資本市場與產業結構調整的關系

文| 杜欣鑫

（作者單位：山東財經大學）

關鍵字：資本市場 產業結構 資源配置 新興產業

產業結構調整與資本市場：理論基礎

產業結構是指一個國家或地區的勞動力、資金、各種自然資源與物質資料在國民經濟各部門的配置及其相互制約的方式，反映著各國經濟發展的水平、發達程度、內在活力與增長潛力。作為產業間的聯系及方式，產業結構是特定條件下一個國家或地區的各產業在國民經濟中的比重以及各產業之間的技術經濟聯系。

各產業之間不僅在經濟活動上存在聯系，且資本市場中的各種資源在不同產業間的分配及由此形成的產品產量或產值之間也存在著數量比例關系。這種產業間的數量比例關系是否合理，對產業發展具有極其重要的作用。而產業結構調整，其方式則是重新配置各個產業之間的資源，從而實現產業結構協調發展，并逐步向更高水平演進，即實現產業結構的合理化和高度化。

資本市場與產業結構調整的作用機制

資本市場的功能符合產業結構調整的基本前提

經濟發展的不同階段都可能出現結構失衡問題，結構調整的目的就是要消除生產和流通中的短缺和過剩，通過資本和勞動的轉移實現產出的增加。在現代經濟活動中，這種轉移主要表現為各生產要素在產業部門間的流動，作為市場化的資源配置機制，資本市場所具有的資本形成、配置等功能，恰恰能夠滿足這種資源流動的實現，決定了其能夠為產業結構的優化和升級提供內在動力。

資本市場有助于促進主導產業的形成及其擴散效應的實現

上文提到產業結構的高度化是通過主導產業的選擇和替代來實現的，而資本市場的科學技術、資本供應等因素，是主導產業形成及其擴散效應發揮必不可少的條件。

在經濟發展的不同階段，其主導產業雖然存在差異，但他們都能夠快速的引進技術創新，而且都具有很高的成長性和創新性，從而對一定階段的技術變革和產業結構的調整和升級起到關鍵性的引導和促進作用。

資本市場與產業結構調整的實證分析

上市公司產業分布狀況

截至2017年底,我國共有上市公司(A、B股)1 550家，其中第一產業共38家,占總數的2.45%；第二產業1033家，占總數的66.65%；第三產業404家，占總數的26.07%；綜合類75家，占總數的4.84%(參見《證券期貨統計年鑒》,2008)。顯然，從上市公司的數量來看，我國的資本市場比較注重第二產業，上市公司數量的行業分布與各行業在國民經濟中的地位并不一致，表現在第一產業和第三產業所占比重太小，而第二產業所占比重較高。

高新技術產業和中小企業板的表現

股票市場的出現,為中國高新技術產業融資提供了直接支持,巨額資金的流入為所屬企業的發展、壯大創造了初步條件——僅在深圳交易所,2010-2017年高新技術上市公司籌資額的比重就依次為6.68%、7.51%、8.15%、10.72%、18.42%、13.94%，呈逐年上升趨勢。第二，資本市場的存在，不僅打破了我國原有金融資源“條塊分割”的空間障礙，而且也提供了產權交易的可能，進而為產業整合提供了巨大空間。

發展資本市場，促進產業結構調整的建議

加強資本市場的規范化、秩序化

加強資本市場的規范化、秩序化有利于提高資本市場資源的配置效率，從而促進產業結構調整。要加強市場信息披露制度的完善，促進信息流通。完善現代企業制度。進一步改善股票市場交易機制，改革股票發行制度，降低二級市場交易成本，促進股票發行市場化，使市場機制充分發揮其作用。

加大民間資本與國外資本的引入

民間資本的再投資對我國經濟的發展非常重要，我們可以大力發展民營金融機構，比如民營銀行、信用合作社等。要鼓勵民營資本在信貸方面發揮作用，更多地將民營資本納入銀行體系，為我國產業結構的調整做貢獻。同時要不斷創新商業銀行的信貸產品，來滿足不同類型的中小企業的融資需求。

發揮好政府職責

政府要加強對資本市場的監督管理，完善資本市場的法律法規體系。同時要減少對市場的行政性干預，促進市場健全機制的建立；充分發揮市場活力，尊重市場自身調節機制及其運行規律，從而有利于市場進行有效的資源配置。

總結

綜上所述，資本市場的發展與產業結構的調整有著密不可分的關系。資本市場以其特有的產權界定、強大的融資功能對產業結構的調整，即產業結構的高度化和合理化，有著重大影響。發展資本市場，調整產業結構。要想資本市場更好地為產業結構調整服務，更好地發揮兩者之間的作用機制，就要求企業、政府、各個投資機構等參與者都擺正自身位置，明確其中的作用機制，為產業結構的調整提供更大動能，促進經濟的更好更快發展。