實際有效匯率對我國外貿(mào)出口的影響

謝健

【摘要】實際有效匯率是影響出口的重要因素。我國實際有效匯率與出口之間存在長期均衡關(guān)系，1985年以來，我國人民幣實際有效匯率綜合貶值，促進了我國出口的穩(wěn)步增加，本文的主要目的是運用回歸方法推導(dǎo)出我國的實際有效匯率與出口之間的均衡關(guān)系。

【關(guān)鍵詞】外商直接投資 實際有效匯率 人民幣 貶值

一、引言

匯率是影響出口的主要因素之一，實際有效匯率的變動會引起一國生產(chǎn)成本的相對變化。當一國貨幣相對于另一國貨幣貶值時，就降低了以進口國貨幣計算的出口國產(chǎn)品的價格，使在以本幣計算的價格不發(fā)生變化的情況下在國際市場上的需求量增加，從而使出口量增加。出口對我國的GDP有重要的影響，是影響國民收入的三駕馬車之一，本文以1985年至2013年的數(shù)據(jù)為樣本，運用兩階段最小二乘法，研究人民幣實際有效匯率與我國出口之間的長期均衡關(guān)系。最后對實證研究結(jié)構(gòu)進行分析并給出政策建議。

二、實際有效匯率的計算

（一）計算方法

（二）計算結(jié)果

以1985至2013年的年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算人民幣的實際有效匯率指數(shù)和匯率指數(shù)。所用數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計年鑒》、《世界經(jīng)濟年鑒》和商務(wù)部網(wǎng)站。對于權(quán)數(shù)ai的計算以1990年至2013年中國的9個主要的貿(mào)易伙伴的貿(mào)易額來計算。這10個主要的貿(mào)易伙伴及其所占權(quán)數(shù)（%）中依次是：歐盟（14.8）、美國（14.1）、東盟（12.3）、中國香港（8.3）、日本（7.5）、韓國（6.9）、中國臺灣（4.9）、澳大利亞（2.9）、俄羅斯聯(lián)邦（1.9）、巴西（1.8）。以1985年為基期，利用 1987～2014年度的數(shù)據(jù)，計算中國與主要貿(mào)易伙伴匯率指數(shù)。

因為外貿(mào)出口額的年度數(shù)據(jù)相關(guān)系數(shù)很大，故以當期人民幣實際有效匯率指數(shù)和上一期我國外貿(mào)出口額為解釋變量，建立如下回歸模型：

E為出口額、Rt為實際當期有效匯率指數(shù)、Rt-1為上一期的實際有效匯率指數(shù)、a、b1、b2為我國外貿(mào)出口額趨勢的截距和斜率，u為誤差項。

三、回歸結(jié)果及分析

從回歸結(jié)果我們看出：當期的匯率的變化對當期的出口額變化的影響很小，系數(shù)為-0.36，t統(tǒng)計量為-0.27，P為0.79，因此我們在5%顯著水平上不能拒絕為0的假設(shè)，也就是說當其匯率的變化對當期出口額幾乎沒有影響。而上期匯率變化率的系數(shù)為-2.44，P為.0044，因此我們可以在5%的顯著水平上拒絕2為0的假設(shè)。其系數(shù)顯示如果上期的匯率上升1%，則是當期的出口額下降2.44%，因此匯率對出口的影響是長期顯著（長期趨勢位-2.79%），短期不顯著（短期趨勢為-0.36%）。F統(tǒng)計量為5.35，因此，回歸分析是聯(lián)合統(tǒng)計性顯著的。

四、政策建議

因此在我國當前控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模的過快增長，以及國內(nèi)消費不足的情況下，我們應(yīng)當通過控制匯率的過快上升和/或通過控制通貨膨脹率的方法來保證我國經(jīng)濟以及就業(yè)的穩(wěn)定增長。在我國目前人民幣匯率正逐步實現(xiàn)市場化的自由浮動，人民幣升值壓力越來越大的情況下，我國應(yīng)通過財政及貨幣政策控制物價的過快增長，而使人民幣的實際有效匯率保持出穩(wěn)定，保持外貿(mào)出口的穩(wěn)定增長。

基金項目：本文受到陜西省教育廳專項資金項目資助（項目編號：14JK2038）。

參考文獻

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[3]中國統(tǒng)計年鑒，2015年.endprint