為企業號脈

人們經常因為不能看清一家企業而煩惱，想要投資卻無從下手。回想起多年前看中醫的一次經歷，只通過望聞問切就能把癥狀看分明，我不禁產生聯想，想要為企業號一下脈。

第一，一家好的企業應該能用一句話說清楚，別人也能一眼看得懂。另外，別人對這家公司的說法，與你自己對公司的說法也能夠吻合。

過去有很多公司失陷的案例：德隆的整合產業、三九的低成本擴張、各種“系”的資本運作等等。這些公司的掌門人少說得用上百句話才能把自己的故事圓清楚，同時，從媒體到投資者，面對這家企業都像盲人摸象一樣。

相反，再看那些如聯想、TCL、匯源等穩健成熟的公司，他們的掌門人任何時候都只需寥寥數語，就能說清自己，我們外行也無須多花工夫，一眼就能看明白他們在做什么。

這個道理也同樣適用于外企。

其二，好公司一定有產品在連續銷售。

商業的核心是交易，而交易的本能無非是營利。一家公司無論有多偉大的商業故事，如果只看到它忙忙碌碌，聽說它在賣什么東西，但市場上并不怎么能看到，那么這家公司顯然是在通過中間過程倒騰資本，形跡可疑。

沒有銷售商品，就說明它沒有穩定的經營性現金流。因為現金是公司的血液，而經營性現金流是唯一屬于自己的健康的血液，其他的現金流如資本性現金流和融資性現金流，因為不具有健康的造血機制，早晚會繃斷的。

一些看起來資本運作良好的企業，沒有足夠的經營性現金流，而是通過關聯交易、編造交易記錄等手段偽造業績，蒙騙投資人的錢。許多公司便是這樣死掉的。

所以，不管看上去多么輝煌的企業，只要在市場上看不見它的產品，就不應相信它的神奇故事，哪怕這個故事多么合乎邏輯。

其三，判斷一家公司好不好，要看公司老板或經理下班以后干什么，和什么人混在一起。

要是老板天天跟政府官員在一起，那一定是遇到了什么麻煩；如果他和銀行工作人員上酒樓、泡桑拿，那一定是公司需要銀行施以援手。相反，如果公司的普通員工就能搞定銀行相關事務，銀行方面在接洽過程中彬彬有禮、公事公辦，那這家公司一定是財務健康、運行良好的。

如果老板和公檢法人員、江湖弟兄混在一起，也許是有些鋌而走險的事需要擺平；相反，如果一家公司的老板或經理成天只知道往國內外同行那里跑、往市場跑，身邊出現的多是各路大佬，就說明公司中規中矩，離行業先進不遠了。

這基本上應的是一句老話：近朱者赤，近墨者黑。生一場病，學會用中醫的眼神對企業望聞問切，掐準上面三脈，一般就可以做到心中有數。

（摘自微信公眾號“馮侖風馬牛”）endprint