追捧股市“獨角獸”小心遇到“頂著馬桶的驢子”

譚夢桐

3月，“獨角獸”概念被炒得火熱，多只“獨角獸”概念股拉升。

“獨角獸”概念一時風靡，緣起2月28日下午有媒體報道稱監管層對券商作出指導，包括生物科技、云計算在內的4個行業若有“獨角獸”，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行“即報即審”。4個行業具體為生物科技、云計算、人工智能、高端制造。

果不其然，3月8日，富士康工業互聯網股份有限公司首發申請獲得通過。從上報招股說明書到獲得通過，富士康股份僅用了36天，堪稱“史上最快”。

值得注意的是，“獨角獸”概念股不等于“獨角獸”。只是其中部分僅涉及股權關系，或是有業務往來，隸屬同一產業鏈而已，業內人士提醒投資者謹慎投資。

“獨角獸”是什么？

“獨角獸”是投資行業，尤其是風險投資業的術語。衡量一個企業是否成為“獨角獸”，常用的標準大致有兩條：一是成立不超過10年，接受過私募投資的初創企業；二是企業的估值超過10億美元。其中，估值超過100億美元的企業又被稱為“超級獨角獸”。

“獨角獸”概念股為何上漲？

國泰君安證券重慶中山三路營業部財富管理部總監陳謙表示，“獨角獸”概念股吃香，主要是因為市場對具有成長性的稀缺資源的需求，這也表明真正具有“獨角獸”特點的標的，其實是能夠受到市場青睞的。另一個方面，“獨角獸”概念的爆炒，其實也是對如今監管層政策支持的正面反饋。

具體來看，“獨角獸”概念上漲的邏輯如下：

1、政策支持。從政策來看，今年以來，監管層對“獨角獸”公司的支持力度非常大。1月底，證監會系統工作會議提出，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。2月9日，深交所提出未來3年，深交所要成為中國新經濟的主場，成為中國科創企業的首選上市地。2月23日，港交所正式公布新興及創新產業公司赴港上市的第二輪市場咨詢方案。對于未有盈利的生物科技公司、同股不同權架構公司以及欲將香港作為第二上市地的公司，赴港上市的前景變得更加清晰。2月28日，有媒體報道稱，證監會對券商作出指導，包括人工智能、高端制造、生物科技、云計算在內的4個行業中，對“獨角獸”公司開通IPO綠色通道。

2、富士康閃電過會。在市場方面，一些科技股龍頭的最新進展也被視為信號。3月8日晚間，證監會披露富士康股份已經順利過會。從遞交招股申報稿到順利過會，富士康股份只用了36天時間，走出了中國資本市場史上最快IPO之路。有分析認為，富士康股份可能在3月12日前后就能拿到批文，3月底能夠掛牌登入交易所。另據報道，第一批入圍CDR名單已出爐，共有8家企業，除了BATJ這4家，還有攜程、微博、網易以及香港上市的舜宇光學。

3、“獨角獸”大佬表態。事實上，今年以來，不少在外上市的“獨角獸”大佬紛紛表態，稱會“考慮回歸A股”。3月5日，京東集團董事會主席劉強東在回應京東是否會回歸A股的問題時表示，“這個事情非常簡單，只要制度允許，我們非常愿意回來A股”。3月5日，騰訊公司董事會主席兼首席執行官馬化騰回應“騰訊何時回A”時表示，條件成熟會考慮。

4、市場原因。2017年以來，在存量資金的大背景下，市場結構性分化嚴重。根據統計，2017年，上證50指數和滬深300兩大指數均漲逾20%，其中上證50指數漲幅高達25%，而另一方面，創業板指2017年下跌超過10%。

而進入2018年以來，盡管上證50指數和滬深300兩大指數漲幅依然較大，但自1月下旬開始，創業板開始反彈拉升，改變往日頹勢表現。到了2月，創業板反彈跡象更為明顯。數據顯示，2月12日以來，創業板指數上漲幅度高達16.57%。而同一時間，上證50指數和滬深300兩大指數，分別上漲3.49%和6.98%。

“獨角獸”火爆背后的眾生相

從雄安概念到區塊鏈再到“獨角獸”，但凡有新的熱點，市場、上市公司、投資者都是一擁而上，每次都像是打了雞血一樣。但是真正問到投資者對“獨角獸”概念股了解多少的時候，投資者卻又支支吾吾，說不出一二來。

許多投資人在得知持股公司無緣“獨角獸”概念后，仍不甘心。“某某公司，你是獨角獸嗎？你能成為獨角獸嗎？”也有投資者抱怨公司沒有及時推動“獨角獸”企業上市，“關鍵時刻為何不臨門一腳呢 ”

也有相對理智的互動交流，如要求公司說明向“獨角獸”企業供貨的具體情況、參股比例等細節問題。對此，科大訊飛直接回復，稱對寒武紀、優必選、商湯科技的持股比例分別為1.98%、0.89%、0.35%。

當然，除了投資者“順水推舟”，不排除一些上市公司“自導自演”，主動搭上概念股。

隨著概念炒作的推動，對“獨角獸”含義的引申也越來越多，“二線獨角獸 ”、“央企獨角獸”等各種說法橫空出世，就連部分傳統企業也開始標榜自己是某行業的“獨角獸”。

概念炒作風潮由來已久，每一次炒作的發展路徑亦基本相似：某概念引爆，上市公司主動披露涉及該熱點，股價迅速獲拉升，監管層監管問詢，概念龍頭遭特停，板塊降溫，市場再尋新龍頭。

這次“獨角獸”概念之所以火遍A股，很大程度上是受到了富士康IPO 36天過會、“支持優質創新型企業上市融資”等系列政策利好的影響。未來“獨角獸”企業回歸，料涉及A股制度創新、戰略發展等。

然而中國人有個很大的劣根性，“一人還未得道，雞犬便已升天”。雄安新區設立，炒房者先行；區塊鏈火熱，非法集資的騙子先行；“獨角獸”們尚未回歸，概念股已炒上天，這是監管不希望看到的。

最新動向顯示，監管部門已經出手，而且效果立竿見影。3月12日晚間，“獨角獸”概念龍頭麥達數字、天華超凈遭遇“特停”。兩家公司均提示投資者理性投資，注意風險。深交所同日披露，3月8日已向創業黑馬發出監管函，要求該公司公告參股“獨角獸”企業名稱、估值、參股比例等。