用因子分析法評價重鋼集團的財務狀況

(重慶工商大學 重慶 400060)

一、前言

鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)和消費的大國非中國莫屬。中國鋼鐵工業(yè)在數(shù)量、質(zhì)量、節(jié)能、環(huán)保燈等方面都有著巨大的提升，形成了很多具有極大競爭力的鋼鐵企業(yè)。因此，一個國家經(jīng)濟水平和綜合能力的重要指標是由鋼鐵工業(yè)來判斷的。中國是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)大國，但是生產(chǎn)大國并沒有成為生產(chǎn)強國。在鋼鐵產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時，也存在了很多潛在隱患的問題。行業(yè)不規(guī)范，調(diào)控不力，產(chǎn)能擴張無度。正是因為如此，在過去的幾年中，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能出現(xiàn)了嚴重過剩。因此需要分析企業(yè)財務狀況主要的影響因素來鞏固企業(yè)的市場占有率，使其在激烈的競爭中仍然屹立不倒，不被市場淘汰。

二、財務狀況的評估方法

(一)因子分析法的概念

因子分析法是指試圖用少數(shù)幾個不相關(guān)的因子去描述很多變量之間的聯(lián)系的一種分析方法。

(二)因子分析法的基本原理

因子分析法可以看做是一種主成分分析的推廣，其基本的目的是用少數(shù)幾個因子F1、F2…Fm(不可觀測)來描述很多變量之間的關(guān)系。而被描述的變量X1、X2…Xp則屬于隨機變量(可以觀測)。基本思想是分類所有的觀測變量，然后把相關(guān)性的變量分在同一種類中。

(三)因子分析法的工具

SPSS該軟件是3個研究生研究出來的，然后創(chuàng)立了SPSS公司。該軟件因為操作簡便所以在中國的很多領(lǐng)域都起到了至關(guān)重要的作用。數(shù)據(jù)管理、統(tǒng)計分析、輸出管理等是一些常用功能。

三、重慶鋼鐵(集團)有限責任公司業(yè)績分析

(一)重慶鋼鐵(集團)有限責任公司簡介及發(fā)展近況

前身是1890年湖廣總督張之洞親自開辦的漢陽鐵廠，現(xiàn)今為重慶鋼鐵(集團)有限責任公司(簡稱“重鋼集團”)，這是一家有著百年歷史的大型鋼鐵的聯(lián)合企業(yè)。

目前，重鋼集團擁有的總資產(chǎn)為750億元、鋼鐵產(chǎn)能達到830萬噸。

(二)重鋼集團財務狀況的因子分析

1.建立模型

償債能力、運營能力、盈利能力以及發(fā)展能力這幾個財務指標可以用來判斷企業(yè)的財務狀況。在此，作者選取了盈利能力、運營能力以及償債能力這三個財務指標來判斷企業(yè)財務狀況。作者在網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)選取了這些指標的數(shù)據(jù)：資產(chǎn)負債率(X1)、現(xiàn)金比率(X2)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X3)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X4)、銷售凈利率(X5)、存貨周轉(zhuǎn)率(X6)、速動比率(X7)以及總資產(chǎn)利潤率(X8)，構(gòu)建了因子分析模型，詳見表1。

表1 財務指標體系

2.對重鋼集團的財務狀況指標進行因子分析

表2 KMO和Bartlett檢驗

數(shù)據(jù)來源：SPSS軟件分析

KMO的取值大于0并且小于1。當KMO的取值大于0.5的時候，說明該變量適合做因子分析，越大越好。Bartlett檢驗顯著性，sig〈0.05即可接受。作者的KMO值為0.737，大于0.5，所以適合做因子分析，且sig為0.000，小于0.05，說明了各變量之間具有一定的聯(lián)系，變量之間不獨立，所以具有相關(guān)性。

SPSS軟件提取了前2個公因子(特征值分別為5.236和1.628)，方差累計貢獻率總和達到85.800%>80%，貢獻率越大越能能表示整體指數(shù)，可以解釋自變量的信息。前兩個指數(shù)可以全面地分析重鋼集團財務狀況的情況，因此選取這兩個因子作為公共因子。

因子載荷是變量與公共因子的相關(guān)系數(shù)。如果要說明某個變量與某個公共因子關(guān)系相互密切(即該公共因子可以代表該變量)，則該某變量在該公共因子中的載荷的絕對值是非常大的。

3.因子分析的結(jié)果

綜合財務狀況:

要得出重鋼集團這40個季度的財務狀況水平，需知道各季度的方差貢獻率。而方差貢獻率則是由兩個主因子進行加權(quán)求和得到的。

重鋼集團一直以來都是處于一個虧損的狀態(tài)。在2008年12月綜合成績排名第一，雖然是-1.2436，但也表明了重鋼集團在此季度財務狀況相對良好。主要原因是該季度的盈利能力和償債能力很強。從上表可以看出重鋼集團的綜合得分全部都是負數(shù)，也就是說重鋼集團在這些季度中的綜合銷售成績?yōu)樨摗５亲屑氂^察分析就可以看出其營運能力是逐漸增大的，并且在2016年9月達到一個頂峰值(營運能力=9.0149)。因此，重鋼集團的營運能力非常強，資金周轉(zhuǎn)能力還不錯，同時也代表著該企業(yè)財務狀況較強。

從上表還可以看出，重鋼集團在各個季度綜合得分水平差距都很大。并且通過對營運能力、盈利能力以及償債能力的數(shù)值的比較分析，還可以看出的是F1、F2的最大值和最小值之間的差距也很大。由于該企業(yè)的綜合得分差距很大，也就是說財務狀況的綜合得分分布不均勻。因此，說明了重鋼集團的整體發(fā)展水平是不平均的，還需要進一步做一定的調(diào)整方案。

主成分因子F1的得分在所有季度里面都是負數(shù)，這說明了重鋼集團的償債能力和盈利能力都不太好。如今各行業(yè)產(chǎn)業(yè)都有著很大的競爭，重鋼集團很難在社會中找到自己的立足之地，同時也會影響公司未來的發(fā)展。

五、結(jié)論

在本文使用因子分析法對重鋼集團的幾個財務指標進行分析后，作者得到以下結(jié)論：償債能力、盈利能力以及營運能力這三個財務指標是影響企業(yè)財務狀況的主要因素。通過因子分析法對重鋼集團財務指標的分析發(fā)現(xiàn)，重鋼集團的營運能力相對較強，說明了企業(yè)在經(jīng)營管理方面是沒有問題的。但是企業(yè)的盈利能力和償債能力是比較差的，因此集團應該調(diào)整發(fā)展來降低償債風險。

[1]楊小舟.中國企業(yè)的財務風險管理，北京經(jīng)濟科學出版社，2010.

[2]韋德洪，鄒武平.財務預算學，北京國防工業(yè)出版社，2011.

[3]朱學義.中級財務會計，北京機械工業(yè)出版社，2010.