綠色金融發展對上市公司環境信息披露的啟示

楊玲

“綠色金融”是國家綜合考慮綠色經濟需求和金融市場特點提出的具有創造性的環境保護的新嘗試，為解決環境污染治理的資金難問題提供了切實可行的思路，在我國形成了綠色金融的熱潮，綠色金融的發展潛力巨大。綠色金融作為金融產品除了一般金融產品都必須的核查程序外，其肩負環境保護的特殊使命也意味著必須要有“綠色”審查的環節，上市公司披露的環境信息就是其重要的參考，是綠色金融的奠基石，同時也是環境績效評估和環保核查進行的基礎，只有全面、充分的環保信息才能確保綠色金融保持原本的初心，發揮綠色金融保護生態環境以及治理環境污染的作用，引導社會資源有效分配，促進社會的可持續發展。但目前在我國的綠色金融和環境信息披露都還存在種種問題，如何利用綠色金融發展的機會完善環境信息披露機制成為研究的新方向。

一、綠色金融發展現狀分析

在中國人民銀行等七部委發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》中綠色金融被賦予更廣泛的含義，指為幫助改善環境、應對氣候變化和提高資源利用效率對環保、節能、清潔能源、綠色交通等領域項目提供投融資、運營及風險管理等相關的金融服務。中國綠色金融的發展速度或是規模都屬世界前列，發展潛力巨大，但在實現其“綠色效益”方面卻不盡人意，綠色金融市場還存在種種問題急需解決。首要問題就是資源的錯配現象，綠色金融錯配現象體現在兩個方面：

1.綠色項目的投融資的期限錯配現象嚴重。綠色項目一般來說大多是期限長、風險大、效益低的項目，尤其是涉及到建設期長、投資量大但收益收回期限長的基礎設施建設、低碳環保等項目的時候，銀行出于自身的利益考慮，更愿意貸款給期限短、風險小和收益大的項目，兩者之間就有了難以調節的矛盾，導致綠色項目期限越長越難融資，融資成本越貴的現象。

2.綠色融資被投向非綠項目的資源錯配現象嚴重。綠色金融推出的本質是為了更好地進行環境保護，但目前市場的監督和審核機制不健全以及政策規定模糊性，導致很多綠色融資進入了“非綠色”項目，不但沒有發揮綠色融資致力環境保護的初衷，反而讓資源進入了生產方式落后的高污染行業，給環境帶來更大的壓力，而且擠壓了綠色項目的資源，嚴重扭曲了綠色金融的發展初衷。

而信息不對稱是綠色金融市場錯配現象層出不窮的重要原因之一，當前還沒有一個行之有效的環境評估標準，企業環境信息披露不規范，環境信息的共享機制不健全，大多數非上市公司的環境披露信息較少，市場上環境信息的造假行為嚴重，環境信息缺乏可比性，環境信息失去參考價值。

二、環境信息披露發展現狀

根據國家環保總局在2007年頒布的《環境信息公開辦法（試行）》中的規定：“企業環境信息，是指企業以一定形式記錄、保存的，與企業經營活動產生的環境影響和企業環境行為有關的信息。”環境信息披露則是將企業的環境信息向企業的利益相關者披露的過程。我國的環境信息披露起步晚，在已經出臺的環保規定中，企業的環境信息披露還是以自愿披露為主，而且對環境信息披露的內容、報告的形式等都未作出強制性的規定，不同企業進行環境信息披露時具備較大的選擇空間。這樣也造成的環境信息市場的披露不全面、不規范等缺陷，主要有以下幾個方面：

1.環境信息披露水平較低。根據《中國上市公司環境責任信息披露評價報告（2015年）》分析可知當前上市公司的環境信息披露水平不高，主要具備以下幾個方面的特征：

①環境信息披露內容不完整，缺乏對關鍵信息的披露，而且由于環境信息披露屬于自愿披露而非強制披露，披露內容的選擇余地較大，報喜不報憂的情況嚴重，很多企業偏向于披露正面的環境信息，對負面的環境信息多采取不披露或模糊處理的方式，而即使披露了的信息也多是文字描述性的“軟披露”信息，缺少環境績效數據等實質性內容的“硬披露”。

②環境信息披露的形式不規范，我國目前還沒有單獨的環境信息披露的細則和標準，與環境有關的信息散落在公司的年報或社會責任報告中，在其中對環境信息進行披露，較多采用文字敘述的方式，主觀性強，缺少數據支持，不利于進行會計方面的核算。

③環境會計信息披露的及時性差，相比較其他的企業財務信息有月報、季報、半年報和年報等途徑及時的披露，環境信息的披露途徑太少，且時間間隔較長，根據國家環境保護總局關于企業環境信息公開的公告，企業應于每年的第一季度末以前公布上一年度的環境信息，對于環保投資等具有時間效益的事件很少能從環境會計信息披露中得到，對信息的使用者進行決策沒有起到積極作用。

2.環境信息失真情況嚴重。雖然2015年1月1日公布的《中華人民共和國環境保護法》明確規定對篡改、偽造或者指使篡改、偽造環境監測數據的相關負責人員給予記過降級甚至辭退的處罰。但環境數據造假情況依然很嚴重，僅2015年里就有2658起監測數據造假案例被環保部門發現，在17個省區市就發現的數據造假問題立案的有78起，通報的15起。嚴格的立法從另一個方面說明了環境數據造假情況的嚴重性，而從環保部門查處的案例可以看出，環境數據造假的情況不僅存在于一些不規范的小企業中，很多大型和外資企業也涉入其中。嚴重的環境數據造假帶來的就是環境會計信息披露的失真，破壞信息市場的交易公平，帶來一系列負面的經濟后果，給信息使用者帶來巨大的損失。

3.環境信息沒有發揮應有效益。環境會計形成的初衷就是要通過有效的環境會計計量和披露，協調經濟資源，幫助保護環境。對企業來說，就是協助管理者制定平衡環境和公司效益的決策，例如企業在購置新的環保設施和繼續使用老的設施但支付額外的污染費用之間作出決定等；對政府來說，就是了解企業的環保表現，對企業承擔的社會責任做出正確評價，有利于環保部門對環境總體情況的掌握以及對企業進行合適的政府補助；對社會公眾來說，投資者和債權人需要環保信息了解企業的環保形象，以便做出能否投資和繼續借款的決策。但在目前實際的應用中，決策的各方在做出決策時一般只將環境會計信息作為參考輔助信息，一方面是因為環境會計信息披露并不完善，另一方面還是對環境會計信息的重要性認識不夠，不能充分發掘利用環境會計信息來為決策做貢獻。endprint

4.政策對環境信息披露的規定不完善。綠色金融環境政策不同于傳統的環境政策，傳統的環境政策更加側重于環境保護的功能，綠色金融環境政策屬于經濟型環境政策旨在發揮市場配置資源的積極作用，除了環境保護準則外，實現市場均衡也是綠色金融環境政策關注的重點。通過對綠色金融政策中的環境信息的規定梳理，可以看出當前已經發布的綠色金融環境政策中缺少對上市公司的與環境有關項目財務信息的披露的規定，例如環境資產、環境負債、環境成本和環境風險等。同時由于我國尚未建立健全的有毒污染物的排放清單，在對污染物的排放種類和量的確認和計量等方面的信息披露的規定也還不完善。

三、結論與建議

由于我國的企業環境信息披露水平較低，且綠色金融政策的實施力度還較弱。政府作為社會資源配置的“看的見得手”，引導社會資源流向綠色、高效的經濟項目，淘汰掉落后、高污染的企業生產方式，達到生態文明建設走可持續發展道路的目標，充分、全面的環境信息披露有助于政府了解企業在實際的生產過程中產生環境污染和環境污染防治的成本，在制定環境政策時能綜合考慮不同行業情況，衡量成本與效益。

1.完善立法，明確環境信息披露職責。綠色金融環境信息披露需要完善的法律體系，法律作為國家最具效力的強制性的行為規范，是解決環境信息披露問題的基礎。所以有必要以法律的形式對環境信息披露做出詳細明確的規定，最好是《環境保護法》之類的環境保護的基礎法中做出明文規定，經過多次修訂的《環境保護法》已經逐漸建立起環境信息披露機制，但對非重點排污單位的環境信息披露職責的規定還是空白，有待完善。所以需要完善立法，明確企業的環境信息披露職責，對非強制披露的企業環境信息作出披露職責的規定。

2.加強理論研究，降低環境信息披露成本。降低環境會計信息披露成本，加強基礎理論研究，學習國際環境信息披露的經驗，尤其是要積極吸收美國、日本以及加拿大等發達國家的環境會計理論研究成果。借鑒國外環境信息披露的實踐經驗和教訓，并緊密結合國情實現環境會計理論研究及其信息披露實踐的中國化，成為撬動上市公司環境會計信息披露的理論支點，加強對披露實踐的指導，降低披露成本，促進上市公司環境會計信息披露水平與質量的提高。

3.健全監管體系，提高環境信息披露意識。健全環境信息披露的監管體系，需要多方共同努力，建立政府和社會監管的全面體系。從政府監管來說，首要任務就是組織各方力量進行環境會計的基礎理論的研究，盡快出臺環境信息披露的可操作性的準則，健全對環境信息披露的不規范行為的懲罰機制，加強懲罰力度。從社會監管來說，要建立全民參與的企業環境影響的監督體系，培養社會公眾的環保意識，提高公眾對環境信息的關注度，擴大綠色金融的市場規模，提高環境信息的社會需求，開拓環境事件的媒體曝光渠道，有效利用互聯網技術建立社會的監督網絡。

4.發展獨立的環境信息報告形式。目前，我國的上市公司環境信息披露途徑主要有幾種，一是在企業的財務報告中添加環境會計要素，環境信息散布在財務報告中。二是將企業的環境資產、環境負債、環境成本以及環保收益等環境信息編制財務報表，發布獨立的環境財務報告。三是結合前兩種模式，具體分析企業整體的環境信息，全面展示企業生產產生的環境影響以及企業環境責任履行情況，是類似于企業的財務報告模式的企業環境信息報告。三種環境信息披露模式中第三種披露模式的環境信息披露最全面，隨著綠色金融的發展，市場對企業的環境信息也越來越重視，獨立的環境信息報告披露模式會成為市場主流。

（作者單位：上海海事大學）endprint