全球共跌，A股何去何從

楊楊

“我們并沒有改變對中國市場前景的預判，”富達國際基金經理周文群說，A股整體仍具有吸引力，“2018年仍將持續回升態勢。”

“中長期看好”，是機構投資人的普遍看法，他們同時也認為今年市場會有比較大的波動。美股傳導是外因，去杠桿進入深水區給流動性帶來的挑戰則是內因。

2月6日，國內股市劇烈下挫。當天滬指收跌3.35%、深成指下挫4.23%、創業板單日跌幅更達5.34%。兩市超過400支個股跌停。一跌就跌了一周。

一度認為這是美股暴跌惹的禍。繼2月2日之后，2月5日美國股市三大股指再次跳水，道瓊斯指數一度下跌1600點，創下史上最大盤中點數跌幅、跌去了4.6%，標普500也大跌4.27%，納斯達克指數下挫3.78%。

并非只有A股，全球股市都哀鴻一片。市場卻質疑，這是否必然？更大的疑惑是，這場被傳染的“重感冒”什么時候會好，又或者情況會持續惡化？在此次調整前，中國股市連續上漲，上證指數四周累計漲幅7.59%。這波下跌又讓投資人疑惑上漲到頭了么、下跌趨勢開始了么？

截至2月9日，滬指一周內跌掉近10%。周內美股一度止跌回穩，但A股依然大跌，甚至在2月7日走出了獨立全球的下跌行情。全亞太股市都受美股牽連，緣何A度跌幅最深？這更加深了市場疑惑。

美股暴跌A股沒能獨善其身。

美股為何暴跌？

美股暴跌，在很多人的意料之中。

中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明今年1月稱，美股在2018年可能整體下調20%左右。

因為美股估值過高，到2月6日，美股總體市盈率已處于歷史第二高位，僅次于2001年互聯網泡沫破滅前的最高水平。……