獨(dú)角獸回歸的遐想

張興軍

2018年全國(guó)兩會(huì)召開前夕，獨(dú)角獸回歸的話題就提前引爆了資本市場(chǎng)。媒體披露的信息顯示，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部在對(duì)相關(guān)券商作出指導(dǎo)時(shí)表明，對(duì)四大行業(yè)中的獨(dú)角獸招股書審批時(shí)間和盈利情況都有所放寬。文中所指的四大行業(yè)，包括生物科技、云計(jì)算、人工智能和高端制造。該四大行業(yè)的企業(yè)如果符合相關(guān)規(guī)定可以實(shí)行即報(bào)即審，不用排隊(duì)。

上述傳聞，可能是關(guān)于獨(dú)角獸的最確切的聲音了。與這個(gè)消息相參照的是，上市已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的富士康，從最初預(yù)披露到正式上會(huì)僅還用了一個(gè)月時(shí)間，作為一家利潤(rùn)水平良好而且屬于智能制造產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看，富士康都具有為其放寬準(zhǔn)入條件的優(yōu)勢(shì)。、

對(duì)于A股而言，上市企業(yè)中的確沒(méi)有類似BATJ級(jí)別的高成長(zhǎng)性企業(yè)。市值在萬(wàn)億以上的企業(yè)中，基本都是國(guó)字頭的央企。某種程度上，這也是結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化的一個(gè)體現(xiàn)。

以截至2018年3月底的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)紐交所上市的阿里巴巴市值超過(guò)28000億人民幣，在香港上市的騰訊控股市值更是超過(guò)31000億人民幣，均比金融巨頭工商銀行的市值高出很多。在這樣的背景之下，呼喚都教授回歸的聲音無(wú)疑是具有代表性的。

3月23日，證監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人高莉回應(yīng)獨(dú)角獸和CDR相關(guān)問(wèn)題時(shí)說(shuō)：“支持創(chuàng)新企業(yè)上市創(chuàng)造相關(guān)積極條件是證監(jiān)會(huì)工作的方向，近期以來(lái)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)開展一系列工作，借鑒國(guó)外成熟經(jīng)驗(yàn)，目前仍處于研究論證階段，條件成熟之后會(huì)積極推進(jìn)相關(guān)工作。”這樣的表態(tài)，無(wú)疑讓投資者們看到了希望。

實(shí)際上，百度、京東、網(wǎng)易等超級(jí)獨(dú)角獸的掌舵者在今年兩會(huì)期間無(wú)不被問(wèn)到相關(guān)的話題，而從他們的反饋來(lái)看，既表達(dá)出了回歸的積極性，同時(shí)也側(cè)面表明了回歸的時(shí)機(jī)與條件。周鴻祎在他最近出版的自傳圖說(shuō)中感慨，360的回歸過(guò)程之艱難，不亞于當(dāng)年赴美上市。

對(duì)于眾望所歸的獨(dú)角獸回歸，從趨勢(shì)上來(lái)講無(wú)疑是美好的。作為在中國(guó)經(jīng)營(yíng)的科技企業(yè)，本土的投資者們顯然更希望它們能在A股上市。當(dāng)然，過(guò)程也必將是曲折的?？上驳氖?，主管部門已經(jīng)在研究與探討可能性。

我們期待不久的將來(lái)，優(yōu)質(zhì)的獨(dú)角獸企業(yè)能夠盡快走上回歸之路。與此同時(shí)，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)也不再是將海外資本市場(chǎng)作為唯一選擇。當(dāng)然，這需要多層次的努力，尤其是主管部門及政策的制定者。