口量預計為50萬t。該年度豆油食用消費量預計為1600萬t，工業及其他消費量預計為160萬t，年度國內豆油供需結余預計為2萬t。

2016/17年度，我國豆粕新增供給量估計為7207萬t，較上年度增加745萬t，其中豆粕產量估計為7202萬t。該年度飼用豆粕消費量估計為6880萬t，較上年度增加780萬t，年度國內總消費量估計為7040萬t，較上年度增加790萬t。該年度豆粕出口量估計為109萬t，年度國內豆粕供需結余量估計為58萬t。

2017/18年度，我國豆粕新增供給量為7512萬t，較上年度增加305萬t，其中豆粕產量預計為7509萬t。該年度飼用豆粕消費量預計為7230萬t，較上年度增加350萬t，年度國內總消費量預計為7395萬t，較上年度增加355萬t。該年度豆粕出口量預計為150萬t，年度國內豆粕供需缺口預計為33萬t。

2016/17年度，我國油菜籽新增供給量估計為1848萬t，較上年度減少85萬t，其中國內油菜籽產量估計為1455萬t，油菜籽進口量估計為394萬t。估計該年度油菜籽榨油消費量為1730萬t，較上年度減少70萬t，其中包含1350萬t國產油菜籽及380萬t進口油菜籽。該年度油菜籽供需結余估計為23萬t。