影子銀行對小微企業融資的影響分析

李瓊　李青雨　肖伶俐

摘 要 小微企業發展需要大量資金，但小微企業相對大型企業而言不可避免地存在缺陷，導致小微企業在正規的融資市場處于劣勢地位，正規的融資渠道已經無法滿足小微企業發展的需要，小微企業就會向“民間借貸市場”也就是影子銀行進行融資。本文以影子銀行為研究對象，重點討論影子銀行的積極作用以及小微企業為何使用影子銀行，希望可以通過影子銀行來改善小微企業的融資問題。

關鍵詞 影子銀行 小微企業融資 影響

一、影子銀行概述

（一）影子銀行的定義

影子銀行從廣義上分為兩種，一種是不在銀行監管的范圍之內，卻也向小微企業放貸款，這一類主要是指一些金融機構，如保險公司與資產管理公司等；另一種則是一些商業銀行通過非正規金融渠道放貸款，這些貸款不屬于銀行信貸業務的范圍之內。

（二）影子銀行對小微企業的意義

小微企業在過于簡單與集中的金融體系下難以獲得足夠的資金運轉，多方面的資金需求得不到滿足，而小微企業的數量還在不斷增加。數量的增加給了影子銀行很好的發展計劃，影子銀行彌補了小微企業融資困難與資金不足的空缺，這也正是正規的傳統融資市場不能做到的，因此影子銀行是小微企業融資的另一渠道。

（三）影子銀行對小微企業的影響

影子銀行通過資產證券化的方法向小微企業提供融資服務。例如，小微企業有可預期收入卻缺乏流動性的資產，可以通過證券化的方式向影子銀行進行融資，正規的融資市場則無法以這種形式進行融資，讓小微企業在正規融資市場的融資工作變得舉步維艱。影子銀行可以以這些證券化的資產為小微企業的抵押物，為小微企業提供充足的資金，給小微企業更好的融資渠道，也完善了我國的融資結構。

二、小微企業向影子銀行融資的主要原因

（一）前期創業準備資金不足

創業融資需要準備創業金，而融資創業金需要花費許多的時間與精力。但即使是創業者在創業初期投入了大把的時間與精力，很多小微企業的創業者還是存在著前期創業資金不足的狀況，正規的融資市場已經難以融資，且小微企業融資普遍缺少抵押品的特點，正規的融資市場更加寸步難行。因此小微企業創業者需要通過非正規的融資渠道來進行創業前期的融資準備，即影子銀行。

（二）小微企業運作流動資金不足

小微企業的每一次資金流動都可以為企業帶來可觀的利潤與收入，所以確保流動資金的充足對小微企業來說十分重要。但小微企業不似國企、大企業有牢固的根基，堅實的經濟基礎，其往往會在經營過程中出現流動資金短缺的突發狀況。一旦流動資金運轉不過來，小微企業將面臨倒閉被迫退出市場的危險。

（三）小微企業發展需要大量資金

小微企業沒有大型企業的經濟實力，因此在發展上更加舉步維艱。資金是企業發展的推動力，小微企業要想逐步擴大企業模式，就需要有效資金源源不斷地供給，沒有資金的后顧之憂，小微企業才可以更好地擴張自身。但往往是小微企業在擴張的過程中資金不足或沒有資金可供擴張，正規的融資市場無法獲得足夠的資金，影子銀行就成了最佳的選擇。

三、影子銀行的發展優勢

（一）信息成本低優勢

傳統融資市場存在信息不對稱的問題，很難及時察覺借款人的狀態；而影子銀行則大不同，借貸雙方保持相對頻繁的接觸，貸款人可以更加及時地從平常的接觸當中掌握貸款的狀態，且貸款人的還款判別能力與監督力度上都更有力度，所以能夠在一定程度上解決這種問題，如果出現違約現象，就能快速采取有效的應對措施。

（二）交易成本優勢

影子銀行的交易門檻遠比正規融資市場低，客戶導向性也就更強，可以根據客戶端需求辦理業務，沒有時間點約束，且交易流程簡單快捷，錢款批得快，無須耗費大量的時間讓借款人等批款，交款的及時性更能滿足客戶端需求。

（三）抵押條件優勢

正規融資市場的抵押條件高，且很難變通；而影子銀行有著絕對的抵押條件優勢，它可以根據借款人的能力以及實際情況做考察，再決定該如何制定抵押條件，如果出現還款困難的情況，借貸雙方還可以協商，重新擬定借貸條款，交易的靈活性更強。小微企業更愿意接受影子銀行的借貸條款。

四、小結與展望

小微企業自身的機制體制不夠完善，與銀行企業的信息不對等，所以融資的風險相對于大型企業而言要高許多，正規融資市場更愿意將資金貸款給大型企業，小微企業很難獲得貸款；而影子銀行不在監管的范圍之內，正好可以解決小微企業在正規融資市場的尷尬處境。本文分析二者之間的關系以及影子銀行對小微企業的意義，希望能為小微企業的融資發展提供參考。

（作者單位為武漢東湖學院）

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