銀行業信用風險評估方法及違約損失率分析

王峻然

摘 要 本文闡釋了信用風險的概念，列舉了銀行進行信用風險定價的方法，并介紹了違約損失率的概念和分析方法。

關鍵詞 信用風險 定價方法 違約損失率

一、信用風險的概念

信用風險的定義有很多種。巴塞爾委員會給出的定義：信用風險是指銀行的借款人不能按事先達成的協議履行其義務的潛在可能性。信用風險的傳統定義是借款人不能按期還本付息而給貸款人造成損失的風險。如今，傳統的定義已不能準確描述銀行業面臨的信用風險。以前，信用風險主要來自銀行交易對手的直接違約，現在借款人信用等級降低、利潤率下降等情況的發生也會給銀行的信貸資產帶來損失，造成信用風險。因此，當今的信用風險應指由交易對手違約造成損失的風險與其信用等級或還款能力變化使信貸資產價值下降的風險之和。

銀行對信用風險的分析可分為兩個方面：對債務人違約發生前的信用風險進行定價和對違約發生后的違約損失率進行計算。本文也對這兩方面作了介紹。

二、典型信用風險定價方法及模型

如何對信用風險進行合理、準確的定價一直是銀行業關注的焦點。信用風險定價的方法隨著經濟形勢和市場的變化不斷發展。

（一）“5C”評定方法

“5C”評定方法認為企業的信用主要由五個要素決定，即企業的品格（Character）、能力（Capacity）、資本（Capital）、擔保品（Collateral）和環境狀況（Condition）。

品格（Character），是指企業在經營活動中的品性和行為，是企業信用最重要的決定因素。具有良好品格的企業在任何情況下都會盡最大努力償還債務；而品格較差的企業即使經營狀況良好，也會出現不守信用的情況。能力（Capacity），既包括企業本身的營運、獲利能力，也包括企業內部人員在組織、經營、管理等方面的個人能力。資本（Capital），主要指企業的資金和財務狀況，包括企業的資本結構、資金安全性等。其在很大程度上反映了企業償還貸款的能力，在評定信用風險時應對其給予充分考慮。擔保品（Collateral），如果企業能夠提供足以償還貸款的擔保品，那么就可在一定程度上減少銀行面臨的信用風險。環境狀況（Condition）主要包括政治局勢、市場條件、地域因素等，對企業有重要的影響。

（二）簡化法模型

“5C”評定方法是一種定性評價法，較為方便、快捷，但不能量化地表示企業的信用水平及銀行面臨的信用風險。簡化法模型是一種定量評價法，假定任何事件范圍內的違約概率都不為零，用隨機變量來描述違約過程。盡管違約時間是不能確定的，但是簡化法模型把違約視為一個泊松事件，能夠比較容易地描述各種突然發生的違約狀態。

（三）KMV模型

KMV公司是一家專門為企業和銀行提供信用風險定量分析服務的公司，KMV模型便是其利用期權定價理論創立的違約預測模型，主要是預測上市公司的預期違約率。該模型首先根據公司的股票價值、波動性和負債的賬面價值計算出某一時間點公司資產的市場價值和波動率，再根據公司的負債水平計算出公司的違約點，當公司資產價值下降到違約點以下時就會違約。KMV模型以股票市場的歷史數據為基礎，計算得到某個具體公司的預期違約率，該違約率取決于公司的資本結構、資產價值和資產收益率等。因為公司面臨的一切風險以及償債能力的變化都可以通過資產市場價格體現出來，所以KMV模型在進行信用風險定價時只需考慮公司資產市場價格的變化。

三、違約損失率分析

違約損失率指債務人一旦發生違約將給債權人造成的損失占貸款總額的比例，衡量了損失的嚴重程度，其大小主要取決于借款人的信用。

（一）影響因素

第一，公司狀況。主要是指借款企業的資金量和資本結構，一方面反映了企業的還款能力，另一方面反映了清償優先性。

第二，行業狀況。企業所處行業對企業的違約損失率有著較為明顯的影響。例如，有形資產較少的行業與有形資產較多的行業相比，往往具有較高的違約損失率。

第三，宏觀經濟狀況。與行業狀況類似，宏觀經濟情況也會影響企業的違約損失率。在經濟繁榮時期，企業的違約損失率較低。

（二）計算方式

第一，基本原則。對于違約損失率的計算，新會計準則給予了如下說明：對于單項金額重大的金融資產，應當單獨減值測試；單項金額不重大的，可以單獨減值測試，也可以包括在具有類似信用風險特征的金融資產組合中進行減值測試；單獨測試未發生減值的，應當包括在具有類似信用風險特征的金融資產組合中再次進行減值測試。對于采用組合方式對貸款進行減值測試的商業銀行，可以根據自身風險管理模式和數據支持程度，選擇合理的方式方法計量減值損失。

第二，違約相關性。違約相關性是計算違約損失率時需要考慮的一個重要因素。為了理解違約相關性的概念，應清楚導致債務人違約的三個原因。一是公司自身原因：公司經營失敗、管理不當等。二是行業原因：企業所在行業受到產品價格等因素的影響。三是宏觀經濟原因：整體經濟形勢的繁榮或衰退對企業的影響。

由于每個公司的情況不同，由公司自身原因造成的違約一般來講是相互獨立的，與其他公司沒有關系。處于同一行業或同一經濟體中的企業數目眾多，行業原因或宏觀經濟原因將導致多家企業違約損失率的增長或下降。多個債務人發生的違約情況是相互關聯的，這就是違約相關性。對于銀行來講，在計算違約損失率時，要將所分析的企業放在行業乃至宏觀經濟大環境中考慮，不能忽視行業原因和宏觀經濟因素對企業違約損失率的影響。

（作者單位為中央財經大學）