2018年銅產業生產經營平穩 銅冶煉經營盈利能力或將有所下降

根據“新常態”下各項景氣指標的增速變動情況，中國有色金屬工業協會對中色銅產業月度景氣指數模型的閾值及區間進行了部分修訂。從本期起，本景氣指數報告采用修正后的數據。

2018年1月，中色銅產業月度景氣指數為29.8，較上月下降2.38個點，位于“正?！眳^間運行；先行合成指數為101.43，較上月上升0.19個點；一致合成指數為62.46，較上月下降4.83個點。中色銅產業月度景氣指數監測結果顯示，銅產業景氣指數有所回落，目前位于“正?！眳^間運行。

景氣指數在“正常”區間內有所回落。中色銅產業月度景氣指數顯示，1月銅產業月度景氣指數有所回落，較上月回落2.38個點，目前景氣指數位于“正常”區間運行。

先行合成指數有所回升，產業生產經營平穩，行業壓力尚未顯現。

在價格同比上漲的情況下，銅礦山生產經營情況持續向好，企業盈利能力處于較好水平。國內方面，多地區未來將有20～40萬t銅冶煉產能釋放，而新建及擴能銅礦山有限，因而未來銅精礦供給緊張的局面難有改觀。

再生銅方面，2017年受銅金屬價格快速拉漲，精煉銅和再生銅價差拉大，市場廢銅采購需求增大。但隨著中國環保要求的提升，中國對廢銅進口監管制度不斷加強，預計中國廢銅進口量持續下降，2018年這一趨勢仍將延續。再生銅原料供給的持續減少，會推動再生銅金屬價格上漲，精煉銅、再生銅價差有所縮小，再生銅生產企業盈利空間受到擠壓。

綜合來看，當前銅產業分環節運行情況表現不同，但整體生產經營平穩，在原料供給壓力及冶煉產能集中釋放尚未顯現的情況下，初步判斷2018年前幾個月中色銅產業景氣指數仍將在“正?！眳^間運行。