國有控股互聯網金融服務公司財務治理權配置優化

鄭妤

摘要：十八屆三中全會以來，黨中央、國務院對于混合所有制改革多次做出了重要部署，國有企業與民營經濟合作的混合所有制改革是國企改革的關鍵舉措和重要突破口。國有控股公司國有股東為保障國有股權權益，必須尋找適合的財務管理模式。互聯網金融作為互聯網和金融相結合的新行業，由于行業本身存在的高風險特征，二者結合后風險更大，因此對于國有控股的互聯網金融服務公司，財務治理問題尤為關鍵，對財務治理權配制優化迫在眉睫。

關鍵詞：國有控股;財務治理權;優化

我國國有控股公司一直存在內部人控制嚴重、財務監管缺失、隱性激勵等財務治理問題。對國有控股公司進行財務治理權配制優化不但需要公司的財務部門配合還需要公司的管理層和其他部門的共同協助，才能真正解決財務治理問題[1]。在國有控股的互聯網金融服務行業，財務治理問題對企業和社會的穩定發展將起決定性的影響，需要通過深度財務治理理論研究，治理過程梳理，尋找解決問題的方案和對策。

一、國有控股互聯網金融服務公司內部財務治理存在的問題

（一）內部人控制嚴重

內部人控制是指公司即使在兩權分離的制度下，公司實際上仍由經營者掌握，股東監督權形同虛設。內部人控制嚴重會使公司的戰略決策在部署上未得到有效制衡，產生決策失誤，導致公司利益受損，出現國有資產的流失和公司財務信息失真。

國有控股公司具有“國有體制、民營機制”特點，內部人控制一般表現為二種形式，一種為股東絕對至上，國有股東享有決定權，最大限度地剝奪公司經營自主權，導致控制過度;另一種為經理主導型，公司董事會職能發生扭曲和變異，董事會不能很好地代表股東利益，有時甚至為經理層所控制，公司治理大權旁落經理層之手，導致控制失效。這種復雜的關系使公司的人事不透明、關聯交易業務產生、財務信息選擇性披露，導致決策延誤、管理混亂。

（二）股權結構不合理

股權結構不合理是影響公司財務治理的重要因素，使公司財務治理難以發揮應有的權力制衡作用。因市場化競爭因素，國有控股公司的國有股東存在希望保持國有主導地位、同時充分發揮民營企業的競爭優勢和靈活機制，即所謂“搭便車”心理。當經營方在公司管理上非常強勢，僅尋求自身的利益最大化，不以股東的利益為目標，這樣公司經營風險就歸集到大股東，即國有股東上，體現在國有控股的互聯網金融服務公司，便是國有股東將承擔巨大的社會穩定責任，為可能產生的金融風險背書。

（三）隱性激勵及關聯關系存在

隱性激勵是指公司員工除日常工資收入外，在公司獲得的一些非公開的、隱性獎勵。公司的隱性激勵主要表現在高福利、高職位消費、超額分紅和非公開的補貼補助[2]。關聯關系，是指公司控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員與其直接或者間接控制的企業之間的關系，以及可能導致公司利益轉移的其他關系。國有控股公司雖然建立了內部考核機制，但一般對經營者缺乏相應的約束制度。經營者為追求自身利益，不斷的根據自己喜好加大隱性激勵，或通過關聯關系以尋求自身利益最大化，非但不能正向激勵，更甚者造成國有資產流失。

二、國有控股互聯網金融服務公司財務治理權配置優化對策

股份制公司的財務治理權的配置是在股東主導下進行的，這種模式充分結合了“資本雇傭勞動”和利益相關者理論的優勢，財務治理權在股東的主導下，利益相關者對公司的財權進行合理分配。財務治理權配置合理是公司長遠發展的必要條件，因此公司需要不斷的對財務治理權配置進行優化。

（一）合理配置財務治理權

公司的財務治理權是由其組織框架決定的，而公司的組織框架又由股東大會、董事會和監事會組成[3]，因此合理配置財務治理權應先從這三方面進行。公司內部建立健全法人治理結構，依照《公司法》明確股東大會、董事會、監事會和經理層的職責，對公司法人中所有者、支配者、管理者的權、責、利進行制度安排，并規范運作。決策機制是合理配置財務治理權的核心，公司要確定決策權的權力主體，同時設計好治理中的決策權控制體系。

股東會是公司最高權力機構，由全體股東組成，一切重要的戰略決策都應經股東大會共同探討制定。

董事會執行股東大會的決議，負責公司的經營決策，監控、規范管理層對公司戰略的執行。董事會是多方制衡、共同代表股東利益的議事機制，國有控股公司董事會具有雙重身份，既是代理人又是委托人，在公司重大決策事項上，勢必會出現集體決策中的多重博弈，因此需要明確董事會的權力界限、董事會成員人數及組成。另外，引入獨立董事制度。獨立董事一般為大股東提名的學者、專家等公司外部人員，更多會在大股東負責的角度加強對公司管理者的監督。

建立由股東代表和職工代表組成監事會，監事會對股東會負責，檢查公司財務、對董事、經理執行公司職務時違反法律、法規或者公司章程的行為進行監督，最大程度降低股東利益受損的風險。

規范經理層的行為，有效降低企業內控風險。盡量避免創始人治理替代公司治理，通過職業經理人選拔，充分考慮經理人的職業道德、專業素質，建立完善的經理人制度，進行職業道德約束，提升經理人的職業行為意識。

（二）優化資本結構

通過完善股權結構來優化資本結構，改變國有股占據控股地位、甚至是唯一的大股東的格局，對國有控股公司的治理將會有顯著的影響。通過引進有實力的民營企業和機構投資者，稀釋國有股權在企業所占比重，戰略性改變大股東、中小股東在企業治理中的“權重”結構，形成勢均力敵的法人股東共同制衡的股東格局，激勵股東各方關心公司的經營狀況，發揮主動參與預測決策和參與治理的優勢和能動性。

（三）優化財務監督機制

公司在財務監督上除了建立完善的監督機制外，還應加強員工對公司的財務監督。員工對管理層的監督有利于提高公司的財務治理有效性，有助于保障基層員工的利益，提高員工的積極性[4]。國有控股公司可以通過財務總監、會計、出納崗位由各方股東推薦委派，形成相互監督、相互制衡，以均衡各方面利益。同時通過職工董事和職工監事參與到公司決策中，來提高公司監督的有效性。

（四）建立風險監管體系

公司要通過建立全面風險監管體系，來降低財務風險。建立健全公司各項內部控制制度，使股東從資金使用、業務風險控制、會計控制、工作報告、風險預警等各方面對公司能進行實時監控，特別是國有股東和控股企業應形成自下而上和上下結合聯動的管控體系，以解決因公司的經營權和所有權兩權分離而出現的公司經營者和所有者信息不對稱的問題，對財務治理權配置根據內部管控的需要適時調整和完善。公司要通過內外部審計方式，對在審計中發現的不合法、合規的經營活動和財務制度落實不到位的問題等，進行及時整改。

三、結論

改革開放以來，我國多種所有制經濟共同發展，取得空前成就，通過國有資本、非公有資本相融合的混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式，有利于相互促進，共同發展。但在混合所有制公司發展中也出現許多需要解決的新問題。財務治理權作為財務的核心，一直是影響公司資源的有效配制和利用的重要影響因素，其優化配制也一直是財務理論界研究的熱點問題。

國有控股互聯網金融服務公司因其高風險特征，財務治理權配置優化更具有重要的理論價值和現實意義。國有控股互聯網金融服務公司財務治理權配置優化實質上在于優化股權結構、建立決策權的控制體系，完善的控制是實現財務治理權配置優化的根本保證和先決條件。結合自身工作，通過分析目前公司財務治理權配置方法和難點問題，提出財務治理權配置優化建議，以期給相關企業一些參考。

參考文獻：

[1]高海燕.財務治理權配置模式與資本結構分析[J].財經界（學術版），2015 （13）：276.

[2]李鳳美.財務治理權配置與資本結構優化研究[D].湖南大學，2007.

[3]吳珩.國有上市公司財務治理有效性研究[D].哈爾濱商業大學，2016.

[4]高生艷.中國上市公司財務治理結構分析與優化[D].內蒙古大學，2006.