新常態(tài)背景下科技金融發(fā)展模式探究

(北京物資學院 北京 101149)

一、前言

在中國經(jīng)濟由高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長的新常態(tài)背景下，通過技術(shù)進步和創(chuàng)新來帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，進而轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式成為了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關鍵。在這個過程中，技術(shù)進步和科技創(chuàng)新是經(jīng)濟增長的重要推動力。經(jīng)濟的進一步發(fā)展需要依靠科學技術(shù)的不斷進步，科學技術(shù)的發(fā)展以及成果的轉(zhuǎn)化則離不開金融的支持和推動，而科技金融就是金融產(chǎn)業(yè)與科技創(chuàng)新的融合和相互推動。

然而目前，我國對外技術(shù)依存度高達50%，而美國、日本僅為5%左右。我國關鍵技術(shù)自給率低，在占固定資產(chǎn)投資40%左右的設備投資中，有60%以上要靠進口來滿足，高科技的關鍵裝備基本依賴進口。這種對外技術(shù)的嚴重依賴不僅會影響國家富強目標的實現(xiàn)，還會使國家的經(jīng)濟安全受制于人。科技創(chuàng)新需要金融創(chuàng)新提供保障，金融的穩(wěn)健發(fā)展也需要科技創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)給予支撐，科技與金融的有機結(jié)合對推動國民經(jīng)濟增長具有舉足輕重的作用。

二、科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀

(一)政策上大力支持

2009年5月5日，銀監(jiān)會、科技部聯(lián)合發(fā)布《關于進一步加大對科技型中小企業(yè)信貸支持的指導意見》，就七方面提出加大對科技型中小企業(yè)信貸支持的指導意見。2010年12月16日，科技部會同中國人民銀行，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《促進科技和金融結(jié)合試點實施方案》，提出金融支持科技發(fā)展的諸多方法。2011年11月2日，科技部、財政部等8部門聯(lián)合發(fā)布《關于促進科技和金融結(jié)合加快實施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的若干意見》。2016年7月28日，國務院正式印發(fā)《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》，確立了科技創(chuàng)新的新藍圖。在“十九大”中，習近平總書記肯定了在創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略和制造強國戰(zhàn)略引領下，我國在科技創(chuàng)新和重大工程建設方面取得的豐碩成果。

(二)財政投入不斷增加

自從科技與金融融合以來，各省市財政科技投入不斷增加，資源配置方式也在逐漸創(chuàng)新。政府始終發(fā)揮著支持的作用，努力將社會資源逐漸輸送到科技創(chuàng)新領域，令非財政投入在科技創(chuàng)新經(jīng)費中所占比例持續(xù)上漲，主要體現(xiàn)在規(guī)模收益較高的大型科技研發(fā)企業(yè)的科技創(chuàng)新經(jīng)費方面。政府科技投入的乘數(shù)效應有效釋放，在一定程度上為中小型科技企業(yè)在初創(chuàng)期的創(chuàng)新發(fā)展提供了必要的啟動資金，并適時將社會資本順利引入科技創(chuàng)新領域，為科技企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新提供資金動力。

三、科技金融發(fā)展中存在的問題

(一)制度體系不完善

信用體系方面，相對完善的科技企業(yè)的征信體系尚不健全。就目前的數(shù)據(jù)而言，無法支撐信用擔保機構(gòu)和金融評級機構(gòu)對科技企業(yè)進行有效的信用評級，從而限制了科技金融的有效性。此外，有效的科技融資擔保風險補償機制也未建立，擔保業(yè)務通常由金融機構(gòu)承擔，銀行將風險轉(zhuǎn)嫁給擔保企業(yè)，擔保企業(yè)再次將風險轉(zhuǎn)嫁給科技企業(yè)，從而大大制約了科技金融的發(fā)展效率。

(二)科技貸款供應不足

雖然國家出臺一系列政策鼓勵科技企業(yè)的發(fā)展，科技企業(yè)的融資渠道日益多元化。但就目前而言，多數(shù)金融機構(gòu)仍然對科技貸款保持謹慎態(tài)度，需要信貸機構(gòu)對科技貸款提供一定的擔保以分散風險。但是擔保體系尚不健全，很多潛在風險無法立即分散，科技貸款供應受限，這就極大程度的限制了科技型中小企業(yè)的發(fā)展。并且，相關數(shù)據(jù)顯示，從2012年到2016年，科技信貸在我國資金分布不均，數(shù)量明顯不足，發(fā)展中存在不少問題。

(三)融資模式存在缺陷

現(xiàn)階段，中小型科技企業(yè)的貸款主要依托以銀行為主體的金融機構(gòu)來提供，這種模式相對科技型中小企業(yè)的發(fā)展是存在問題的。第一，銀行的首要目的為“實現(xiàn)利潤的最大化”，其需兼顧資金所有者的利益，確保資金的流動性與穩(wěn)定性，所以銀行更愿意將貸款借給大規(guī)模的實體企業(yè)。然而，多數(shù)科技型中小企業(yè)的規(guī)模較小，無法達到銀行所設置的最低抵押要求，大量科技型中小企業(yè)無法獲貸，發(fā)展受限。第二，科技融資中一般以債券融資為主，而項目風險與債權(quán)價值是呈反向變化的，銀行為降低風險，往往通過提高貸款利率增加債權(quán)價值，這就給企業(yè)帶來了更大的融資成本與財務風險。

四、科技金融的發(fā)展對策

(一)創(chuàng)新制度體系建設

積極推動科技企業(yè)征信體系的完善，保證科技企業(yè)信用評級的有效性。建立健全科技融資擔保風險補償機制，保障科技金融的發(fā)展效率。優(yōu)化多層次的資本市場，積極推動社會資本向科技企業(yè)流動。首先，積極推動資本市場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，鼓勵并引導科技企業(yè)發(fā)展。可適當提高科技企業(yè)上市的門檻，提高科技企業(yè)的質(zhì)量，規(guī)范科技型上市公司的融資、重組、并購的流程，從而提升整個資本市場的治理水平。其次，進一步強化科技股權(quán)交易的規(guī)范性，加強新三板和創(chuàng)業(yè)板市場對科技型中小企業(yè)的支持，扶持戰(zhàn)略性新興科技企業(yè)的成長，強化科技型股權(quán)交易監(jiān)督的規(guī)范性。最后，加強資本市場轉(zhuǎn)板靈活性，完善資本轉(zhuǎn)板監(jiān)督機制，鼓勵并引導資本向科技板塊的流動，為科技信貸提供有效的保障。

(二)創(chuàng)新科技信貸建設

第一，創(chuàng)新商業(yè)銀行經(jīng)營模式，加強科技信貸投放比例。高效的商業(yè)銀行經(jīng)營模式可以為企業(yè)提供綜合化的金融服務，包括企業(yè)之間、企業(yè)與貨幣市場之間的資金流通，從而有效降低企業(yè)融資成本，為科技型中小企業(yè)信貸支持提供更深層次的保障。所以，商業(yè)銀行在發(fā)展金融業(yè)務的時候，重點結(jié)合國家優(yōu)化信貸的政策，提高科技信貸的投放比例，為科技發(fā)展提供高效的金融服務。第二，加強互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范性，為科技企業(yè)提供線上融資模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，科技融資渠道得到了有效拓寬。例如，通過P2P網(wǎng)絡平臺，實現(xiàn)金融中介機構(gòu)對科技企業(yè)的資金供給。此外，通過眾籌模式，也可以大大豐富科技信貸的來源。第三，建立并發(fā)展科技銀行，將政府資金以及社會資本匯集，為科技企業(yè)提供更為專業(yè)化的資金支持。

(三)創(chuàng)新融資工具建設

首先，為增強科技企業(yè)的流動性，可以發(fā)展科技信貸資產(chǎn)證券化。通過科技信貸資產(chǎn)證券化，可以有效降低企業(yè)的財務風險，增強資產(chǎn)和存貨的周轉(zhuǎn)率，盤活科技信貸。其次，發(fā)展科技融資租賃工具，從而大幅度降低科技企業(yè)的融資成本。科技融資租賃并不需要企業(yè)抵押高成本的固定資產(chǎn)等，這一舉措有效緩解了科技企業(yè)的融資壓力。最后，開發(fā)知識產(chǎn)權(quán)融資工具，可通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、信托融資等方面，豐富科技企業(yè)融資渠道。

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