淺析中國利率市場化對商業銀行的影響

(安徽大學　安徽　合肥　230000)

一、利率市場化概述

利率市場化，簡單地說，就是將利率的決定權交給商業銀行等市場主體，市場主體根據市場資金供求情況及金融市場動態，自主決定市場利率水平。

如果在一個完全競爭的市場上，所有的市場主體都是利率的接受者，無法通過某一個或幾個市場主體的力量去決定利率水平。利率市場化改革涉及的主要是商業銀行的存貸款利率和中央銀行調控市場利率兩個方面。在存款利率方面,商業銀行結合自身發展需要融通的資金量以及其他銀行存款利率的基本情況，做出有效判斷并自主決定存款利率。在貸款利率方面，商業銀行應該以基準利率為基礎，在央行規定的上下限內自由浮動。

中國利率市場化改革歷程經歷了幾個重要階段，首先是1996年，中央銀行不再直接控制同業拆借利率，而是放手給商業銀行自主決定，這是利率市場化改革的一個重要起點。從2004年央行宣布貸款利率下限為基準利率的0.9倍，一直到2012年，人民幣存貸款利率市場化止步不前。2012年，央行先后將貸款利率下限調整至基準利率的0.7倍，存款利率上限調整至基準利率的1.1倍，這使得停滯了將近8年的存貸款利率市場化重新啟動并加速推進。2013年7月，央行直接取消了貸款下限，2012年-2015年，存款利率從基準利率的1.1倍上升到1.5倍。至此，存貸款利率市場化也進入了收尾階段。這三個市場之所以能夠進展迅速，主要是因為其對商業銀行沒有產生重大的沖擊。而人民幣存貸款利率市場化之所以進展緩慢，并且在2004年-2011年基本處于停滯狀態，主要是因為存貸款利率關系到銀行和國有企業主要利潤的來源，因此其改革進程并沒有其他市場進行得那么順利。

二、利率市場化給商業銀行帶來的機遇

(一)有利于商業銀行發揮主動性，擴大自主經營權

在利率管制時期，商業銀行的存貸款利率由中央銀行直接規定，缺乏靈活性，自我發揮空間不大。進行利率市場化改革之后，央行放開存款利率上限和貸款利率下限，只設定基準利率。沒有了利率管制的約束，商業銀行可根據市場環境、自身資金供求狀況等自主決定規定浮動范圍內的存貸款利率，優化銀行本身資產負債結構，爭取利益最大化。

(二)促進商業銀行轉變經營模式，優化資產結構

利率管制條件下商業銀行依靠利差，以存定貸等經營模式已經跟不上利率市場化改革的步伐。要想在利率市場化條件下獲得快速發展，商業銀行必須轉變其經營模式，在日益激烈的市場競爭中獲取一席之地。比如尋找多元化投資渠道，不再依靠單一利差收入，大力發展中間業務和表外業務，擴大手續費和傭金收入比例；根據自身資金需求確定銀行最優資產負債比例；與其他金融機構或企業尋求合作，擴大業務范圍等。

(三)推動商業銀行進行金融創新

一方面，利率管制下的商業銀行產品單一，價格固定，自主經營權較小；另一方面，利率管制降低了商業銀行在市場上的競爭性，這導致商業銀行缺乏積極主動性和創新性。利率市場化改革后，商業銀行的自主經營權擴大，銀行間競爭激烈，為了獲得自身發展和資本增值保值，商業銀行開始找尋新的盈利點，積極創新，越來越多的金融衍生產品開始出現，金融市場進一步活躍。

(四)規范商業銀行的經營環境，提高國際競爭力

商業銀行有了自主決定權，在同業競爭中尋求發展，轉變經營模式，開展金融創新，無論是業務經營還是金融產品，都有了質的飛躍。這些改變使得商業銀行擺脫了利率管制時期對央行的依賴性，具有了更大的風險承受能力和國際競爭力。與此同時，金融市場也從較低水平不斷向更高水平發展，一些經營效益低下、經營不規范的商業銀行逐漸被淘汰，商業銀行自身經營環境也得到了很大的改善。

三、利率市場化給商業銀行帶來的挑戰

(一)商業銀行傳統盈利模式受到沖擊，利潤空間變小

在利率管制時期，存貸款利率由中央銀行直接嚴格控制，利差長期保持在3%左右，商業銀行無需開拓其他業務，完全可以依靠吸收存款和發放貸款這一主營業務獲得高額利潤，但是隨著利率市場化時代的到來，這種盈利模式受到了重大的沖擊。2015年工、農、中、建、交五大商業銀行的利息收入占比分別為72.80%、81.34%、69.29%、75.64%、74.38%1，可見利息收入是商業銀行利潤最主要的來源。2012年利率市場化改革重新啟動后，貸款利率下限從基準利率的0.9倍下降到0.7倍，存款利率上限由不浮動到基準利率的1.1倍，利差由2.40%(0.9 × 6.00% - 3.00%)下降到0.9%(0.7 × 6.00% - 1.1 × 3.00%)，其中3.00%、6.00%為2012年央行第二次降息之后的存貸款利率。為了吸引客戶將錢存入銀行以獲得資金融通，同時將資金借貸出去以獲取利息收入，商業銀行就會在基準利率基礎上面降低貸款利率、提高存款利率，導致利差減小，這就要求商業銀行必須不斷拓展其中間業務和表外業務，積極開展金融創新，開辟新的盈利渠道。

(二)商業銀行的利率風險和信用風險增大

利率風險和信用風險是金融風險中較為突出的兩種風險，在利率管制時期，由于利率由中央銀行直接決定，存貸款利率較為固定，因此利率風險并沒有受到重視。而市場化的利率由市場決定，市場是瞬息萬變的，這就意味著利率會經常波動。另外，商業銀行為了獲取更多的利息收入，會將資金貸給愿意提供更高貸款利率的借貸者，雖然這在一定程度上提高了銀行的利息收入，但是收益和風險往往是相對的，由于利率風險的存在以及信息的不完全對稱性，銀行無法準確評估借貸者的還款能力和信譽值，會導致不良貸款率有所上升。根據商業銀行年報數據顯示，2015年農行不良貸款率最高，達到了2.39%，其他商業銀行基本保持在1.5%左右，中、建、交、工行的不良貸款率分別為1.43%、1.58%、1.51%、1.50%2，與2014年相比均有上漲?？梢?，信用風險也成了利率市場化改革過程中予以重視的對象。

(三)商業銀行的資產定價功能面臨考驗

作為商業銀行資產業務和中間業務的基礎，負債是否穩定直接關系到商業銀行的生存和發展。一方面，如果負債大幅度增加，而銀行資金找不到合適的投資渠道，導致資金積壓，銀行就會因支付利息陷入虧損的境地；另一方面，如果負債大幅度減少，銀行沒有可用資金進行投資，無法獲取收益，這將直接威脅到銀行的生存。

存款類金融機構信貸資金來源占據最重比例的是各項存款，這也是中國金融機構負債構成的一大隱患。在利率管制時期，各商業銀行的存貸款利率由中央銀行控制，有固定的利差，其負債主要靠吸收存款也無可厚非，但是在利率市場化的過程中，如果商業銀行的負債一味依賴于存款，那么為了在同行業中擁有競爭優勢，各商業銀行會提高存款利率吸收存款，導致商業銀行的利息支出增加，利潤減少。而且伴隨著銀行間愈演愈烈的競爭，存款利率會被不斷抬高，銀行經營成本增加，資金的價格會偏離它的實際價值，商業銀行的資金定價能力受到限制。如果商業銀行不提高存款利率，就會在競爭中處于弱勢，難以吸收存款，而作為負債最主要的構成部分存款一旦無法保證，商業銀行的資金運用就會出現問題。

四、如何應對利率市場化帶來的挑戰

(一)轉變經營模式，積極開展金融創新

如前文所述，僅靠吸收存款發放貸款來獲取收益的傳統經營模式已經無法適應利率市場化的要求。利率管制時期，商業銀行的業務經營重數量輕質量、重存款輕貸款、重投入輕效益；另外，由于缺乏同業競爭，商業銀行沒有前進的動力，金融創新更是無從談起。要想在利率市場化進程中不被淘汰，商業銀行必須轉變觀念，積極開展金融創新，摒棄以往業務經營的詬病，形成一套以收益為核心、以客戶為中心的業務經營模式，重視效益、質量、速度和結構的均衡發展，大力發展中間業務和表外業務，創造更多的金融產品去開拓新的利益增長點和盈利渠道，轉變以往單一的經營模式，向多元化發展。在負債業務方面，避免過度依賴于存款，選擇多樣化的融資渠道，比如同業拆借市場、回購市場和債券市場等等；在資產業務方面，追求貸款質量而不是數量，減少不良貸款的產生，同時，不局限于單一的大額貸款，可尋求多樣化的投資方式，比如債券和股權投資。

(二)強化風險意識，提高風險管理能力

長期的利率管制使得商業銀行對利率風險并不是十分重視，但是隨著利率市場化改革的推進，利率不再是由中央銀行直接控制，而是受到市場上各種不確定因素的相互作用，波動變得頻繁，利率風險和信用風險增大，商業銀行要想應對這些挑戰，必須做到以下幾點：首先，商業銀行要強化自己的風險意識，組織專門的機構負責對市場上利率及其變動作出分析，并結合市場上各種因素的變動對其發展趨勢做出預測。其次，建立專門的組織對利率變動產生的風險進行管理和控制，評估風險對商業銀行產生的影響，并采取相應的措施，將不利影響降到最低，提高風險管理能力，建立一套以利率風險管理為核心的管理模式。最后，在貸款方面，商業銀行應建立一套信用評估機制，用以評估貸款者的還款能力和信譽值，減少不良貸款。

(三)規范市場化行為，提高資產定價能力

利率市場化加強了商業銀行間的競爭，為了在激烈的競爭環境中爭取一席之地，獲取收益，各商業銀行會采取各種競爭方式以謀取發展，產生一些不規范的市場行為，金融市場健康穩定的發展環境被破壞。要想順利推進利率市場化改革，不僅僅要依靠央行的宏觀調控政策，還要依賴于商業銀行規范的市場化經營。首先，商業銀行要制定合理的定價機制，不同于利率管制時期單一的產品定價方式，利率市場化條件下，商業銀行要綜合市場上的各種不確定因素，實行差別定價戰略，以客戶、服務、競爭、地理位置等為導向，在基準利率的基礎上，在規定的浮動范圍內上下波動。其次，商業銀行要避免惡性競爭，在央行的監管和控制下，規范自身的市場行為。最后，商業銀行要保持一定的獨立性，以市場為導向，制定經營策略，不能一味依附于政府。只有建立一個完全市場化的商業銀行體系，才能快速有效地傳導央行的宏觀調控措施，為商業銀行的發展提供一個健康穩定的環境。

【注釋】

①數據來源于各銀行年報

②數據來源于各銀行年報

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