供應鏈金融模式下的信用風險評價

丁瑞澤

摘 要： 金融機構對中小企業的信用風險進行評價是開展金融活動的基礎，在以往的評價過程中一般只將單個企業作為評價的主體，對企業的財務數據和增信條件比較關注。在供應鏈模式中，對中小企業的信用風險進行評估的時候轉變了新的視角。本文從供應鏈金融模式出發對信用風險評價的相關問題進行分析，旨在完善現有的信用風險評價體系。

關鍵詞： 供應鏈金融；信用風險；風險評價

引言

近年來，隨著金融行業的不斷發展，金融機構之間的競爭形勢發生了改變，競爭壓力越來越大，商業金融機構的傳統收入來源正在不斷縮小，而中小企業的貸款業務作為金融機構的一個新的增收點，各個金融機構都十分重視這一業務，開發出各種各樣的金融新產品，為中小企業提供貸款服務。但是在中小企業貸款服務中，信用風險是一個比較重要的考慮因素，加強對信用風險的評估也是金融機構開展金融服務的基礎。供應鏈金融是當前中小企業解決融資難題的重要途徑，在新的供應鏈金融模式下，信用風險的評價變得更加重要。

一、供應鏈金融的概念

供應鏈金融指的是金融機構圍繞核心企業，對上下游中小企業的資金流以及物流進行管理，并且將單個企業的風險轉變為供應鏈企業的整體風險，將風險的不可控狀態變成可控的狀態，通過立體獲取各類信息，將風險降到最低而開展的一種金融服務。供應鏈金融的最大特點就是在供應鏈中尋求一個核心企業，以核心企業為出發點，形成一個完整的供應鏈，供應鏈的上游和下游都有企業，這些企業共同組合在一起，可以對單個企業的不可控風險進行分攤，而且一個完整的供應鏈的形成，也有助于解決中小企業的融資難題和供應鏈失衡的問題。另外，在金融機構服務過程中，將金融機構信用融入上游企業和下游企業的購銷行為，也可以增加企業的商業信用，使得中小企業與供應鏈中的核心企業可以形成長期的合作協同關系，共同提高整個供應鏈的競爭能力。在供應鏈金融模式下，在供應鏈上的企業一旦獲得了金融機構的支持，資金就等于進入了供應鏈中，從而可以激活整個供應鏈的運轉，而且借助金融機構的資金支持，還可以為供應鏈中的企業謀取更多的商機。

二、供應鏈金融模式的信用風險評價

在傳統的金融機構信貸政策的影響下，金融機構對中小企業的信用風險進行考查的時候主要集中在企業的規模實力、資產負債表、抵押物等方面。根據相關規定，在對中小企業進行考核的時候，不僅要考核其財務能力，還應該要考核其綜合能力，比如企業的經營能力、獲利能力、償還債款能力、履約能力、發展前景等。由于傳統觀念的影響，在考核的時候注重財務指標并不能實現全面的信用風險評價。由于很多中小企業本身的財務制度不健全，企業的管理透明程度不高，不能按照金融機構的規定提供相應的擔?；蛘叩盅嘿Y產，所以金融機構在對中小企業進行評價的時候得出的守約概率一般都比較低，很難得到金融機構的授信，也就影響了企業的融資計劃，無法獲得充足的資金解決自身資金短缺問題。

在供應鏈金融模式下，金融機構在對中小企業進行考核的時候淡化了財務分析以及對企業的準入控制，以對物流和資金流的動態控制作為主要的內容，代替了傳統的對財務報表進行靜態分析的過程，整個信用評價的核心就是講主體評級和債項評級進行結合，形成一個評價標準。在這種新的評價模式下，金融機構淡化了對企業的限制，但是只是針對單筆業務進行授信時，有效地規避了企業在披露財務信息的時候存在的融資障礙。另外，在風險評價的過程中，不僅要對企業的財務指標進行考核，還要對交易對手的情況進行考核，比如交易對手的資信情況，涉及到商品的價格穩定性，交易流程的控制能力、企業的交易記錄、企業對整個供應鏈的運營狀況等。

想要建立供應鏈金融信用評價指標體系，應該要遵循一些基本原則，比如科學、合理、公正、合法、可操作，在供應鏈模式下，信用風險的評價指標體系主要考核企業的以下內容：

第一，申請人的資質。包括企業的素質、經營能力、盈利能力、償還債務的能力、在行業中的發展潛力。對申請人資質進行評價的時候，評價的內容與傳統貸款業務中金融機構評價指標比較類似，主要考察的是申請貸款的企業的經營管理能力和發展潛力。

第二，交易對手的資質情況。交易對手的資質指的是與申請企業互為對手的其他企業的資質情況，比如對手企業的信用級別，對手企業的行業特征，對手企業的經營能力、常懷債務的能力等。這個評價指標主要考核的是供應鏈金融業務中的核心企業的資質，因為核心企業在整個供應鏈金融模式中起到了十分重要的作用，核心企業的信用狀況直接影響了供應鏈中的其他企業與核心企業之間發生交易的質量。

第三，融資項下資產情況。這個指標考核的主要是融資過程中的抵質押物質量特征、應收賬款的質量特征。這個項目也是金融機構考察的重點內容，因為金融機構在對企業進行評估的時候，是對交易資產的價值進行評估的，然后根據評估的結果給企業授信，如果授信人違約，在交易資產是金融機構用來彌補損失的保障。比如應收賬款的考核，應該要考慮應收賬款的賬期、退貨記錄情況、授信人壞賬率等因素。

第四，供應鏈運營狀況。對供應鏈的運營狀況進行考核，主要是對行業的發展狀況，各個企業之間的合作程度，企業之間的交易履約情況等進行考核。在供應鏈中，金融機構考慮的是整個供應鏈的運營情況，而不再是單個企業的運營狀況，所以從整個供應鏈基礎上出發考慮企業的業務能力和履約狀況，可以減少企業在上報信息的時候隱瞞一些關鍵信息的情況，從而有助于金融機構對企業進行更加準確地評估。

三、供應鏈金融模式下信用風險評價實例

本文以某企業為例，對供應鏈金融模式下的信用風險評估工作進行闡述。A企業是某地的煉油企業，其上游供貨商為B公司，B公司每月都會按照合同的標準以及原油指標給A公司提供穩定的原油產品，A公司則對這些原油產品進行煉制生產。A公司與B公司之間進行交易的時候采取預付貨款的方式，但是由于A公司存在預付貨款的資金需求，所以向金融機構申請了基于預付貨款的供應鏈金融融資，用于向B公司預付貨款。金融機構在接到資金申請的時候，按照A公司的財務狀況、公司狀況、日常的交易狀況對其進行評分。對A公司的情況進行打分，得到下面的結果：

首先指標C1到C27進行標準化處理，其中C1到C27分別代表了不同的指標，如C1代表領導素質，主要考慮其學歷、管理能力。C2代表職工素質，指的是職工的專業而技術、職業道德水平等。C3只管理里素質，參考的指標是管理里制度、產權結構以及內部監管。C8代表流動比例，指的是流動資產以及流動負債水平。C10代表資產負債率，指的是企業的資產負債情況。對指標進行計算得到對應的因子F1、F2、F3、F8、F9，這十個最終的指標代表的內容是不相同的，比如F1反映的是受信人的償債能力，F2反映的是質物的狀況和供應鏈合作程度，F4反映的是反映的是受信人的盈利能力和發展潛力等。

根據計算得出F1=-0.91364，F2=1.75525，F3=-0.71896，F8=-0.00172，F9=-0.761.將結果帶入公式計算得出守約概率P=0.87079.也就是說A公司的守約概率為87.079%，說明企業的信用風險較小。

按照傳統的方式對企業的信用風險進行分析和計算時，由于傳統模式考慮的更多的是企業自身的情況，比如企業的素質、盈利能力、運營能力、發展潛力等，所以分析得出的守約概率p=0.3892，也就是說A公司的守約概率為38.92%，信用狀況較差，金融機構很難對企業進行授信，企業也不能從金融機構獲得相應的資金。由此可見，采用供應鏈金融模式，對企業進行評價的重點發生了改變，也更有利于企業從金融機構獲得資金支持。

結語

綜上所述，供應鏈金融是一種新型金融模式，在供應鏈金融模式下，金融機構對企業進行風險評估的內容發生了改變，評估的重點也發生了改變，從一定程度上來講，環節了中小企業的融資難題，而且有利于對現有的信用風險評價體系進行修正和完善，不斷提高企業的信用風險評估準確性。

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