中科招商投資者：這是我在新三板踩的最大的坑

吳志

中科招商因2016年度管理費收入與業績報酬之和，占收入來源的比例為41.39%，未達到相關通知規定的80%的標準，被股轉要求終止掛牌。

達仁資管2016年度管理費收入與業績報酬之和，占收入來源的比例為61.75%，也被要求終止掛牌。

去年12月16日，兩家公司相繼發布了聲明，對此事進行回應。兩家公司均表示，摘牌通知事發突然，且均表示可能探索其他資本市場途徑。

中科招商：昨天上午還在做整改溝通

去年12月16日，中科招商通過官網刊發了單祥雙12月15日晚在中科招商集團內部會議上的講話，對被要求強制終止掛牌進行了回應。

單祥雙在該講話中表示：“雖然前階段在和股轉系統反復溝通時，已有了思想準備和應對預案，但公告出來還是比較突然，因為上午還又到股轉系統去做了整改溝通。”

從該講話內容來看，中科招商為了留在新三板，做了一些努力。

單祥雙在講話中表示：“面對2016年以來相關PE監管政策發生的重大變化，我們順應監管方向，從保護投資者利益和公司平穩發展角度出發，做了大量的工作，千方百計按照股轉系統對相關指標的要求積極整改，力求繼續留在新三板。”

不過，對于家大業大的中科招商來說，要完成整改，任務量不小。

單祥雙在講話中表示：“集團作為掛牌公司主體，僅集團在管存續基金就60多只，公司在短時間內無法清算基金或變更這些在管基金的管理人，集團作為整改核查對象，無法注銷集團的基金管理人資質，最終不能達標。”

按照股轉通知要求，未達標的中科招商，將于去年12月18日暫停轉讓一天，12月26日，它將結束自己的“新三板之旅”。

在該講話中，單祥雙也透露了未來的安排，他表示，“此次終止掛牌，對中科招商來說的確是一個不小的挫折，但公司已經著手開始登陸其他資本市場的相關工作。”

掛牌后，中科招商在新三板募資數額巨大，且交易相對活躍，截至去年9月30日，其股東達2713戶。摘牌后股東如何處理，是否會進行股份回購，成為公眾普遍關心的問題。

“中科招商是我在新三板踩的最大的一個坑！”在看到中科招商的摘牌公告后，有投資者對筆者說出了他的感受。

該投資者告訴筆者，他目前持有中科招商100萬股，但他身邊持股最多的朋友持股達800萬股，“作為個人投資者，這些錢都是我們的血汗錢”。

達仁資管：突然接到摘牌通知

去年12月16日，另一家被要求終止掛牌的企業達仁資管，通過其“達仁集團服務號”發布了聲明，對此事進行了回應。

達仁資管在聲明中稱，12月15日晚上，公司突然接到經主辦券商轉達的全國股轉系統通知，要求在股轉系統（新三板）終止掛牌，退市。收到消息后，公司北京、深圳等地員工立即連夜返回辦公室開會。

達仁資管在申明中重點強調，此次被要求摘牌不是受到任何處罰，也不存在違法亂紀行為。公司摘牌后，可以探索其他途徑的資本市場運作，如美國、香港和新加坡、韓國等的退出途徑和渠道。

關于達仁資管對強制終止掛牌的回復，筆者給大家劃劃重點：

1、公司依股轉系統要求退市，并不是受到任何處罰，公司也不存在任何違法違規行為。

2、公司是一個多業務板塊的綜合性實體企業集團，合并各實業子公司報表的收入后，基金管理費收入占公司總收入比低于80%，導致不符合新規。

3、摘牌對公司無任何實質性影響，反而可能是公司發展的一次重大轉折機會。

4、這次為了注銷母公司的私募基金管理資質，已經或正在清算20多個產品和基金，付出巨大的產品規模及其他代價，但是在注銷辦理過程中，股轉系統宣布讓公司退市了。

5、公司未來將會注重實業和先進制造業的發展，私募基金管理業務收入在總營業收入比例預計將進一步降低。

掛牌私募命運迥異

截至目前，已經有15家掛牌私募機構發布了自查整改報告，其中5家被股轉公司要求終止掛牌，另外10家“安全過關”。

除此之外，還有一部分私募機構尚未發布自查整改報告，包括九鼎集團、硅谷天堂等知名掛牌公司，它們的核查結果也值得關注。

早在2016年6月發布的自查整改報告中，九鼎集團就表示，公司內部從事私募股權投資管理的運營主體昆吾九鼎，符合股轉公司要求的新增掛牌條件第一、四、五、六、八項的規定，無需整改。

但去年10月股轉對相關要求進行細化后，九鼎集團是否還能符合要求，值得關注。

在中科招商、達仁資管將被摘牌的消息公布前，銀紀資產、富海銀濤、擁灣資產3家掛牌私募機構也被要求終止掛牌。

但截至目前，3家機構并未回應強制終止掛牌事項。endprint