電力企業財務信用風險控制研究

鄭巨坤 衢州職業技術學院

一、我國電力行業發展現狀

電力行業作為社會經濟發展的基礎支柱行業，與生產生活發展狀況密切相關，經濟社會的快速發展直接導致用電量的增長。2005年至2016年，我國全社會用電量年化符合增長率超過8%，有力地推動和支撐了國民經濟社會的持續穩定發展。我國經濟和社會發展的發展速度在中長期仍然樂觀，電力行業將保持較高的景氣程度。十二五期間，我國光伏、電力等新能源發電取得了快速發展，其中光伏發電累計裝機容量從80多萬千瓦增長到2015年的4000多千萬，風力發電累計裝機容量從3000多萬千瓦增長到近13000萬千瓦，累計及新增裝機容量均列世界前列。

十三五期間，我國電力行業的發展目標是穩步推進太陽能、風電、潮汐等可再生能源的發展，控制煤炭消費，提高清潔能源的利用率。支持西藏、四川、海南等具備大規模建設清潔能力發電的區域，堅持集中開發和分散利用，調節優化開發布局，因地制宜地發展地熱、海洋能、生物質能等，提高可再生能源的質量及在總用電量的比重。優化能源開發布局的策略包括加快發展中東部及南部路上風電能源和推進北部地區風電能源的本地消耗；提高電網的消納能力包括加強城市及村鎮配電網絡改造，提高風電、太陽能發電的消納能力。研究建立更高效智能的跨區域交易結算和服務機制，統籌協調電力資源的分配利用。

我國電力行業投資增長在2015年達到頂峰后出現了較明顯的產生過程，因此自2016年起我國電力基礎設施投資開始收縮，其中風電、核電及水電等同比下降較大。而進入十三五以后，國家強制停產了一批煤電機組，在去產能和環保審計政策強壓下，我國電力昂也整體產能擴展速度逐漸放緩。在優先保障清潔能源并網發電的政策下，核電、火電設備的平均運轉時間受到擠壓，而火電企業的運營壓力明顯加大。同時隨著市場區域飽和，行業市場化加速，并購整合頻發，市場集中度逐漸提升，因此更加考驗電力企業的經營能力。

二、目前電力企業經營面臨的主要風險

電力企業經營依托大型的電力生產、輸配電、電力消費基礎設施和設備的運轉，空間跨度大、時間銜接要求高并且網絡層次分明，因此電力企業經營面臨的風險多種多樣，并且控制難度加大。電力企業面臨的風險主要有市場風險、自然風險和政策風險。

市場風險主要包括需求變化、原材料供應風險、市場競爭風險等。電力需求來自于各行各業生產以及生活娛樂的用電，經濟活躍或消費活動旺盛則有利于電力需求的提升。但隨著經濟社會發展進入轉型升級階段，規模擴展轉變為存量優化運營，市場需求飽和甚至下降；原材料風險主要指不可再生資源的可用量減低，原材料價格上漲較快，導致電力企業傳統火電業務規模和效益快速下降；政策風險指國家強制推行行業市場化和行業轉型，一些電力企業沒有能力或者缺少緩沖期進行調整，則會面臨被淘汰的風險。此外，市場化競爭加劇，將市場份額切割成碎片，并隨著競爭格局不斷變化。企業經營的環境“惡化”以及自身為形成新的競爭力，最終將很有可能導致電力企業財務信用風險的大規模爆發。從資金注入角度看，電力企業走向市場化后，企業不能再通過政府輸血來彌補虧損或者肆無忌憚地投資，即企業資金進項嚴重收縮。因此電力企業必須提高經營效益，并自主拓展融資渠道。

尤其是一些地方性的小型電力企業，其市場主要集中在較狹窄的區域，如果遇到城鎮化和工業化進程緩慢或者停止、衰退的區域，電力企業的收入流水將逐漸減少，嚴重的會導致企業對金融機構、對供應商出現信用違約。信用違約對企業的損害將遠大于其他風險的影響，嚴重的可能導致企業直接被排除出行業。電力企業必須盡快進行轉型升級，提高經營效益和經營能力，盡可能地避免發生信用風險。

三、電力企業財務信用風險的影響

信用風險也就是失信的風險，即企業無法兌現承諾，包括無法履約債務合同、服務合同或者供應商協議等。一般風險都相對能夠進行損失的量化，而信用風險與企業的商譽、信用度相關，并不僅僅局限于違約的某個特定交易。信用風險不僅讓外界質疑企業的經營能力，也降低客戶的信任度。信用風險對電力企業的影響主要包括以下幾個方面：

一是影響企業的融資能力。電力企業的工程建設、運營和維護需要大量的物料、人力和資金的投入，但電力企業以往能夠從銀行或企業較容易地獲取資金。然而一旦企業出現了信用責任，無論是貸款到期未還，還是付款出現延遲或波動，都會導致企業的可靠度減低。銀行會調低會企業的評級、授信，并加強對企業的信貸監控措施。電力企業本身利潤率不高，并且一些被政策調控的業務在快速萎縮，但電網運營的投入一直未剪短，

二是影響合作伙伴關系。電力企業一旦出現對合作伙伴的信用違約，則會在行業內留下非常差的口碑，從而優良的服務商逐漸放棄與企業的合作。電網的運營維護需要引入合作伙伴來落實，一旦企業因信用違約而影響了合作伙伴關系，那么企業的電網及設置隨時癱瘓。一般而言，供應商或服務商具有一定的融資作用，及通過分期付款或賬期等工具，能夠獲得一定時間的資金占用機會。但如果電力企業發生嚴重的信用風險，那么供應商或服務商則很可能采用預付款的方式來規避風險，從而給企業的資金使用帶來巨大壓力。

三是無形中影響企業的聲譽。電力行業的轉型升級的核心就是要優化資源利用、提高客戶服務能力和服務滿意度。因此現代電力企業不能像傳統年代那樣不顧及服務質量和客戶反饋，而應更加注重打造自己的品牌和提升產品服務質量上。尤其是消費者在多個可選服務商下，信用記錄將成為評估的企業的重要指標，消費者對企業的產和服務缺乏信心，從而影響企業預期的經營效益，導致經營現金流入不樂觀。

四、電力企業財務信用風險管控策略

管控電力企業的財務信用風險，既要解決經營效率的根本問題，也要提高財務計劃能力，尤其是資金信用管理方面：

加快經營管理模式、理念和組織架構的調整，以適應市場化競爭。電力企業經營管理與市場接軌，自負盈虧和自我發展，必須要具備符合市場競爭規律的經營理念和管理模式，從根本上轉變企業經營管理的思路，必須以市場為導向，以效率為保障，以技術和信息為支撐。從企業自身定位、技術選擇、項目規劃到實施商用，都必須依據嚴謹的市場調研和精心策劃。

提高日常業務的資金管理能力。除了從根本上解決企業經營效益問題外，電力企業必須在日常資金收支管理上加入信用管理控制點，例如對于自身客戶進行信用額度管理，對每個客戶進行授信，在授信額度內的，可以直接賒銷，而超過額度后，必須預付費。優化付款條件，盡可能通過分批支付來延緩資金消耗。對于重點建設項目，必須擬制詳細而科學的項目資金計劃，對項目先關的資金收入進行詳細評估和科學預測。

加強投融資的匹配管理。電力企業必須清楚掌握各類負債的規模和周期，包括銀行借款、應付賬款等，也要對資金流入有滾動的預測。并將資金收支從時間上進行匹配，發現收支結構之間的沖突點，進而才能制定措施進行調整，以減少出現大規模的入不敷出的狀態。在市場競爭加劇的趨勢下，電力企業的預期收入的變數加大，電力企業應加強運營管理能力，通過提升產品和服務質量來在競爭中占據有利地形。

此外電力企業還必須對政策和行業變化趨勢進行預判，及時調整經營策略。電力企業的固定資產比重極高，并且生產模式定型后很難再短時間內實現調整，并且調整的成本非常高。為應對劇烈變化的政策，以及行業內部分化或集中的格局變化。電力企業必須科學研究自身的競爭優勢和發展戰略，及時應對政策和行業格局變化。未雨綢繆還能讓電力企業在縱橫捭闔的競爭中占得先機，從而避免淪為被吞并的一方。