余額寶的產生與經營模式分析

(遼寧大學　遼寧　沈陽　110000)

一、國內外互聯網金融的發展狀況

將傳統的金融機構與一些互聯網企業相結合，憑借互聯網信息通信技術來實現資金的投資、融通和信息中介等服務的一種新型金融業務模式便是互聯網金融[1]。但它并非二者的簡單結合,只有當用戶了解并且接受這種方式后,適應新的需求而產生的一種新模式。這是互聯網與傳統金融行業相結合產生的一個新興領域。

1.國外互聯網金融發展狀況

在全球經濟的持續高漲與互聯網技術的快速發展背景下,互聯網金融早就已經在國外的市場生根發芽。1971年,美國創立了納斯達克系統,它的誕生標志著互聯網金融作為一種全新的經營方式,開始投入到實際運營。

1995年10月18日在美國成立的“安全第一網上銀行”,是全球第一家網絡銀行,這標志著網絡金融迎來了迅速發展的新階段。尤其是90年代以來,歐美地區的互聯網金融發展的異常迅速,它為人類提供全方位的網絡金融服務。目前在歐美國家,互聯網金融的主要模式大概分為六種:P2P(Peer To Peer，P2P)網絡借貸、互聯網支付、互聯網銀行、互聯網證券、互聯網保險以及眾籌融資等[2]。

2.國內互聯網金融發展狀況

中國銀行業在20世紀80年代開始全面使用計算機,這也標志著國內金融電子化時代來臨。90年代中期以來,網絡發展越加迅猛，也是互聯網金融的發展收益，我國逐步踏入網絡金融時代[3]。

我國目前在網絡金融模式方面的進展主要有以下方面:首先是“第三方支付”問題，央行為三大運營商發放了許可牌照；其次是人人貸公司的興起,比如恒昌等；最后是機構借鑒網絡信息或者人人貸的模式解決中小企業融資難問題,例如阿里小貸。而目前情況下,在我國,互聯網金融憑借其獨特的價值創造方式和經營模式,直接沖擊甚至替代了商業銀行的傳統業務,引起業內一片恐慌。

二、余額寶的形成和發展原因

近幾年，在余額寶類產品出現以前，貨幣基金發展并不迅速,其原因與大部分的基金都由銀行代銷,營銷模式單一,不無關系。而阿里巴巴,利用監管機構大力支持基金公司通過第三方電商支付平臺銷售基金產品,抓住當前監管政策的放松的契機,同時,通過對支付寶經營經驗及資金的大量積累,更是推動了余額寶的誕生。自2013年支付寶與天弘公司合作以來,余額寶便成為了金融市場上最閃亮的一顆明星,賺足了人氣。

表1　余額寶用戶及資金規模變動表

本文認為余額寶受到如此追捧的原因主要有:

1.創新性。將沉淀資金積小成大，投資于貨幣基金市場，在我國余額寶是第一家。僅僅這個產品給消費者帶來穩定的收益時，才能夠吸引更多的用戶參與其中,所以余額寶的選擇是非常正確的。

2.用戶廣。支付寶是世界級電商巨頭阿里巴巴集團的關聯公司，它實際上為余額寶提供了一個平臺，來購買天弘基金公司的產品,淘寶網經過多年的積累，其忠實客戶群十分巨大,從而存在“客戶粘性”,因此即使在諸多如京東商城等效仿的商家出現以后,其在中國市場份額中長期稱霸的地位仍然不能改變。

3.了解用戶群體。余額寶與貨幣基金市場上其他產品相比,最大的特點就是1元即可。同樣是銷售理財產品，商業銀行的起購金額通常為5萬元,即便是在受到了余額寶的沖擊之后,其起步價依舊穩定在1萬元左右。余額寶推出的1元起步,代表的是一種“客戶至上”的態度,而目前余額寶采取的這種營銷策略,便會源源不斷的吸引小微用戶,進而容易形成客戶粘性,只要余額寶正常運營,以后即使有同類產品的推出,恐怕也無法撼動其在用戶心目中的品牌形象。

表2　余額寶與商業銀行周期為1天的理財產品對比

注：數據來源于2014年4月各大銀行官方網站和余額寶官方網站

三、余額寶的經營模式

余額寶的背后實際上是天弘基金公司推出的理財產品——增利寶,即當用戶登錄支付寶,閱讀天弘基金公司的協議條款并認可后,然后向余額寶賬戶中轉入部分資金,此時即代表他選擇購買了一定份額的增利寶貨幣基金[4]。余額寶的經營模式如下圖所示:

圖1　余額寶經營模式圖

集中的資金中大部分投資于銀行協議存款,即機構利用其資金規模較龐大的優勢,與商業銀行簽訂存款協議,通常情況下,其收益率水平將遠高于銀行活期存款[5]。在這些短期工具到期后,會產生一定的收益,在除掉相關費用以后就得到了最終收益。

余額寶本身并不具備價值增長的基礎和實力，因此,它的業務收入,主要是依靠“寄生”的方式實現。余額寶通過互聯網集腋成裘,將零散的小額資金匯聚成超大額資金,然后通過機構便利獲得較高的收益率,再返還給用戶。余額寶利用銀行和儲戶之間的中斷，擔當起中介,并由此盈利。

【參考文獻】

[1]謝平,部傳偉.The Theory of Internet Finance[J].中國經濟學人,2013，2：18-26.

[2]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012，12：11-22.

[3]徐坤.中國互聯網金融發展呈五大趨勢[N].中國經濟導報，2013-8-24.

[4]余額寶官方網[EB/OL].https://financeprod.alipay.com/fund/index.htm，2016-04-29.