2018年1月國內外大宗飼料原料市場分析

國家糧油信息中心

一、玉米市場

1月份，受冷空氣影響，內蒙古東部、黑龍江、吉林和遼寧大部氣溫顯著下降，平均氣溫較常年同期偏低2～6℃，黃淮、江淮、江漢、華北、東北大部地區出現中到大雪，部分地區出現暴雪。1月份，全國玉米購銷仍舊活躍，市場收購進度較前期有所減緩，但仍高于上年同期。截至1月31日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米7639萬 t，同比增加 302萬t。

1月份，由于當前市場價格累計漲幅已超過250元/t，處于玉米市場化改革以來的高位，心態對價格的影響較為敏感，供需結構和市場心態共同決定了價格走勢。自1月9日開始，中儲糧網連續組織儲備輪換玉米競價銷售，削弱了市場部分存糧主體的看漲心理，挺價心理減弱，出貨意愿增強。但因為投放數量有限，難以影響市場供需格局，玉米價格仍保持上漲趨勢，但漲幅較上月有所縮小。1月底，東北地區深加工企業玉米平均收購價為1715元/t，1月份累計上漲43元/t，小于12月份115元/t的漲幅。在期貨市場上，DCE c1805呈現出先升后降的倒“U”形走勢。中儲糧網玉米競價銷售之前，玉米期價呈現大幅上漲行情，最高點達到1861元/t，較12月底上漲45元/t。之后中儲糧網組織玉米競價銷售，削弱市場看漲預期，玉米期價連續走低。1月底，DCE c1805合約報收1788元/t，較上旬高點下跌73元/t。由于中儲糧連續投放，部分貿易商開始出貨。臨近春節，東北部分深加工企業仍存在補庫需求，市場價格難以下降，預計春節前東北玉米價格將基本保持平穩。

1月份華北玉米價格延續12月下旬上漲趨勢，連續大幅走高。一是由于華北地區玉米上市后，天氣持續晴好，玉米水分下降較快，部分企業反映現在已適合大量存儲。二是臨近春節，企業為保證春節期間正常生產，均積極備貨。三是由于東北地區玉米價格持續上漲，南方銷區部分企業轉而采購華北玉米，并且市場看漲心態較為濃厚，貿易商也積極存糧，由此推動華北玉米價格持續走高。1月底，華北玉米平均收購價格為1840元/t，1月份累計上漲90元/t。部分企業庫存基本能夠滿足春節期間的生產需要，臨近春節市場購銷漸趨平淡，價格將難有大幅波動，預計春節前華北玉米價格以穩為主。

1月份華北地區淀粉價格呈現先升后降走勢。1月上旬，受華北玉米價格走高支撐，企業利潤壓縮，挺價淀粉價格意愿強烈，并且淀粉下游企業有備貨需求，推動淀粉價格上漲。1月15日，華北地區淀粉平均出廠價為2460元/t，較1月初上漲100元/t。1月下旬淀粉生產企業開工率仍保持在78%的較高水平。同時淀粉價格上漲之后，企業反映下游企業簽單意愿減弱，并且備貨周期基本結束，淀粉價格開始逐步走低。1月底華北地區淀粉平均出廠價為2420元/t，較中旬高點下跌40元/t。2月份淀粉下游企業基本完成備貨，需求減少，但受玉米成本支撐，預計淀粉價格將保持穩定。

1月份美國農業部供需報告預計2017/18年度美國玉米收獲面積為3346.9萬公頃，較12月份預測值減少16.8萬公頃，低于上年度的3510.6萬公頃；預計產量為37096萬t，較12月預測值增加67.4萬t，低于上年度的38477.8萬t。預計2017/18年度全球玉米產量為104456萬t，低于上年度的107599萬t。預計2017/18年度全球玉米消費量106130萬t，高于上年度的103513萬t。預計2017/18年度全球玉米期末庫存為20657萬t，低于上年度的22875萬t。全球玉米供應龐大，1月份CBOT玉米3月合約收盤價在346～355美分/蒲式耳之間震蕩，創近7年的新低。

2017年12月我國進口玉米45萬t，11月為2.2萬t，上年同期為14萬t。2017年共進口玉米282萬t，同比減少11%。1月底，美國2號黃玉米近月船期到港價測算為1530元/t，與12月底基本持平，比當日廣東港口國產玉米價格低400元/t。

二、小麥市場

1月份，北方大部冬小麥進入越冬期；安徽、湖北、四川、貴州和重慶多處于分蘗期，云南大部進入拔節期。全國冬小麥整體長勢較好，一、二類苗比例分別為18%和79%。1月上旬，我國中東部地區出現入冬以來最大范圍雨雪降溫天氣過程。華北大部、黃淮、江淮等地有降雪天氣。總體來看，此次降水降溫過程有利于冬小麥主產區土壤補墑，緩解部分麥田表墑不足，增強小麥抗寒能力，對小麥安全越冬十分有利，但也造成局部地區播種時間較晚的弱苗輕微受凍。

1月8日，國家糧食交易中心發布公告顯示，自2018年1月16日起，調整部分政策性小麥銷售底價。其中2014-2016年產最低收購價小麥（三等）拍賣底價由2460元/t調整至2410元/t。該調整的影響主要體現在以下三點：一是拍賣底價下調后面粉企業采購政策性糧食的價格更加低廉，降低了用糧企業的購糧成本。我國小麥市場“麥強面弱”形勢長期存在，面粉加工企業購糧成本居高不下，利潤微薄。小麥銷售價格的下調有利于面粉加工企業降低生產成本，增加面粉企業利潤空間。二是配合2018年小麥最低收購價下調60元/t至2300元/t的政策順利實施，切實落實供給側結構性改革中“去庫存”的要求，加快消化主產區小麥庫存，為以后的糧食收購騰出足夠的倉容。三是拍賣底價下調使得市場對于普通小麥價格的預期發生變化，市場各主體普遍看跌后市。

受政策性小麥拍賣底價下調影響，面粉企業加大對政策性小麥的采購量，對市場糧源的采購需求減少。加之貿易商存在“賣跌不賣漲”的心理，售糧較前期更加積極，小麥價格呈下跌態勢。2月2日河北石家莊地區制粉企業普麥進廠價格為2600元/t，山東濟南地區普麥進廠價格為2610元/t，河南鄭州地區普麥進廠價格為2580元/t，安徽宿州制粉企業普麥進廠價為2590元/t，均較上月同期下跌20～60元/t。

拍賣底價下調后，面粉企業參與政策性小麥拍賣的積極性有顯著提升。1月23日，國家投放最低收購價和臨時儲備小麥206.37萬t，成交量為59.66萬t，較底價調整前的1月2日當期增加38萬t，單期成交量為2017年4月11日以來最高水平。

1月份，受小麥價格走低影響，制粉成本下降，在市場競爭激烈的大環境下，面粉企業為加快面粉銷售進度，小幅下調面粉價格。然而小麥價格依然處于高位，制粉成本較高，制約面粉價格跌幅。2月2日，華北地區面粉出廠均價為3165元/t，較12月底下跌15元/t。當前山東濟南地區特一粉出廠價3150元/t左右，河南鄭州地區特一粉出廠價3150元/t左右，河北石家莊地區特一粉出廠價3180元/t左右，均與12月底持平或小幅下跌20～30元/t。隨著春節的臨近，面粉銷售量呈增長態勢，全國制粉企業平均開工率有小幅上升。根據國家糧油信息中心監測顯示，2月2日全國受調查制粉企業平均開機率為57%，與1月初增加4個百分點。

1月份，主產區麩皮價格呈現上漲態勢。南方飼料企業為保證假期生產，在春節前集中備貨，需求情況較好推動麩皮價格上漲。但部分飼料企業已經開始調整配方，改用米糠、大豆皮等替代麩皮，抑制麩皮價格漲幅。監測顯示，2月2日華北地區麩皮出廠均價為1592元/t，較1月初上漲50元/t。1月份，由于小麥價格小幅回落，企業制粉成本下降推動理論制粉加工利潤有所回升。監測顯示，2月2日河北石家莊地區制粉企業理論加工利潤為3.2元/t，山東濟南地區為-16.8元/t，河南鄭州地區為17.6元/t，三地平均為1元/t，較1月初上漲23元/t。

海關數據顯示，2017年12月我國共進口小麥18.1萬t，環比增加16.17%，同比減少18.98%，。其中，從美國進口0.26萬t，上年同期為5.78萬t；從澳大利亞進口4.65萬t，上年同期為26.08萬t；從加拿大進口8.85萬t，上年同期為0.74萬t。12月我國還從俄羅斯進口5125t小麥。2017年全年累計進口小麥429.65萬t，較上年的337.43萬t增加27.33%。其中從澳大利亞進口189.95萬t，同比增加38.75%；從美國進口155.52萬t，同比增加80.33%；從哈薩克斯坦進口30.09萬t，同比增加5.95%；從加拿大進口52.29萬t，同比減少39.11%。我國進口的小麥多為優質強筋和弱筋小麥，而2017年我國部分主產省種植結構調整，河南、河北、山東等主產省優質小麥產量增加，預計后期優質小麥價格將低于上年。雖然黑海地區小麥產量增加，但2017年美國小麥播種面積大幅減少，全球小麥仍是減產，預計2017/18年度國際小麥價格將會上漲，預計小麥進口同比減少。國家糧油信息中心2月份預計，我國2017/18年度小麥進口量為350萬t，較上年度減少75萬t，減幅為18%。

三、大豆市場

國家糧食局數據顯示，截至2018年1月31日，黑龍江等7個主產區累計收購大豆309.9萬t，同比增加156.9萬t。其中黑龍江省收購大豆249.4萬t，同比增加128.7萬t，占收購總量的80.5%。盡管收購量遠高于去年同期，但由于產量大幅增加，且上市初期臨儲大豆拍賣和輪換增加了市場供應。監測顯示，目前農戶手中剩余大豆約占總產量的50%，去年同期約45%，因總產量增加，余豆總量明顯多于去年。1月中旬中儲糧重新入市收購，盡管收購價格較之前下調200元/t以上，但在市收購也給價格帶來支撐。進口方面，2017年12月份我國大豆進口量為955萬t，高于前一個月的868萬t。估計1、2月份進口量分別為800萬t和600萬t，2017/18年度預計大豆進口9600萬t，再創歷史記錄。

國內需求方面，2017年我國豬肉產量為5340萬t，較上年增長0.8%，遠低于豆粕消費增幅。主要因雜粕供應減少，豆粕替代需求增加。2018年由于雜粕供應增加，配方調整也到極值難以拉動豆粕消費增長，預計豆粕增幅將放緩。2017年12月份農業部監測的400個縣生豬存欄環比下滑2.1%，同比減少6.8%。能繁母豬存欄環比減少1.2%，同比減少6.4%。春節前生豬出欄量大幅增加，預計1月份生豬存欄降幅進一步擴大。1月份估計大豆壓榨量為800萬t，低于前一月的820萬t，但仍處于高位。2月2日油廠豆粕庫存88萬t，與上月底基本持平，較上年同期高26萬t，春節前備貨基本結束，預計未來一個月豆粕庫存仍處于上升趨勢。預計2017/18年度我國豆粕飼用消費量同比增5.1%。春節前油脂備貨需求增加，且豆油與菜油、棕櫚油價格相比更具優勢，豆油需求明顯好轉，豆油庫存繼續回落。2月2日全國主要油廠豆油庫存152萬t，較上月同期下滑9萬t，隨著春節前備貨需求結束，庫存繼續下降空間有限。預計2017/18年度我國豆油消費1600萬t，同比增加100萬t。

國際市場方面，截至1月18日，2017/18 年度美豆累計出口銷售4324萬t，較上年同期4984萬t偏慢660萬t，較過去三年同期均值的4514萬t偏慢190萬t。美國農業部在1月份供需報告中下調美豆出口預估0.65億蒲至21.60億蒲。由于產量大幅下調0.33億蒲至43.92億蒲，使得庫存上調0.25億蒲至4.70億蒲，年度供應壓力依然較大。目前巴西大豆產區天氣狀況良好，美國農業部預計巴西大豆產量將達1.1億t。截至1月26日，巴西馬托格羅索州已經收割了13.5%的大豆，超過去年同期的12.4%，已收獲的大豆單產表現良好，部分區域大豆單產甚至超過去年。未來兩個月巴西大豆將陸續收獲上市，美國大豆出口將面臨更為激烈的競爭。1月以來阿根廷大豆產區降雨偏少，干燥的天氣影響大豆播種工作以及大豆初期生長，市場普遍預期阿根廷大豆播種面積和產量將雙雙下調。美國農業部預計阿根廷大豆產量為5600萬t，較之前預告下調100萬t。美國大豆價格因擔憂阿根廷產區降雨不足而持續上漲，但當前全球大豆庫存位于創紀錄的9857萬t，美豆出口需求疲軟，預計后期美豆價格持續上漲的勢頭難以為繼，仍將以區間震蕩運行為主。

國內外價格方面，2月2日，黑龍江食用大豆收購價格在3580～3620元/t，油用大豆收購價格在3360～3400元/t，均與上月持平。中儲糧再度入市收購，給國產大豆價格帶來支撐，預計大豆現貨價格震蕩調整為主。2月2日3月船期美國大豆對我國CNF報價426美元/t，折合完稅成本約3280元/t，較上月同期降80元/t。

四、市場展望

（一）玉米市場根據國家統計局糧食產量公告數據，2017年我國玉米播種面積為3545萬公頃，比上年減少132萬公頃，減幅3.6%；玉米產量為21589萬t，較上月預期持平，比上年下降366萬t，降幅1.7%。預計2017/18年度我國進口玉米250萬t，較上月預期持平，比上年度增加3.7萬 t，增幅 1.5%。

2月份預計，2017/18年度我國玉米年度總消費量為24400萬t，比上年度增加2244萬t，增幅10%。其中2017/18年度飼料消費預計為14600萬t，比上年度增加1220萬t，增幅9.1%。2017/18年度工業消費預計為7800萬t，比上年度增加1000萬t，增幅14.7%。當前淀粉價格處于2009年以來低位，國內淀粉出口大幅增加，傳統淀粉需求明顯增加，如淀粉糖廠、食品、造紙行業等；同時還衍生出淀粉在新領域的應用，比如塑料制品廠、建筑行業等。酒精及燃料乙醇行業也呈擴張趨勢，都將增加玉米工業需求。玉米產量下降，消費需求增加，2017/18年度玉米市場結余量近7年首次轉負，當年供需缺口為2561萬t，比上年度減少2607萬t。

（二）小麥市場根據統計局數據，2017年全國小麥播種面積為2398.7萬公頃，較2016年減少19.9萬公頃；2017年全國小麥單位產量為5.41t/公頃，較2016年增加83公斤/公頃；2017年全國小麥產量12977萬t，較2016年增加92萬t。

由于今年新季小麥上市前面粉企業小麥庫存量偏少，同時今年新季小麥質量較好、上市較早，新季小麥投入面粉生產領域的數量較多，投入使用的時間也較往年提前。加之11月食藥監總局禁止在小麥粉中添加淀粉，預計全國小麥食用消費量小幅增加；由于全國小麥平均價格大幅高于玉米價格，預計2017/18年度仍將保持較大價差，小麥工業消費和飼用消費均較上年度下降。2月份預計，2017/18年度國內小麥消費總量為11220萬t，較上年度減少51萬t，減幅0.45%。其中，食用消費為9300萬t，較上年度增加50萬t，增幅0.5%；飼料消費為750萬t，較上年度減少50萬t，減幅6.3%；工業消費為700萬t，較上年度減少50萬 t，減幅 6.7%。

由于全球小麥供應寬松，國際小麥價格呈下跌態勢，而國內小麥市場糧源供應偏緊，小麥價格持續上漲，國內外小麥價差收窄，小麥進口量較去年減少。2月份預計，2017/18年度我國小麥進口量為350萬t，比上年度減少75萬t。預計2017/18年度全國小麥供求結余量為2106.8萬t，較上年度增加68.1萬t，增幅3.3%。

（三）大豆市場2017/18年度，我國大豆新增供給量預計為11055萬t，其中國產大豆產量預計1455萬t，大豆進口量預計9600萬t。該年度大豆榨油消費量預計為9560萬t，較上年度增加390萬t和4.3%，其中包含180萬t國產大豆及9380萬t進口大豆；大豆食用及工業消費量預計為1445萬t，較上年增加45萬t，年度大豆供需缺口預計為24萬t。

2017/18年度，我國豆粕新增供給量為7512萬t，較上年度增加305萬t，其中豆粕產量預計為7509萬t。該年度飼用豆粕消費量預計為7230萬t，較上年度增加350萬t，年度國內總消費量預計為7395萬t，較上年度增加355萬t。該年度豆粕出口量預計為150萬t，年度國內豆粕供需缺口預計為33萬t。

2017/18年度，我國豆油新增供給量預計為1772萬t，較上年度增加45萬t。其中豆油產量預計為1722萬t，豆油進口量預計為50萬t。該年度豆油食用消費量預計為1600萬t，工業及其他消費量預計為160萬t，年度國內豆油供需結余預計為2萬t。