生產穩定效益增加 貿易摩擦風險增大上海石化行業8月份經濟運行分析

一、經濟運行概況

8月份，中美貿易摩擦對汽車、電子、紡織和船舶經濟運行的負面影響正在逐步顯現，對石化行業也造成了一定的影響，但因今年以來石化行業強勁增勢的拉動，本市石化行業仍保持產值增加、銷售平穩、利潤增長的態勢。上海市統計局數據顯示，8月份，石油化工及精細化工制造業實現工業總產值372.94億元，環比增加7.68%，比去年同期增長5.2%；1—8月份，累計實現工業總產值2669.06億元，同比增長0.6%。

據上海市化工行業協會對本市4家重點企業和2家園區經濟運行情況跟蹤，8月份合計實現工業總產值293.98億元，同比增長22.45%；完成銷售產值289.54億元，同比增長17.56%；實現利潤42.72億元，同比增長29.73%。1—8月份累計實現工業總產值2097.89億元，同比增長13.61%；累計銷售產值2100.7億元，同比增長14.68%，產銷率為100.13%；累計利潤331.73億元，同比增長32.43%。

二、8月份上海石化行業經濟運行主要特征

8月份，受原油價格穩步上升、基礎原料市場繼續向好、國內企業積極調整產品結構應對貿易摩擦，以及石化產品需求強勁的疊加因素影響，上海市石化行業經濟運行呈現穩步向好的態勢，主要表現在以下三個方面。1產值繼續保持穩步增長

8月份，4家主要企業和2家園區合計實現產值293.98億元，同比增幅為13.61%，環比增幅為5.23%，產值繼續保持平穩增長。統計顯示，除高橋石化和寶鋼化工因裝置檢修及業務劃轉致產值下降，其余企業園區均有20%左右的增長。產值增長的主要原因：

一是裝置運行逐漸平穩，產能得到有效釋放。高橋石化8月份原油加工量達到88.49萬t，環比增加4.88%，同比增加8.51%，成為今年原油加工量較好的一個月。華誼集團完成裝置檢修后，生產能力快速增長，甲醇生產裝置平均負荷達到95.82%，當月產量7.78萬t，環比增長5.9%，同比增長2.1%；醋酸生產裝置平均負荷為100.7%；當月產量6.40萬t，環比增長12.9%，同比增長高達145.7%；致使華誼集團8月份產值比預計高出近4億元，實際達到41.8億元，也成為2018年完成產值最高的一個月。

二是市場向好趨勢依舊。當前石化市場繼續向好，尤其是高附加值產品市場暢銷，上海市石化行業抓住機遇，不斷放大高附加值產品產能。上海化工區的巴斯夫聚氨酯公司、聯恒異氰酸酯公司和亨斯曼聚氨酯公司當月的產值分別達到7.40億元、4.34億元和6.68億元，環比分別增長了42.85%、14.81%和25.80%，為當月產值增長作出了重要貢獻。2產銷兩旺推升利潤增長

目前，國內石化產品市場需求強勁，中國化工產品價格指數（CCPI）顯示，化工價格指數從8月15日的5520點上漲至9月7日的5800點，再創歷史新高。

上海市石化行業也繼續保持產銷兩旺態勢，8月份4家重點企業和2家園區合計產銷率為98.48%，環比上升0.88%，使得1—8月份的產銷率累計達到100.13%。石化市場產銷平衡，對上海市石化行業利潤增長起到了積極的拉動作用，8月份上海市石化行業繼續著利潤快速增長的態勢，4家重點企業和2家園區合計實現利潤42.72億元，同比增長29.73%。利潤上漲的原因：

一是銷售產值和產銷率雙雙保持升勢。8月份，市場向好的態勢催動了石化產品滿產滿銷，致4家重點企業和2家園區的合計銷售產值環比增長9.33%，同比增長17.54。除華誼集團產銷率為95.21%外，其他園區和企業的產銷率均超過97%，高橋石化產銷率為102.8%，居首位。

二是原油價格上漲推升石油板塊利潤增長。目前，國際原油價格上漲至76美元/桶，同比上漲43.4%。油價穩步上升，推動成品油及部分化工產品價格上漲。上海石化當月主體產品計算產值的平均價格環比上升1.4%，累計同比上升9.4%。其中液化氣、乙烯、丁二烯、苯、聚酯等漲幅均在10%左右，當月實現利潤5.05億元，環比增長134.88%。高橋石化通過增加商品原油加工量和增加化工產品產量，當月實現利潤4.17億元，環比增長141.04%（2家企業產值環比大幅增長包括裝置檢修后產能放大的因素）。

三是市場需求旺盛推動石化利潤增加。一方面，因中美貿易爭端影響，上海石化行業的高端化工產品轉向內銷和向歐洲、中東出口。統計數據顯示，丙烯酸酯、聚酯等高附加值產品市場熱銷，為企業帶來可觀的經濟效益。除亨斯曼聚氨酯因裝置檢修產能減少，當月利潤環比下降14.28%外，巴斯夫聚氨酯、聯恒異氰酸酯當月利潤環比分別上漲104.5%和155.34%。另一方面，化工上游產業2018年以來持續向好，增勢強勁。華誼集團的甲醇、醋酸價格震蕩上行。當月甲醇價格環比上漲4.41%，同比上漲29.22%；醋酸價格環比雖下降了7.15%，但同比仍上漲52.13%；醋酸乙酯價格環比上漲2.08%，同比上漲28.55%，使得華誼集團當月的利潤達到9.24億元，環比上升了27.44%。

3貿易摩擦影響逐步擴大

目前，國際形勢復雜多變，中美貿易摩擦對石化行業的影響開始顯現，市場不穩定因素在逐步增加。尤其是以美國為主要市場的上海部分出口企業受到中美貿易摩擦的直接影響，出口受阻，效益下降。如上海網訊科技有限公司70%向美國出口的光纜和電纜全線受阻，致企業今年來已損失近億元的經濟效益。而光纜、電纜出口受阻，也間接地導致了PVC等高分子材料產量下降，PVC當月產量環比下降4.3%，同比下降10.5%。8月份，上海市汽車、電子、紡織和船舶出口貿易額均呈兩位數下降，對石化行業也造成一定的間接影響。如向下游行業提供原材料的涂料、燒堿呈現產量環比分別下降4.3%和0.6%；同比分別下降10.5%和6.1%；燒堿價格環比下降了2.97%和1.6%，同比大幅下降14.24%和11.24%。

隨著2 000億元增稅清單實施，輪胎、涂料、顏料以及更多的精細化工產品名列其中，對上海石化行業的影響會進一步加大。同時，部分進口高端化學品價格上漲，也將會影響進口原材料為主的部分石化企業生產經營。

三、產品及原料市場行情分析

甲醇：8月份，甲醇市場震蕩上行，走出了“淡季不淡”的差異化行情。月初報價2797元/噸，月末價格3 023元/噸，月內漲幅8.09%，價格較2017年同期上漲15.76%。月內進口甲醇增幅明顯，行業開工率較7月份略有下滑，月均開工在66.5%，月降幅0.6個百分點。甲醇下游甲醛、醋酸、二甲醚等市場行情震蕩走跌為主，對甲醇市場走勢產生一定的影響。后市預測，環保督察影響，內地甲醇產能偏緊，烯烴裝置整體開工維持低位水平，對原料甲醇消化不利。短期內國內甲醇市場或震蕩為主。

醋酸：8月份，醋酸市場震蕩下滑，月初價格4600多元/噸，月末價格4300元/噸，月內跌幅近7%，較2017年同期上漲52.13%。醋酸上游甲醇市場震蕩上行，同比2017年上漲25.58%；下游醋酸酯行業表現平穩，需求偏軟；醋酸乙烯市場表現平穩，因原料成本上漲，利潤空間有限；PTA市場上漲勢頭強勁，月內大幅上漲9.85%，較2017年同期上漲67.1%，對醋酸價格支撐利好。后市預測，企業檢修及減負等問題陸續恢復，現貨供給提升但仍偏緊，部分下游價格走軟，整體需求欠佳，對醋酸價格影響利空。醋酸市場短期內以維穩為主，有繼續弱勢下滑可能。

燒堿：8月份，燒堿價格上行，月初均價為1 003.33元/噸，月末均價為1 022.22元/噸，價格上漲1.88%，同比上漲0.99%。下游氧化鋁對燒堿需求尚可，華東、華南印染、化纖等行業開工率逐漸恢復，燒堿行業進入傳統旺季。后市預測，9—10月份是燒堿傳統旺季，預計9、10月份燒堿有利好，價格小幅上漲，具體看下游市場需求。

煤炭：8月份，動力煤價格整體上行。月初均價610元/噸，月末均價 627元/噸，整體上漲2.79%。受環保、安全檢查，內地水災等影響，原煤生產受限，原產地煤炭產量下降。因天氣炎熱，電廠對動力煤價格需求較為強勁，價格一直保持上漲態勢。受國內煤價格下行帶動，進口煤價繼續低迷。后市預測，隨著夏季結束，高溫緩解，下游電廠煤炭庫存相對充足，補庫積極性較差，動力煤缺乏持續上漲基礎，后期動力煤價格或整理行情運行，價格波動不大。

原油：8月份，國際原油價格震蕩上行，月初美國WTI原油報68.96美元/桶，漲幅為1.30美元，布倫特原油報73.45美元/桶，漲幅為1.06美元。月中，美國WTI原油9月報67.20美元/桶，跌幅0.43美元，布倫特原油報72.61美元/桶，跌幅0.20美元。月底，美國WTI原油報70.25美元/桶，漲幅為0.74美元，布倫特原油報77.77美元/桶，漲幅為0.63美元。沙特已連續兩個月增產，未來增幅有望繼續擴大。美國在伊朗問題上態度明顯趨軟，希望通過談判解決美伊關系。而中美貿易戰則再度傳出緊張氣氛，原油市場重點關注中美新一輪貿易磋商。若中美雙方相互讓步，避免事態的進一步升級，對原油市場利好。若雙方談判無果，甚至再次加碼，必然會對原油市場形成二次沖擊。

8月份，受中美貿易爭端影響，國內經濟運行的不穩定因素增加。部分進口高端化學品價格上漲，加上市場炒作，行業風險在不斷積聚；隨著上海進博會臨近，各項保障措施陸續出臺，上海石化行業停產、限產會逐步加??；化工上游產品持續高位，導致下游行業效益下降，加劇了下游行業抵制高價格的決心，導致價格傳導阻塞。綜合預判后市，化工市場風險正在積聚，需謹慎觀察、慎重應對。