貿(mào)易摩擦給我金融安全提了醒

張?jiān)茤|

中央明確防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn),如何防控金融風(fēng)險(xiǎn)，是個(gè)需要我們運(yùn)用戰(zhàn)略智慧、認(rèn)真思考的問(wèn)題。由美國(guó)挑起的貿(mào)易摩擦幾乎吸引了國(guó)人眼球，但貿(mào)易摩擦背后還會(huì)有什么戰(zhàn)略企圖卻是我們必須考慮的。在現(xiàn)代世界，真正對(duì)國(guó)家安全危害最大的是防不勝防的金融戰(zhàn)。在應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦之際，應(yīng)該看清美國(guó)對(duì)華戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生重大調(diào)整的客觀事實(shí)。

美國(guó)是全球金融市場(chǎng)霸主，金融規(guī)則制定者，金融工具的原創(chuàng)者，具有豐富的投機(jī)套利和阻擊他國(guó)金融的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。我們必須運(yùn)用全方位的戰(zhàn)略思維，打好金融安全保衛(wèi)戰(zhàn)，一是國(guó)內(nèi)金融發(fā)展模式要正確，國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)要可控；二是對(duì)外開(kāi)放的改革路徑選擇應(yīng)正確。

防控金融風(fēng)險(xiǎn)可以有兩種不同的戰(zhàn)略思路：一是積極防御；二是被動(dòng)防御。被動(dòng)防御表現(xiàn)為承認(rèn)金融市場(chǎng)的基本現(xiàn)狀、資源配置方向、利益格局關(guān)系，完全寄希望于加強(qiáng)監(jiān)管來(lái)防控金融風(fēng)險(xiǎn)。但是，如果金融價(jià)值觀出現(xiàn)問(wèn)題，金融發(fā)展模式出了問(wèn)題，金融不僅不會(huì)納入服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的軌道，貪婪還會(huì)沖垮監(jiān)管大壩。

因此，要貫徹落實(shí)中央防控金融風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)任務(wù)，就必須擺脫傳統(tǒng)思維定式，開(kāi)展主動(dòng)防御：改革金融發(fā)展模式。把金融納入服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)軌道，限制金融自我循環(huán),讓金融回歸本原。

改革金融發(fā)展模式，首先應(yīng)該破除美國(guó)金融樣板迷信。破除金融復(fù)雜化是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，市場(chǎng)愈益復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化、衍生品化、杠桿化是有效對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、配置資源的必需之謬論。金融只要做好借貸雙方、買賣雙方、投融資雙方的信用中介，為實(shí)體產(chǎn)業(yè)做好資源配置服務(wù)即可。

金融的本義就是資金融通，重點(diǎn)是為實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供融資服務(wù)。應(yīng)禁止金融中介參加金融交易、禁止杠桿交易、禁止為投機(jī)者套利對(duì)賭服務(wù)的金融衍生品交易，把金融交易市場(chǎng)嚴(yán)格定位為為融資活動(dòng)提供流動(dòng)性支持和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的融資配套市場(chǎng)。金融是用來(lái)融資的，不是用來(lái)炒的。金融要重融限炒。

在美國(guó)對(duì)華戰(zhàn)略全面調(diào)整大背景下，在堅(jiān)持改革開(kāi)放前提下，金融開(kāi)放應(yīng)是有管理的開(kāi)放，管理重點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理。

首先是開(kāi)什么？怎么開(kāi)？應(yīng)該一切以國(guó)家利益為基準(zhǔn)，以國(guó)家安全為底線。逐項(xiàng)實(shí)證分析具體開(kāi)放項(xiàng)目和開(kāi)放幅度，我們可能的獲益內(nèi)容與程度，我們的損失內(nèi)容與程度，以決定開(kāi)放與否、開(kāi)放程度。

其次，金融開(kāi)放應(yīng)堅(jiān)持平等開(kāi)放、對(duì)等開(kāi)放原則。外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)申請(qǐng)金融業(yè)務(wù)牌照，批準(zhǔn)與否除必須符合中國(guó)法規(guī)條件之外，應(yīng)該考慮在其母國(guó)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)牌照批設(shè)情況。批準(zhǔn)任何國(guó)家在華同類金融業(yè)務(wù)牌照上限不超過(guò)對(duì)方國(guó)家批準(zhǔn)的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)同類業(yè)務(wù)牌照數(shù)量。

第三，國(guó)家安全審查。作為經(jīng)濟(jì)動(dòng)脈的金融業(yè)如果被外資干預(yù)和控制，國(guó)家的貨幣金融政策傳導(dǎo)能力勢(shì)必衰減，金融宏觀調(diào)控能力將大打折扣甚至失效。遇到類似2015年那樣的危機(jī)時(shí)外資金融機(jī)構(gòu)借機(jī)從股市、期市、匯市等多個(gè)方面阻擊套利。

因此，對(duì)于任何申請(qǐng)中國(guó)金融牌照的外資機(jī)構(gòu)都要進(jìn)行嚴(yán)格的國(guó)家安全審查。一是審查其股東、實(shí)際控制人背景以及該機(jī)構(gòu)與母國(guó)軍方或特殊部門的關(guān)聯(lián)背景，盈利模式與構(gòu)成，合規(guī)經(jīng)營(yíng)情況。二是擬投資的金融機(jī)構(gòu)是否關(guān)系國(guó)家安全。如果申請(qǐng)者背景復(fù)雜可疑，或擬投資金融機(jī)構(gòu)具有國(guó)家安全敏感性，應(yīng)該一律否決。

為保護(hù)國(guó)家安全，在華外資金融機(jī)構(gòu)和境外機(jī)構(gòu)一律不得參與中國(guó)包括場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外的衍生品發(fā)行、創(chuàng)設(shè)和交易。不受理外資對(duì)沖基金申請(qǐng)相關(guān)金融業(yè)務(wù)牌照，境外對(duì)沖基金不得投資中國(guó)金融市場(chǎng)。

第四，重視金融規(guī)則話語(yǔ)權(quán)。金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放應(yīng)是為我所用，因此按照什么規(guī)則就非常重要。我們必須按照全國(guó)金融工作會(huì)議的話語(yǔ)精神，規(guī)范來(lái)華金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)范圍。明確外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)只能從事有關(guān)金融中介業(yè)務(wù)，禁止自營(yíng)交易活動(dòng)。

第五，守住資本賬戶管制底線。在金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放的情況下，資本賬戶管制是我們的生命線，萬(wàn)勿自毀。要珍惜“中興事件”的寶貴教訓(xùn)，不再幻想“美國(guó)信用”。

第六，預(yù)見(jiàn)和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案。偉大事業(yè)必須通過(guò)偉大斗爭(zhēng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，偉大斗爭(zhēng)意味著我們前進(jìn)的道路上必定會(huì)遇到強(qiáng)大的敵人和經(jīng)歷巨大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。我們制定某一項(xiàng)改革開(kāi)放政策時(shí)，首先要對(duì)可能會(huì)出現(xiàn)什么困難和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)判預(yù)研，在發(fā)布實(shí)施政策時(shí)同步公布可能出現(xiàn)的困難和風(fēng)險(xiǎn)防控處置預(yù)案，在政策實(shí)施過(guò)程中不斷評(píng)估檢討實(shí)施情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整政策，完善風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。▲

(作者是中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳證監(jiān)局原局長(zhǎng)）