財經新聞對中國股市的影響

孫天一

【摘要】本文以財經新聞對中國股市的影響作為研究視角，針對政策扶持類、兼收并購類、再融資類、盈利類以及違規處罰類財經新聞對于股市產生的不同影響進行多維度的解析，在此基礎之上，提出幾點推動中國股市健康穩定發展的建議，希望通過文章的闡述能夠為中國股市的穩定發展貢獻綿薄之力。

【關鍵詞】財經新聞 中國股市 股價

在股票市場中，影響股市的因素很多，諸如經濟環境、企業經營狀況等都會對股市產生影響。而在實際中，財經新聞對于股市也會產生的影響，而且不同類型的財經新聞所產生的影響是不盡相同的。

一、財經新聞對中國股市影響的多維度解析

（一）政策扶持類財經新聞對股市的影響

市場經濟環境下，政府對于股市的重視程度與日俱增，而政策扶持類新聞對于股市將會產生巨大的影響。第一，該類新聞對于股市，尤其是股票價格產生較大影響，產生影響的主要時間為信息報道之前的3天到報道以后的6天當中；第二，該類財經新聞對于股市的影響是積極的，能夠有效增加收益率，是一種利好的信號。

（二）兼收并購類財經新聞對股市的影響

隨著市場經濟體制改革的深化落實，市場發展實踐中經常出現企業與企業之間的兼收與并購，兼收并購作為一種經濟行為，往往被新聞媒體所關注，其對于股市也會產生一定的影響。在該類新聞信息發布的前6天到后4天當中，該類信息對于股市的影響是比較明顯的。兼收并購類財經新聞對于股市所產生的影響通常是積極性的，一般都會產生比較高的累計異常收益，除非兼收并購在實踐中失敗，我們都是可以將其看作是利好信息的。所以作為投資者對于該類新聞信息應該進行集中的關注。

（三）再融資類財經新聞對股市的影響

再融資類財經新聞對于中國股市也會產生一定的影響，并且影響是非常顯著的。一方面，再融資類新聞信息對于股票價格的影響范圍非常廣，持續時間比較長。因為，再融資類新聞一般會提前就被投資者知曉，所以往往在新聞正式報道的前十幾天就會使得股票市場產生波動。另一方面，再融資類財經新聞對股市的影響是積極的，能夠明顯的增加股票的收益，進而使得市場收益率明顯提升，這說明很多投資者在進行投資的過程中，對于再融資可以為企業帶來效益的這一結論是比較認同的。

（四）盈利類財經新聞對股市的影響

盈利能力類財經新聞對于股市會產生一定的影響，因為盈利能力新聞一般都是呈現企業經營能力以及營利能力，是對上市公司的肯定，這樣就會加大投資者對于企業的關注力度，這一類財經新聞對于股市的影響往往是持續性的，不會迅速的回歸到正常的股市水平。與此同時，盈利類財經新聞信息在被報道之前并不容易被獲知，所以投資者都會在新聞呈現當日買入股票。

（五）違規處罰類財經新聞對股市的影響

違規處罰類財經新聞對于股市的應互相一般都是負面的，在股市中，一旦出現違規處罰類的財經新聞報道，新聞信息發布的當天就會對股價產生影響，這種影響是立竿見影的，雖然新聞出現當日的影響最為明顯，但是也是會持續一段時間的。這說明，在此類新聞出現的當天就有一部分投資者開始認識到企業在發展過程中存在一定的違規行為，而由于該類型財經新聞出現之后，消費者在很長的一段時間內將對企業產生質疑，對于企業處于觀望的狀態，如果企業一直無法實現企業價值的肯定，這種負面影響一直持續下去的。

二、基于財經新聞對中國股市影響的幾點建議

（一）市場效率視角

總體上看，如今我國的股票市場并不是有效市場，基本上達不到半強勢有效市場的要求。財經新聞是一種公開方式的信息披露過程，但是整體上并不能完全真實客觀的反應股票市場，投資者往往所獲得的信息都是半公開性的，所以在進行投資的過程中不能單純依靠財經新聞的報道，而是要通過市場效率的角度進行理性的分析，同時對于互聯網的財經新聞進行關注，確保投資的有效性[1]。

（二）投資分析視角

現階段，中國的財經新聞中利好的信息數量遠遠超過負面的信息，但是實際上并不是我國股市發展的有多健康，而是因為很多信息在報道之前就已經被市場所知曉，所以作為投資者來講，對于那些利好新聞信息應該進行有效的分析。從企業的角度看，一般情況通過新聞效應所帶來的交易一般都是短暫的，最多持續幾天時間，所以我們在進行投資的過程中，不能但看財經新聞所帶來的價值，還要注意新聞信息對于行業所產生的整體性影響。在熊市情況下，新聞信息將會對股價產生比較大的影響，牛市階段的影響則相對較小，這就說明在熊市階段，我們在投資的時候更應該關注利好與利空信息，做好投資分析。

（三）政策監管視角

財經新聞對于中國股市產生多方面的影響，在實踐中存在正面的影響，當然也存在很多負面的影響，而就目前發展實際情況來看，我國股票市場依舊處于不夠完善的狀態，信息披露制度依舊不夠成熟。一般情況下，都是股市變動在先，而信息披露在后，這就導致很多利益既得者與跟投資者之間的信息是不對稱的，投資者不能及時有效的獲得相關信息。另外，互聯網時代的到來，信息傳遞速度加快，很多個人投資者將在互聯網上獲得的相關信息快速的反映到交易中去。所以在股市發展過程中，這對于政策監管相關部門提出了更加嚴格的要求，政策監管部門應該有效的監管上市企業的信息披露[2]。

（四）公司治理視角

通過文章的分析，各類財經新聞對于中國股市都會產生影響，其中不同類型的新聞信息對于股市所產生的影響是不盡相同的。一般情況下，中小型企業更容易受到財經新聞的影響，在財經新聞的作用之下，股價將會波動更大。所以上市公司，尤其是中小型的上市公司在實踐中更需要維護自身形象，積極關注與企業相關的財經新聞，針對一些與企業發展直接相關的希望新聞信息出現之后及時作出反應，全面提高企業在市場中的核心競爭力，樹立企業在投資者心中的信譽度。

綜上所述，財經新聞對中國股市產生的影響是多樣化的。希望通過文章的闡述，能夠使得企業、政府監管部門以及投資者在實踐中重視財經新聞對股市產生的影響，理性客觀的對待各類財經新聞，推動中國股市的健康穩定發展。

參考文獻

[1]劉海飛，許金濤.互聯網異質性財經新聞對股市的影響——來自中國互聯網數據與上市公司的證據[J].產業經濟研究，2017，（01）：76-88.

[2]趙麗麗，趙茜倩，楊娟，王鐵軍，李慶.財經新聞對中國股市影響的定量分析[J].山東大學學報（理學版），2012，47（07）：70-75+80.endprint