創(chuàng)投行業(yè)十年變遷

周伊雪

在行業(yè)格局急劇變動(dòng)的背后，行業(yè)人才也呈現(xiàn)出快速流動(dòng)狀態(tài)。

基業(yè)長(zhǎng)青是所有投資機(jī)構(gòu)的夢(mèng)想，然而在這個(gè)變化迅疾的市場(chǎng)，能做到這點(diǎn)相當(dāng)不易。

投資信息咨詢機(jī)構(gòu)投中集團(tuán)1月10日發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示，2007～2016年這10年間排名前50名的VC機(jī)構(gòu)中，歷年有50%左右都會(huì)發(fā)生變化。

具體來看，2007年上榜的TOP50 VC機(jī)構(gòu)中，在2016年該榜單上僅剩下22家，占比44%。投中研究院認(rèn)為，這表明新興VC機(jī)構(gòu)的涌入及資本流通速度的不斷加快，使得老牌投資機(jī)構(gòu)需要更好布局以應(yīng)對(duì)格局變化。2007年TOP30的PE機(jī)構(gòu)在2016年只剩下4家，留存率僅為13.33%，顯示出PE機(jī)構(gòu)更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局。

不過，仍有頭部機(jī)構(gòu)在大浪淘沙中屹立不倒。例如，2007～2016年這10年間，TOP10的VC機(jī)構(gòu)榜單中，深創(chuàng)投、君聯(lián)資本和IDG資本，10年期間均上榜。緊隨其后，紅杉資本上榜9次，達(dá)晨創(chuàng)投上榜8次。

在行業(yè)格局急速變動(dòng)的背后，行業(yè)人才也呈現(xiàn)出快速流動(dòng)狀態(tài)。

回顧過去10年，一個(gè)明顯的趨勢(shì)是，大機(jī)構(gòu)的諸多明星投資人紛紛自立門戶，成立自己的基金。例如原紅杉中國(guó)副總裁曹毅于2014年創(chuàng)立源碼資本，原KPCB周煒于2017年成立創(chuàng)世伙伴資本，原君聯(lián)資本劉二海成立愉悅資本等等。

這些自立門戶的明星投資人大多來自兩類機(jī)構(gòu)——一是美元機(jī)構(gòu)，往往因?yàn)闆Q策權(quán)受限、機(jī)制不夠靈活等原因出走。另一個(gè)則是本土老牌投資機(jī)構(gòu)，如深創(chuàng)投、達(dá)晨創(chuàng)投等，這部分是因?yàn)閲?guó)資VC機(jī)構(gòu)的激勵(lì)機(jī)制、發(fā)展空間等方面的問題離開。

僅以鼎暉創(chuàng)投為例，根據(jù)投中研究院的數(shù)據(jù)，原鼎暉創(chuàng)投的投資人離開后分別創(chuàng)立了晨暉資本、弘暉資本、執(zhí)一資本、復(fù)興昆仲資本等數(shù)家機(jī)構(gòu)。……