許小年 不能產(chǎn)生淨(jìng)現(xiàn)金流的P2P都會倒閉

為什麼P2P（互聯(lián)網(wǎng)金融的一種，指個(gè)人與個(gè)人間的小額借貸交易）公司倒閉了這麼多，因?yàn)樗鼈儍H僅把資金的需求和供給方拉到一起，而沒有解決金融的根本問題，即雙方的資訊不對稱問題，所以不能幫助儲蓄者降低信貸的風(fēng)險(xiǎn)，不能幫助股民、基民降低買賣股票和基金的風(fēng)險(xiǎn)。

解析：

一句話，絕大多數(shù)P2P不創(chuàng)造價(jià)值，把借貸活動從線下搬到網(wǎng)上，炒股票從交易室看屏變?yōu)榕P室看屏，絲毫沒有改變金融的性質(zhì)，沒有為客戶提供任何增值服務(wù)。不創(chuàng)造價(jià)值的公司無論有多少用戶，無論融到了多少風(fēng)投的錢，無論估值有多高，早晚都會垮掉。公司的現(xiàn)金流和價(jià)值創(chuàng)造密切相關(guān)，那些倒閉的P2P幾乎都不能產(chǎn)生淨(jìng)現(xiàn)金流，不得不依賴外部融資，一旦風(fēng)投對互聯(lián)網(wǎng)公司的前景轉(zhuǎn)向悲觀，P2P的末日就來臨了。金融業(yè)的特點(diǎn)是高杠桿，自有資本金較少。以銀行業(yè)為例，根據(jù)監(jiān)管的要求，它的資本充足率過去是8%，2008年金融危機(jī)之後提高到11%，為了解釋的方便，我們就算10%吧。這意味著銀行放出去10萬塊的貸款，1萬是銀行股東自己的錢，9萬是老百姓的儲蓄。如果因?yàn)閷彶椴簧鳎@10萬貸款變成了壞賬，銀行不能賴掉老百姓的儲蓄，必須自掏腰包填補(bǔ)9萬元的窟窿。所以我們說風(fēng)險(xiǎn)控制是金融業(yè)的生命線，倒閉的那些P2P要麼不理解風(fēng)控的重要性，要麼不知道怎麼做風(fēng)控。endprint