海南省金融市場發展研究

(海南大學經濟與管理學院　海南　海口　570228)

一、引言

離岸金融中心始于冷戰時期，由于其交易活動不受所在國法律的監管，具有高度自由化、國際化且能快速實現資金的跨國流動，彌補各方資金緊缺，降低交易成本等特點，各國紛紛開展離岸金融業務，建立離岸金融市場，使得離岸金融得到了迅速的發展。而我國的離岸金融起步晚，發展斷斷續續，相比于世界離岸金融的發展更是望塵莫及。海南作為我國第四個離岸金融試點地，觀世界形勢，體察國情，結合省情，推動海南省離岸金融業務發展，建立離岸金融市場，提升我國金融競爭力顯得尤為重要。

海南國際旅游島的建設在相當程度上依托于以金融業為重點的現代服務業的發展。而國務院又為推動海南國際旅游島建設，采取了免關稅、落地簽證、開放航權等積極的優惠政策吸引海外游客，以離島旅客免稅購物吸引國內游客，為離岸金融市場的發展潛在的積累了豐富的客源。審視國際旅游島背景下經濟的增長，海南形成“資本洼地”的條件逐漸成熟，在國際旅游島建設和“一帶一路”戰略大背景下正是海南建立離岸金融市場的良好時機。

二、建立海南離岸金融市場的SWOT分析

(一)優勢(strengths)

1.迅速增長的國民經濟。1988年4月13日，第七屆全國人民代表大會第一次會議通過撤銷廣東省海南行政區，設立海南省，建立經濟特區。20多年來海南省的經濟相比于以前得到了更快的發展，人民生活水平得到了顯著的提高。據統計：海南省2008年到2015年人均GDP從17691元上升38924元，以服務業為依托的第三產業增長超過了第二產業工業的增長。迅速增長的國民經濟為海南發展離岸金融市場作了堅實的后盾。

2.區位優勢突出和優越的自然環境。海南省位于華南和西南陸地國土和海洋國土的結合部，內靠我國經濟發達的珠江三角洲，外鄰亞太經濟圈中最活躍的東南亞。現如今，又是“一帶一路”海上絲綢之路南洋線的交通樞紐。縱觀全球的離岸金融市場，無一不位于主要的交通咽喉地帶。海南省獨特的地理區位優勢對海南省離岸金融業務的發展具有重要意義。

3.金融風險防控相對容易。海南是一個地理位置上相對獨立的島嶼經濟特區省份，便于封閉性管理。由于海南省外向型經濟規模較小，金融業務對整體經濟的帶動、輻射能力受限。一旦發生任何金融風險，對內陸經濟金融造成的直接沖擊有限，在風險防控上可操作性強。

(二)劣勢(weakness)

1.稅收優惠幅度小。目前，我國對外幣離岸金融業務和人民幣離岸金融業務都沒有稅收優惠政策。近幾年，我國天津、上海、深圳三處發展起來的離岸金融，都是政策推動型。海南省的離岸金融中心試點也是在政策推動下開始探索的。它們在發展離岸金融業務上均具有一定的政策優勢，但并沒有制定針對發展外幣離岸金融業務的優惠稅收政策。

2.外匯政策的約束。根據《中華人民共和國外匯管理條例》制定的《離岸銀行業務管理辦法》(以下簡稱《辦法》)用來規范銀行經營離岸銀行業務。《辦法》中所稱的“銀行”是指經國家外匯管理局批準經營外匯業務的中資銀行及其分行，所謂離岸銀行業務即指銀行吸收非居民的資金、服務于非居民的金融活動。

3.專業人才不足。離岸金融市場主要是為非居民提供境外貨幣借貸或投資、貿易結算；外匯黃金買賣、保險服務及證券交易等金融業務的一種國際金融市場，在市場內涉及的范圍廣、品種多樣。因此離岸金融市場的發展需要一批具有較高素質的國際金融、會計師等專業人才，并熟悉了解我國的外匯、外債政策和發展離岸金融業務的各種法律法規。

(三)機會(weakness)

1.時機相對成熟。1988年海南脫離廣東管轄，建省辦特區，經過二十多年的發展，成就有目共睹，具有完善的交通、通訊等基礎設施，這為海南建立離岸金融市場創造了優越的硬件環境。加上海南國際旅游島建設的發展，海南已為世界所知曉，海南與世界各國經濟的聯系和交往日益密切。

2.政策的支持。為支持海南建設國際旅游島的建設，國務院于2009年12月31日發布了《關于推進海南國際旅游島建設發展若干意見》，第十五條賦予海南探索海南離岸金融業務試點資格。鑒于金融業發展對經濟的正向作用，海南省政府于2010年初發布了《海南省支持金融業發展若干意見》。以及《海南離岸金融業務試點方案》和《關于推進東南亞航運樞紐和物流中心建設實施意見》。

(四)威脅(threat)

1.離岸金融市場隱藏著市場風險。離岸金融業存在諸多風險，它所帶來的巨額資金流動會對各國金融體系和金融秩序的穩定產生強大的沖擊和重要的影響。其原因有：第一，離岸金融市場會對國內金融市場形成干擾和沖擊，即使是內外分離型模式，也不能從根本上解決離岸資金與在岸資金的互相滲透的問題。第二，從離岸市場本身來分析，由于離岸金融市場具有高度自由化的特點。

2.對監管當局的監管能力以及貨幣政策的實施提出挑戰。離岸金融市場是在傳統國際金融市場的基礎上發展起來的與市場所在國的國內金融體系分離，突破了交易主體、交易范圍、交易對象、所在國政策法規等眾多限制，具有市場的經營環境和市場業務高度自由化的一個高度國際化的金融市場。離岸金融市場監管的主要內容包括對市場準入、離岸金融業務以及退出監管等。

3.金融更加自由化對海南經濟產生沖擊。金融自由化是由美國學者羅納德·麥金農(R.I.Mckinnon)和愛德華·肖(E.S.Show)在70年代，針對當時發展中國家普遍存在的金融市場不完全、資本市場嚴重扭曲和患有政府對金融的“干預綜合癥”，影響經濟發展的狀況首次提出的，也稱“金融深化”，是“金融抑制”的對稱。

三、助推海南離岸金融市場建立的政策建議

通過上述分析發現，建立海南型的離岸金融市場要受到稅收優惠幅度小、外匯政策約束、專業人才不足、中介服務機構種類少以及離岸金融市場本身自帶的風險等諸多因素的制約。因此采取措施消除不利因素或則把其控制在合理的范圍，對建立海南型的離岸金融市場具有重大意義。

1.申請中央賦予政策配套支持并給予相應稅收優惠。為更加順暢的開展離岸金融業務，建立離岸金融市場，海南省應大力申請中央給予政策支持，稅收優惠是建立離岸金融市場普遍采用的形式。

2.改善融資環境，引導相關機構進入。在條件可控的情況下借助“泛珠三角”論壇和香港、新加坡的國際金融中心地位，允許在瓊、港澳臺銀行間開展跨境貸款業務試點，使資金實現跨區域流動和融合，助推離岸金融市場的發展。

3.培養造就一批與離岸金融有關的高層次專業人才。針對海南開展離岸金融業務，建立離岸金融市場缺乏專業人才的實際，需要培養一批掌握金融產品開發、定價、風險管理等核心金融技術，具備會計、法律、投資和信息技術等知識的復合型、專家型人才。

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